Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 表示，与加密货币挂钩的合约正在占据公司预测市场业务的"过大份额"，他预计体育类投注将在几年内沦为少数。

Tenev 在 CNBC "Mad Money" 节目中接受 Jim Cramer 采访时暗示，加密货币可能对体育博彩造成与 Robinhood 当年对华尔街佣金同样的冲击：抢走其市场份额。他的此番评论正值公司事件合约业务快速扩张之际。事件合约收入同比激增逾十倍，2026年第二季度达到1.56亿美元，使预测市场成为 Robinhood 增长最快的业务线，尽管加密货币交易收入有所下降。仅8月合约交易量就达47亿次，约为2025年8月的15倍。综合来看，这些数据显示 Robinhood 的加密相关业务正向事件合约转移，在直接加密交易下滑的同时，预测市场承担了增长动力。

预测市场，也称为事件合约，让交易者买卖关于某件事是否真的会发生的"是与否"头寸——例如美联储利率决议、选举或一场橄榄球比赛——而不是通过体育博彩平台下注。价格随市场对各结果的评估而波动，头寸在事件结算前可随时交易。这些工具由商品期货交易委员会（CFTC）作为衍生品进行监管，该联邦机构同样监管期货和期权——Tenev 正是借助这一区别来论证这些产品并非只是包装得更精美的赌博。

"我们已经看到加密货币等其他类别占据了过大的份额，"Tenev 告诉 Cramer。"我认为在几年内，体育实际上会沦为少数，就像整个主动交易领域一样。"

他将体育类合约描述为推动整个业务起步的"楔子"。"体育一直是吸引用户、获取流动性、激发兴趣、建立业务的绝佳工具，"他说，"但我认为这个行业也在向体育之外的领域大幅扩展。"

Robinhood 的事件合约中心建立在 Kalshi 之上，该交易所曾在与 CFTC 的法律斗争中胜诉，获准提供与选举相关的合约。随后公司又叠加了 Rothera——其与交易公司 Susquehanna 合资、持有 CFTC 许可的合营企业，并在今年的世界杯期间进行了测试。本月，Robinhood 更进一步，收购了 Crypto.com 及其预测市场分拆公司 OG.com 的少数股权，增加了第三个负责交易清算和结算的合作伙伴。

同一市场的竞争正在加剧。CME（领先的衍生品交易所）、Coinbase（大型加密货币交易所）以及一批去中心化平台都在竞相吸引事件合约交易者——这一类别早在华尔街经纪商入场前，就由 Polymarket 等加密原生平台帮助推广开来。

Tenev 将这一横跨体育和加密合约的扩张视为对"拥有权"的一次押注。"我们相信拥有权至关重要，不仅因为当人们成为所有者时，他们有切身利益、能获得财务收益，还因为一个有更多人优质金融资产的社会本身就是一个更稳定的社会，"他说。这也是他用来为 Robinhood 3% 退休金配比政策辩护的同一套说辞。

他指出，加密合约与这一理念完美契合，因为它们把观点变成了一笔交易。"通过预测市场，你可以直接将一个想法或洞察变现，"Tenev 说，并举出《Clarity Act》为例——这是国会的一项法案，将确定由哪个联邦监管机构监管数字资产。"如果你对加密市场结构立法、《Clarity Act》有特定的看法，我们就有相关的市场。"

但并非所有华盛顿人士都在为此喝彩，尤其是那种"我们对此有市场"的表述，在一些批评者听来就像允许用户对任何事物下注。自1月以来，议员们已提出逾10项针对预测市场的法案，其中包括《PREDICT Act》，该法案将禁止国会议员和高级官员交易与政治事件挂钩的合约。批评者还认为，将体育和政治投注与退休账户并列，模糊了投资与赌博之间的界限——监管机构仍在努力理清这一矛盾。在《Clarity Act》及相关法案获得解决之前，与加密货币挂钩合约的规则仍处于不确定状态。

而 Tenev 并不打算等待这场辩论尘埃落定。他自己的预测指向一个具体的里程碑：用他的话说，体育类合约将在"几年内"沦为 Robinhood 事件合约业务的少数。