俄罗斯新的监管框架引入数字资产作为企业抵押品，同时使大多数山寨币对普通民众而言难以触及。这套聚焦加密货币的规则于2026年9月1日生效，在作为支付手段的数字资产与作为证券的数字资产之间划出清晰界限。此举是莫斯科逐步将数字资产关系正规化的更广泛进程的一部分，此前包括2024年末将工业级加密挖矿合法化，以及2024年一项允许在跨境贸易中进行试验性加密结算的法律——这些举措被普遍解读为对制裁导致的传统国际支付受限的回应。

在该框架下，普通散户投资者只能购买比特币（BTC）、以太坊（ETH）或泰达币（USDT），年购买上限为30万卢布（3,632美元）。所有散户投资者都须接受专门测试，测试结果决定其交易限额，并有可能获得高级身份，从而在技术上解锁所有主流加密货币。这与俄罗斯证券市场长期采用的合格与非合格投资者划分如出一辙，在那里的专业度测试同样限制着对复杂金融工具的准入。

为什么大多数俄罗斯企业获得更优待遇

对企业而言，情况有所不同：只有被纳入特别登记册的公司才能进行数字资产相关交易。8月初，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京签署了一项关键法律，全面规范加密货币和数字权利的流通，同时维持禁止加密货币作为支付手段的立场。

但也存在几项关键例外：允许外贸合同下的结算，此前对加密挖矿收入合法化的规定仍然有效，证券结算和数字权利交易也依然被允许。该框架的一大重点是稳定币——该地区最大的银行机构之一Sberbank已正式申请对USDT作为结算层进行评估。允许BTC和ETH作为企业抵押品，也让俄罗斯企业能够在不出售加密资产的情况下释放其流动性，其他司法管辖区的银行也已开始探索类似机制。

XRP留给VIP，支出难题留给所有人

俄罗斯央行表示，这项质量控制措施是为了"保护非合格投资者免受加密货币价格急剧且不可预测的波动影响"，并将强劲的流动性列为决策中最重要的因素。这就是XRP和SOL等大市值资产在试点阶段被排除在外的原因，而Sberbank等贷方则面临借款人违约时出现重大缺口的风险。这一待遇也表明了俄罗斯监管机构认为哪些资产的流动性足以支撑信贷——计划推出类似框架的其他央行可能会关注这一基准。

正如X（Twitter）上所述：

This is the moment crypto stops being a speculative asset and starts being infrastructure. Russias largest bank, handling roughly a third of the countrys banking assets, is preparing to accept Bitcoin, Ethereum, and USDT as loan collateral once new digital asset rules take… — BullBrezza | Macro & Crypto (@BullBrezza) August 30, 2026

然而，使用USDT进行支付在法律上仍不被允许。俄罗斯的XRP持有者面临类似挑战，除非他们通过专门的评估测试。否则，无论是通过中介经纪商、加密交易所还是管理人购买加密货币，每年30万卢布的上限依然适用。

虽然莫斯科证券交易所（MOEX）提供XRP杠杆交易，但交易量依然低迷，每日仅相当于数千美元。现货市场流动性薄弱，因为美国制造的加密货币并不受青睐。与此同时，预计2027年出台的立法或将扩大俄罗斯公民可购买的加密货币名单——这是目前被排除在散户白名单之外的资产持有者面临的最明确的近期变量。

来源：DailyCoin