Ripple已敦促美国证券交易委员会（SEC）敲定其拟议的《加密资产监管规则》，理由是数字资产规则多年来一直存在不确定性。在提交给该机构的评论信中，Ripple首席法务官Stuart Alderoty支持一个以现行证券法为基础的框架，同时敦促修改多项影响代币发行方和二级市场交易的条款。

Ripple就投资合同规则向SEC提出质疑

Ripple这封信的核心论点是：根据最高法院1946年的Howey测试，构成证券的是投资合同，而非代币本身。Alderoty表示，SEC的提案遵循了这一原则，关注发行方的实际承诺以及这些义务何时终止。

根据拟议的第400条规则，发行方可提交Form TR表格，以证明承诺的工作已经完成或被放弃。Ripple反对将这一选项仅限于已完成的项目，认为被放弃的工作同样会终结买方对利润的预期，理应获得相同的认证资格。

该公司还反对将代币划分为“公司支持型”和“网络型”两类，并警告这一做法可能使SEC重新依赖隐含承诺。Ripple还举了一个例子：自动将代币销售收入的5%用于回购并销毁代币，本身就可能构成一份投资合同。

Ripple寻求修改拟议的加密监管规定

Ripple援引《证券法》第28条和《交易法》第36条，作为针对特定类别证券豁免的授权依据。信中称，9月15日未能推进《数字资产市场清晰法案》的参议院表决并不影响该授权。

该公司还希望第400条规则明确：选择不提交Form TR并不构成该代币涉及投资合同的推定。此外，Ripple寻求修改第500(b)条，该条款在二级市场交易方面优先于州法律，但未为注册交易商的豁免设定明确的终止日期。

XRP诉讼凸显监管不确定性的财务代价

Ripple的信中提及了其与SEC的法律纠纷。SEC于2020年12月因XRP销售起诉该公司。XRP在数日内暴跌约%，随着各交易所限制或下架美国交易，约150亿美元市值化为乌有。2023年7月法院裁定XRP本身并非证券后，该代币市值增加了约210亿美元，Coinbase和Kraken当天恢复了美国交易。

Alderoty表示，Ripple为获得法律上的清晰界定花费了超过1.5亿美元。信中还引用了国家加密货币协会的一项研究，该研究估计，更明确的规则本可在2022年至2026年10月期间支持382至1,518个额外的美国代币发行项目，吸引3.25亿至11.17亿美元的资金。