Robinhood Chain 是一条采用 Arbitrum 技术构建的以太坊二层区块链。该网络处理包括股票和 ETF 在内的代币化现实世界资产，并同时支持 DeFi 应用。自 2026 年 7 月 1 日主网上线以来，迷因币推动了该网络的大部分活动，Robinhood 也一直为使用其自家钱包的用户承担 Gas 费用，该优惠将于 9 月 29 日到期。

该网络由 Robinhood 开发，这家金融服务公司也是知名股票与加密货币交易平台背后的运营方。它将代币化资产、去中心化金融（DeFi）以及能够驱动加密应用的智能合约结合在一起。Robinhood 负责加密业务及国际业务的高级副总裁兼总经理 Johann Kerbrat 在一份声明中表示，将传统金融与 DeFi 相结合，将把“金融所有权扩展到全球每一个角落”。

随着该网络的推出，Robinhood 加入了推出自有以太坊二层网络的成熟金融与加密公司行列——其中最引人注目的是基于 Optimism 技术构建 Base 的 Coinbase，以及推出基于 Arbitrum 链的 Kraken。这类企业链让公司得以掌控排序器和费用经济，同时仍在以太坊上进行结算。

什么是 Robinhood Chain？

Robinhood Chain 为开发者提供了一个构建涉及金融资产的应用的网络，包括代币化股票、ETF 以及其他现实世界资产。

二层网络是构建在另一条区块链之上的区块链。二层网络并非直接在以太坊主网络上处理每笔交易，而是单独处理交易，再将数据传回主网结算。这通常能降低手续费，并提升网络相较一层网络的交易吞吐量。

Robinhood Chain 以 ETH 作为原生 Gas 代币，即用户用以太坊支付网络手续费。它还兼容以太坊虚拟机（EVM），因此开发者可以使用现有的以太坊编程语言和工具进行开发。支持以太坊连接的钱包和应用可以通过 JSON-RPC 与该网络交互。

该网络运行在 Arbitrum Dedicated Blockchains 框架之上，这是由 Offchain Labs 创建的可定制二层系统。排序器按先到先得的原则对交易排序，而不是允许用户付费获得优先处理。随后交易批次被传回以太坊，在那里完成最终结算。

什么是 Robinhood Stock Tokens？

Stock Tokens 是由 Robinhood 发行的基于区块链的资产，提供对现实世界资产（RWA）的敞口，包括股票和交易所交易基金（ETF）。Robinhood 于 2025 年 6 月率先向欧盟客户推出 Stock Tokens，这些代币处于更广泛行业推动的核心——由包括将一只货币市场基金代币化的 BlackRock 等公司引领——旨在将传统证券引入公共区块链。

RWA 是与加密领域之外的资产（如股票、债券、大宗商品或房地产）挂钩的代币。由于它们存在于链上，因此可以与交易平台、借贷协议以及其他基于智能合约的工具等应用交互。

Stock Tokens 并不等同于持有公司股份。它们提供对标的资产的敞口，但不赋予法定所有权，包括股东投票权，并且美国用户无法使用。Robinhood 表示，这些代币未根据美国证券法注册，不得向美国人发行或出售，在加拿大、英国和瑞士等司法管辖区还有进一步限制。

Robinhood 一直在努力连接网络的两个方面。CEO Vlad Tenev 在 Iced Coffee Hour 播客中表示，在 Robinhood Chain 上，“如果你持有某种迷因币，你就会直接收到空投的股票代币。”

哪些应用运行在 Robinhood Chain 上？

Robinhood Chain 与去中心化交易所、借贷协议、发币平台、预言机服务以及基础设施提供商合作。

去中心化交易所（DEX）允许用户通过智能合约而非传统中介交易区块链资产。Uniswap 是该网络的默认交易所，同时运行 V3 和 V4 部署。借贷协议 Morpho 支持 Robinhood 的 DeFi 产品，Lighter 提供永续期货。

