俄罗斯总统普京于8月4日签署了一项里程碑式的法律，建立了俄罗斯首个加密货币交易和数字资产综合监管框架。该立法为多年来渐进式政策制定画上句号——这一进程始于俄罗斯2021年的《数字金融资产法》，该法对特定资产进行了代币化，但基本上未对加密货币现货交易进行监管。据TASS报道，新框架将于2026年9月1日生效，使持牌平台能够提供加密货币交易，同时维持该国禁止将数字货币用于国内支付的立场。

新规确立交易标准

该法律监管加密货币交易所、数字托管机构、经纪商、清算所、管理公司和数字资产运营方。其范围还延伸至加密货币挖矿、托管、会计和数字金融资产。俄罗斯按算力排名居全球最大加密货币挖矿管辖区之列，将挖矿监管正式化使其与美国和哈萨克斯坦等已着手许可或监控工业规模挖矿活动的国家并列。

只有列入特别登记册的组织才能运营加密货币交易所。然而，现有提供商可在2027年7月1日之前继续在未注册的情况下运营。

交易所必须维持至少1,500万卢布的权益资本。此外，它们还须在永久框架下运营之前加入一个金融市场自律组织。

散户投资者面临购买限制

散户投资者只能通过持牌中介机构购买监管机构归类为最具流动性的加密货币。据TASS报道，每个中介机构的年度购买上限为30万卢布——约合3,700美元。

相比之下，合格投资者在完成所需的适当性测试后，可无年度限制地购买任何加密货币。个人也可根据其以往的加密货币交易记录获得合格资格。

当局尚未公布合资格加密货币的最终清单。有报道称，Bitcoin、Ethereum和USDT预计将成为首批可供交易的资产。

国内支付仍被禁止

虽然该法律为受监管的加密货币交易打开了大门，但继续禁止将数字货币作为国内商品和服务的支付手段——这一限制与俄罗斯的长期立场一致，俄罗斯央行最近在2022年还重申了这一立场。该立法还禁止在俄罗斯境内将加密货币作为支付方式进行广告宣传。

然而，该框架确实允许俄罗斯居民与非居民之间的外贸合同使用加密货币结算。鉴于俄罗斯面临广泛的西方金融制裁，其接入SWIFT国际支付系统和美元清算的渠道受到限制，这一条款具有更加重要的意义。该框架还允许涉及已挖加密货币、证券、数字权利和经批准的系统费用的交易。

银行须在发现可疑活动时，拦截与未授权加密货币交易所相关的转账。同时，该法律为加密货币持有者提供司法保护，无论其此前是否申报过数字资产。

实施时间表

大部分条款将于2026年9月1日生效——从签署到执行约有两年过渡期。涵盖非居民数字托管机构、转账限制和数字资产技术要求的补充规则将于2027年陆续推出。尚未确定的关键细节包括最终合资格资产清单、将加密货币归类为足以供散户交易的流动性资产的具体标准，以及交易所必须加入的自律组织的身份。