沙特石化巨头SABIC是全球最大的化学品制造商之一，也是沙特阿美的多数股权子公司。该公司表示，目前其红海航线运输未受到任何干扰，公司正依靠供应链灵活性和替代出口路线来应对美国与伊朗中东冲突带来的贸易中断。

第二季度要点：

• SABIC因霍尔木兹海峡关闭及相关供应链冲击，产生了1.02亿美元的调整后净亏损
• 更高的平均售价部分抵消了销量下降的影响
• 行业产能过剩仍是一项结构性挑战

"我们目前没有看到[任何中断]，到目前为止我们的运输没有受到……曼德海峡的任何影响，我们正在密切、仔细地关注局势，" SABIC首席财务官Salah Al-Hareky在7月30日公司第二季度财报电话会议上表示。

Al-Hareky发表上述言论之际，航运市场正密切关注曼德海峡的安全风险。曼德海峡是连接红海和苏伊士运河贸易航线的关键咽喉要道，通常每日运输数百万桶原油和精炼产品。该走廊的通行已受到也门伊朗支持的胡塞武装袭击的干扰，该组织近期袭击了沙特石油设施，并威胁与沙特出口相关的航运。自2023年底以来，胡塞武装持续的袭击行动已迫使许多主要集装箱航运公司绕行非洲好望角，增加了亚欧贸易航线的运输时间和成本。

Al-Hareky表示，如果干扰加剧，SABIC计划依靠国内和海湾合作委员会（GCC）销售渠道以及包括苏伊士运河在内的替代航运路线。

中东局势冲击销量

第二季度，中东地缘政治动荡——包括霍尔木兹海峡的关闭（全球约五分之一的石油消费通常经此运输）——导致销量下降，这家沙特化学品生产商公布净亏损2.2亿美元。2026年4月至6月的净亏损较去年同期的10.8亿美元有所收窄，主要原因是与非经常性成本及重组举措相关的运营支出大幅下降。

Al-Hareky表示，由于霍尔木兹海峡关闭，第二季度销量有所下降，但SABIC通过替代路线重新调配运量，并抓住了更高的市场价格。

SABIC首席执行官Faisal Al-Faqeer将第二季度描述为面临"异常运营挑战"的时期，包括霍尔木兹海峡的长期关闭、关键能源设施的中断以及全球能源价格上涨。

"在这段时期，我们的优先事项是明确的。首先是保障我们的人员和运营安全，同时确保业务连续性并快速应对不断变化的形势，" Al-Faqeer表示。

出口路线转向西海岸

为维持出口，SABIC越来越多地将聚合物运量从沙特东海岸转运至西海岸，使出口能够通过多个港口流通。环比来看，公司第二季度转运的聚合物运量增长了一倍以上，将物资从通常经霍尔木兹海峡运输的东海岸出口枢纽转移至红海沿岸的西海岸设施。

这一改道使公司能够通过多个港口进行出口，并在区域物流中断的情况下维持产品流通，凸显了沙特红海港口基础设施日益增长的战略重要性，因为海湾地区生产商正在寻找霍尔木兹海峡航线的替代方案。

"例如在延布，我们利用新推出的红海快线服务，与沙特港务局和Falk Maritime合作，成功出口了聚合物产品，" Al-Faqeer表示。他还补充说，公司从吉达伊斯兰港的红海门户码头发运了约6,600个标准聚合物集装箱。

据Al-Hareky介绍，石化业务板块产生了超过6.3亿美元的调整后EBITDA，尽管销量下降且物流中断，但与上一季度基本持平。石化板块盈利得益于更强劲的聚乙烯（PE）表现和严格的成本控制，不过较高的液体原料成本限制了利润率的改善。

SABIC在本季度还首次通过沙特西海岸出口了尿素。"在本季度，我们成功首次通过王国西海岸启动了尿素出口，包括首次通过延布商业港发运的尿素，" Al-Hareky说。

物流成本激增

SABIC在本季度面临大幅增加的物流支出，基础化学品成本上涨约40%，农业营养品成本上涨约60%。

"这包括陆路运输成本，以及与海运燃料调整和其他全球航运成本相关的费用。此外还有战争风险保费和保险费，" Al-Hareky表示。"这些额外成本被我们产品组合中更高的产品价格所吸收，"他补充道。

展望未来，SABIC认为行业产能过剩——近年来中国生产商大规模扩产加剧了这一局面，对全球石化利润率造成了压力——以及地缘政治不确定性仍是关键挑战。

"尽管如此，SABIC仍致力于增强其石化产品组合的韧性和竞争力，同时继续可靠地服务客户并创造长期价值，" Al-Hareky补充道。

来源：ICIS，作者：Nurluqman Suratman