AI风向标SanDisk因前景疲软下滑

数据存储公司SanDisk（SNDK）——全球最大的NAND闪存制造商之一，其产品是数据中心存储基础设施的关键组件——在刚发布的第四财季财报中轻松超越营收和利润预期，但其前瞻指引令人失望。

第一季度营收指引为103亿至108亿美元，低于华尔街预期的108亿美元；每股收益指引为44至46美元，而预期为45.58美元。股价在盘后交易中下跌3.7，延续了周三常规交易时段5.4%的跌幅。

自2025年初从西部数据分拆以来，SanDisk经历了一轮惊人涨势，今年夏初飙升超过50倍至每股2,300美元以上。该股随后回落至1,315美元。

西部数据（WDC）也公布了季度业绩和指引，两项均超预期。不过其股价在盘后交易中下滑了9%。

铜价创历史新高

铜延续了强劲涨势，上涨超过1%至每磅6.75美元，创历史新高。资深交易员曾将这种金属称为"铜博士"，因其被认为具有预测经济走向的能力。

这一涨势——铜价四个月前还在约5.00美元/磅附近——暗示全球经济强劲且通胀压力持续存在。该金属也是数据中心和电网电气布线的核心原材料，其需求与科技行业正在推进的AI基础设施建设密切相关。其他因素也可能在发挥作用，包括特朗普总统对铜征收进口关税的威胁，以及美国消费者在相关政策出台前抢购可用供应，据Mining.com报道。

黄金突破，上涨4%至每盎司4,317美元

在连续数周与比特币一同横盘后，黄金在周三获得强劲买盘，上涨4%至每盎司4,317美元，创6月中旬以来最高水平。

利好黄金的因素——美元小幅走弱以及近期加息步伐略有放缓——并未传导至加密货币市场。比特币在周三小幅上涨，但仍停留在65,000美元以下的区间，整个夏季一直在该范围内波动。

Benchmark认为Galaxy的AI战略正在见效

Benchmark将Galaxy Digital第二季度业绩视为其AI基础设施业务的转折点，认为其数据中心战略已从"蓝图演变为创收引擎"。该机构维持买入评级和57美元的目标价，此前Galaxy完成了其在得克萨斯州Helios园区与CoreWeave（CRWV）15年租约的第一阶段交付，实现了数据中心部门首次季度盈利。CoreWeave是最大的专业AI云计算服务商之一。

Benchmark还指出，得克萨斯州暂停新数据中心审批的临时禁令最终可能强化Galaxy的地位，因为这将有利于拥有确定融资、电网互联协议和基础设施承诺的开发商，而非投机性项目。

谷歌因AI领导层震荡下跌

自1999年加入谷歌、领导其AI工作15年的Jeff Dean将离职，出任Discovery Loop首席执行官。与他一同离开的还有三位AI团队资深成员：Oriol Vinyals、Quoc Le和Sanjay Ghemawat。

Demis Hassabis将卸任Google DeepMind首席执行官，转任该部门董事长及Alphabet首席科学家。

该消息使谷歌股价从盘中大致持平迅速下跌4%。纳斯达克也受到影响，下跌0.45%。

美银CEO Brian Moynihan坚持今年三次加息的预期

美国银行可能是当前周期中华尔街最鹰派的机构，一直预测2026年美联储将加息三次。鉴于上周会议未调整政策，美联储需要在今年剩余的三次会议上全部加息才能兑现这一预期。

美银首席执行官Brian Moynihan周三上午接受CNBC采访时支持该预测，理由是劳动力市场依然强劲且通胀仍然过高。

Moynihan还反驳了对"K型"经济的担忧，称该行数据显示高收入和低收入消费者之间的消费模式正趋于一致，这是一个积极信号。

Wintermute：加密货币市场缺乏信心

Wintermute表示，尽管宏观风险偏好回升，加密货币仍陷于低信心交易环境中。该公司认为，比特币无法收复65,000美元——即使现货ETF吸引了2.11亿美元资金流入——表明边际现货买家信心不足。

