Robinhood (HOOD) CEO Vlad Tenev 正敦促美国监管机构为代币化股票扫清道路,他警告称,美国有可能将下一代金融市场基础设施拱手让给海外市场。

Tenev 在 X 平台的一篇帖子中表示,全球金融体系正处于他所谓的“代币化超级周期”的早期阶段。这一说法延续了他去年的预测,即该技术将成为一列能够重塑传统金融的“货运列车”。他的此番言论发表之际,代币化正受到各市场的广泛关注,因为它处于交易、结算和资产转移的交汇点——这些底层机制决定了证券在幕后如何流转。

Robinhood 已在美国以外市场推出代币化美股,让 120 多个国家的用户能够获得对 190 多只美股(包括股息)的经济敞口。

“代币化并不是为了把股票放上区块链而放上区块链,”Tenev 说,“而是要重建所有权之下的基础设施,让资产能够像信息在互联网上那样自由流动。对美国投资者而言,这一基础设施将带来三项直接优势。”

Robinhood 的代币化股票由标的股票按 1:1 支持,但持有者并不直接拥有这些股票——这一区别已成为围绕代币化股票究竟代表什么的争论核心。

Tenev 认为,仅仅关注所有权结构会忽视更广泛的市场结构转变。代币化资产有望实现全天候交易、实时结算,并在兼容的钱包和平台之间自由转移,而无需依赖传统券商使用的过户系统。

对 Tenev 而言,最有力的论据在于结算。他提到了 2021 年 GameStop (GME) 交易狂潮,当时清算机构的抵押品需求激增,导致 Robinhood 限制了对部分股票的买入——这一事件一直是他论点的核心依据,即传统结算基础设施在市场承压时期可能造成巨大压力。

“在区块链上,股票代币可以实时交易、结算和转移。实时结算意味着系统面临的风险和压力大大降低,尤其是在市场严重承压的时期,”Tenev 说。

此后,美股结算已从两个工作日缩短至一个工作日,即所谓的 T+1 标准。Tenev 认为,代币化可以进一步缩短这一时滞,从而降低交易与结算之间产生的风险和抵押品要求。

他还表示,代币化可以解决传统市场中另外两个长期存在的摩擦:有限的交易时间和繁琐的资产转移。Robinhood 目前在美国提供 24/5 股票交易,但 Tenev 表示,区块链基础设施可以让 24/7 全天候交易成为原生功能,而无需券商连接多家交易所和另类交易系统。