Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 表示，美国代币化规则持续存在的不确定性可能会阻碍投资者向代币化股票市场投入大量资产。Tenev 是在周二公司第三季度财报电话会议上发表上述言论的，当前这家交易平台正面临加密货币业务急剧收缩、而预测市场业务迅速扩张的局面。

美国证券交易委员会（SEC）今年早些时候通过一项创新豁免，为链上股票交易开辟了一条临时路径。由于这一安排是临时性的，其本身并未定义豁免到期后代币化股票将如何被对待。Tenev 对这一举措表示欢迎，但认为它在让市场参与者对长期框架感到安心方面做得还不够。

"就创新豁免而言，我认为这确实是一个积极的步骤," Tenev 说。"我确实认为还需要做更多工作，让人们获得一定的确定性，因为在我们与客户交流时，我认为五年后会发生什么的不确定性，很可能成为将大量资产投入这项技术的障碍。"

Tenev 呼吁制定规则或立法

据 Tenev 所言，要为市场带来持久的清晰度，最终仍需要正式的规则制定或新的立法。他还表示，Robinhood 希望在近期内进一步披露其在美国市场的代币化计划。

"所以我仍然认为，某种形式的规则制定或立法将是必要的，尽管这当然是一个积极的步骤," 他说。

在涉及私人公司股票的代币方面，Tenev 表示，Robinhood 计划根据相关司法管辖区的监管安排在海外推出此类产品。在美国，该公司正在开发一种符合现行合格投资者限制的方案。

Robinhood 目前在 Robinhood Chain 上提供约 200 种股票代币。这些产品由真实股票支持，但被构建为代币化债务证券，这意味着持有者获得经济敞口，却不享有与普通股东相同的权利。因此，这些代币不在 SEC 豁免的范围之内，而该豁免要求股息和投票权等平等权利。因此，Robinhood 自身的代币化股票目前同样处于临时豁免范围之外，即便该公司主张需要更持久的框架。

代币化股票也遭到了传统企业的抵制。微软（Microsoft）、Alphabet 和高盛（Goldman Sachs）是反对在拟议的 OKXICE 平台上提供其股票的 16 家公司之一。另外，AMC 首席执行官 Adam Aron 也公开批评了 Robinhood 的代币化股票产品。

尽管存在阻力，该行业仍不断吸引着雄心勃勃的预测。Binance Research 估计，在基准情景下，代币化股票市场规模到 2030 年可能达到 3,490 亿美元。截至 9 月 15 日，市场规模为 44.3 亿美元——这一差距凸显了此类预测所假定的高 adoption 程度。该行业近期的关注点包括 Robinhood 计划中的美国市场披露细节，以及 Tenev 所描述的正式规则制定或立法是否会紧随临时豁免之后出台。

Robinhood 加密货币收入下滑55%

Robinhood 披露，其第三季度加密货币收入同比下降 55% 至 1.2 亿美元。加密货币名义交易量下降 38% 至 500 亿美元。Robinhood 应用内的交易量下降 48% 至 210 亿美元，而 Bitstamp 的交易量下降 28% 至 290 亿美元。

该公司的预测市场业务则朝相反方向发展。事件合约收入激增至 1.73 亿美元，为原来的六倍，交易合约数量跳增逾七倍，达到 164 亿份。

就整个公司而言，总净收入增长 12%，达到创纪录的 14.2 亿美元，但该数字低于分析师预期。调整后每股收益为 0.60 美元，较预期低 4 美分。