隐含波动率被压缩，表明市场对近期突破的预期有限，更广泛的市场参与可能需要比特币波动率回升。

尽管机构采用通过Wells Fargo、BNY和Dinari的代币化和托管计划持续加速，Wintermute预计这些发展需要时间才能转化为有意义的资金流入。

美联储Kashkari：现在是开始加息的时候了

明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari是上周政策会议上投票支持加息的三位联邦公开市场委员会委员之一。

Kashkari历来是美联储最鸽派的声音之一，其转向支持加息是委员会内值得关注的信号。

"[主席] Warsh告诉我，做我认为对经济正确的事，"Kashkari在接受CNBC采访时表示。"我的目标不是放缓经济，而是将通胀率拉回2%。"

Kashkari认为，现在是开始逐步提高利率的时候了。

美国7月ISM服务业PMI大致符合预期，为54.1

7月ISM服务业PMI显示美国服务业继续稳固扩张，读数为54.1，较6月的54.0微升，与预期的54.5大致相符。服务业占美国经济产出的主要部分，使该指数成为衡量整体经济动能的重要指标。价格支付子指数从6月的67.7升至70.3。

Circle盘前下跌3%，分析师质疑ARC代币对2026年前景的提振

Circle——USDC的发行方，USDC是全球市值第二大的稳定币——在盈利超预期但营收不及预期后，盘前交易中股价下跌3%。

Clear Street表示，尽管营收差2%，调整后EBITDA仍达到华尔街预期，RLDC利润率为41.2%，超出预期。该公司认为，更强劲的基础盈利能力可能抵消了Coinbase（COIN）与Hyperliquid（HYPE）协议带来的不利影响，如果今年预期的1.6亿美元ARC代币销售收入得以确认，核心业务"表现好于担忧"。

Compass Point将本季度描述为喜忧参半，表示Circle上调的2026年指引主要由非经常性ARC代币预售推动，同时指出Arc区块链上线、Circle Payments Network和AI驱动的支付产品方面持续取得进展。

TeraWulf与Anthropic的交易推动AI基础设施建设

TeraWulf（WULF）周二确认第二季度业绩，包括此前宣布的与Anthropic的190亿美元、20年期限的数据中心租约。该交易覆盖其肯塔基州Justified园区401兆瓦的容量。HPC租赁目前占第二季度营收的71%。该公司在其旗舰Lake Mariner基地有336兆瓦在建，并于5月收购了一个吉瓦级的肯塔基园区。股价在盘前交易中上涨超过1%。

ADP就业仅增加44,000人，7月数据首次亮相不及预期

7月ADP就业变动为+44,000人，低于6月的98,000人，远不及经济学家预测的70,000人。

市场几乎没有立即反应，注意力集中在周五的7月非农就业报告上。

Citadel在Aschenbrenner爆仓之际创四年来最佳七月表现

Citadel——全球最大的对冲基金之一——其旗舰Wellington基金7月上涨5.9%，据CNBC报道，为四年来最佳月度表现。该基金年初至今已上涨12%。Citadel的战术交易基金和股票交易基金7月均录得两位数百分比涨幅。

部分收益来自Citadel在Situational Awareness——由Leopold Aschenbrenner管理的重仓AI投资组合——清盘时接盘的仓位。这些头寸在7月下旬强劲反弹，并在8月前几天继续飙升。

SpaceX盘后跌幅扩大至11%

SpaceX（SPCX）延续了财报公布后的跌势，在开盘前约两小时下跌11%至111.80美元。

"我们现在预计2027年和2028年的资本支出各接近2,000亿美元，这将进一步压缩2027年的自由现金流，我们在所有超大规模企业中都看到了这一趋势，"摩根大通表示，同时将目标价从225美元上调至240美元。

"我们注意到8月6日（周四）即将到期的锁定期涉及9.115亿股，可能使当前6.39亿股的流通盘增加143%，但我们也认为市场已提前为这首次到期——未来几个月中最大规模的一次——进行了大量布局，"该行补充道。