该链最繁忙的应用是 Pons，这是一个迷因币发币平台，任何人都可以将固定十亿供应量的代币直接部署到交易池中。Pons 在主网上线后数日内上线，并在早期竞争对手 Noxa 于 7 月 11 日停止接受新发币后吸收了大部分活动。Uniswap 于 8 月初推出了竞争性的零手续费发币平台 Pools.trade。发币平台的热潮与其他链上的情况如出一辙——例如 Solana 上的 Pump.fun 等代币发币平台曾多次创造可观的手续费收入和交易量。

预言机将区块链与资产价格等外部信息连接起来。Robinhood Chain 使用 Chainlink 价格源为应用提供市场数据。其他基础设施提供商包括提供开发者工具的 Alchemy、提供机构托管的 BitGo，以及为 USDG 稳定币提供支持的 Paxos。

该网络的使用量有多大？

上线首周，Robinhood Chain 录得超过 1700 万笔交易、近 35 万个地址，以及超过 10 亿美元的 DEX 交易量。公司内部指标显示当时总锁仓量（TVL）为 2.5 亿美元，而 DefiLlama 追踪的核心协议 TVL 约为 9400 万美元。

截至 9 月 4 日，DefiLlama 录得 24 小时 DEX 交易量为 18.78 亿美元，高于 8 月 28 日的 9.89 亿美元。DeFi 存款为 8.345 亿美元，稳定币市值为 9.2154 亿美元，日永续期货交易量为 4.2071 亿美元，跨链桥接资产为 30.92 亿美元。Kerbrat 在 8 月的一次采访中表示，该链已处理超过 2 亿笔交易。

该网络已成为重要的手续费来源。在截至 8 月 31 日的 30 天内，其链上收入为 313 万美元，在所有区块链中排名第三，仅次于 Canton 和 Tron，领先于 Base 和以太坊。到 9 月 4 日，其单日收入已超过这一数字，24 小时链上收入达 413 万美元，网络上支付给应用的手续费达 1646 万美元。

迷因币与代币化股票

早期活动由迷因币 Cash Cat 推动，其名称源自 Robinhood 创始人在确定公司名称之前曾考虑的暂定名称。Robinhood 于 8 月 6 日在其自家应用中上架了该代币。

7 月，Bernstein 的分析师指出，约 6.5 万名用户持有约 1300 万美元的 Stock Tokens，而仅 Cash Cat 的市值就达 1.5 亿美元。Pons 发币平台背后的代币 PONS 于 8 月底超越 Cash Cat，成为该链上市值最大的加密货币。Pons 在 9 月 3 日产生 595 万美元手续费，在 DefiLlama 追踪的所有协议中排名第四。

代币化资产与迷因币同步增长。截至 9 月 4 日，该链上活跃 RWA 市值达到 2.1949 亿美元，高于 8 月底的 1.4922 亿美元，日 RWA 交易量创下约 1.15 亿美元的纪录，而 7 月的峰值接近 6000 万美元。Kerbrat 将这一战略描述为喂养“两只狼”：传统金融产品，以及吸引加密交易者的投机性代币。

Robinhood Chain 的未来

自上线以来，Robinhood 一直为通过 Robinhood Wallet 进行的符合条件的兑换承担 Gas 费用，该优惠持续至 2026 年 9 月 29 日美东时间晚上 11:59。Robinhood Chain 在 9 月 4 日收取了 459 万美元的链上手续费，这笔成本由 Robinhood 为使用其自家钱包的交易者承担。该优惠到期将是首次检验：当交易者需要自付费用时，网络活跃度能否维持。Robinhood 定于 10 月底发布的第三季度业绩，将首次覆盖主网完整运营的一个季度。

与此同时，Tenev 一直在推动开放该链旨在服务的市场。在 8 月 18 日的一篇帖子中，他呼吁美国政策制定者实现代币化股票证券规则的现代化，称市场正处于“全球代币化超级周期的早期阶段”，并警告其他司法管辖区不会等待美国跟上步伐。这些监管辩论的结果直接关系到该链的发展路线图：在规则改变之前，Stock Tokens 仍对美国用户关闭，使该网络的代币化股票雄心依赖于已授权此类资产的司法管辖区。

本文发表于 2026 年 7 月 11 日，更新于 2026 年 9 月 5 日。