Curve创始人：DeFi收益正以其他所有人都在防范的不确定性为食

推动市场横盘的宏观恐惧恰恰是产生链上回报的因素，Curve Finance和Yield Basis创始人Michael Egorov如是说。他认为交易员对美联储对DeFi的影响理解有误。

Egorov在发给CoinDesk的消息中表示，利率决策对生态系统的影响不如人们想象的那么大。较高的利率使代币化国债产品更具吸引力，Ethena等协议部分依赖代币化短期国债获取收益，但如果美联储最终降息，纯链上收益来源将变得更具竞争力。

收益也可以叠加：一个持有生息资产的资金池可以同时赚取基础收益和收取交易费。

更重要的是不确定性本身。它引发波动性，而波动市场交易活跃——产生支付给流动性提供者的费用，流动性提供者是将资产存入资金池以便他人交易的用户。来自借贷或短期国债的被动收益稳定且可预测；来自市场活动的费用收入波动迅速，在其他人紧张时攀升。

Egorov的观点是，宏观焦虑对DeFi而言是一种特性而非威胁，因为波动市场正是流动性提供者所收获的。这与将每个鹰派美联储信号视为加密货币逆风的条件反射形成对比。

关键在于DeFi费用收入能否在下一个波动期维持。如果协议收益在代币价格横盘时上升，Egorov关于DeFi依赖波动性而非降息的观点将得到验证。

Bitfinex：BTC的整个宏观论据取决于10年期实际收益率

加密货币交易所Bitfinex表示，比特币（BTC）的看涨逻辑取决于美国10年期国债的实际——即通胀调整后的——收益率。

"10年期实际收益率在比特币诞生之前就没有持续高于2.5%，因此在该线上方没有价格历史。目前为2.41%，低于该线九个基点，"该交易所在X上表示。

"如果维持在2.5%以上，宏观顺风将消失，"其补充道。

自2月下旬伊朗战争爆发以来，债券收益率急剧上升，削弱了金融市场承担风险的意愿。然而，股票继续创下历史新高，将比特币和黄金远远甩在后面。

Zcash引领加密货币市场反弹

注重隐私的加密货币zcash（ZEC）——使用零知识证明来隐藏交易细节——在比特币（BTC）和以太坊（ETH）难以获得上行动力时引领加密货币市场走高。

据CoinDesk数据，ZEC 24小时内上涨近6%，自UTC午夜以来上涨2%。BTC和ETH分别仅上涨0.6%和0.3%。其他上涨的代币包括PUMP、HYPE和LIT。

Arthur Hayes：AI泡沫是2008年式的信贷崩盘，比特币将成为救助的受益者

Arthur Hayes认为所有人都将AI交易归错了类别。

在一篇新文章中，加密货币交易所BitMEX联合创始人、加密基金Maelstrom表示，正在进行的基础设施建设是一个类似于2008年的信贷故事，而非像2000年互联网泡沫破灭那样的盈利故事。

超大规模计算企业——以庞大的数据中心为抵押借款、装满快速贬值的芯片——由贷款方提供资金，后者认为自己在为技术融资，而底层资产更接近房地产。

转折点出现在宣布的资本支出停止加速增长时，Hayes将其定位在2027年末至2028年。摩根大通在SpaceX报告中提到的2027年和2028年超大规模企业每年近2,000亿美元的资本支出预测，正是Hayes认为不可持续的那种支出轨迹。信贷会在那之后继续流动，就像2007年之前的抵押贷款一样，直到最薄弱的AI债务断裂并拖垮过度杠杆者。

Hayes预计华盛顿和北京将以国家安全的名义为这场灾难兜底，印钞规模将超过2008年。他认为，那波流动性泛滥将成为比特币的底部，并推动其向100万美元迈进。

他的近期判断是：近期的AI抛售，包括韩国的杠杆平仓，是牛市中的回调。

比特币周三在64,200美元附近交易，本周持平，仍处于自5月以来一直维持的区间内。