Ripple Prime 已面向机构客户推出 Delta One 业务，在其服务中增加了与美国上市股票、指数和数字资产挂钩的总收益互换。该服务现已向使用公司多资产经纪平台的对冲基金、资产管理公司及其他金融机构开放。

在这项新服务下，客户只需面对单一交易对手，并可在支持的资产类别之间对持仓进行跨资产保证金管理。

Ripple 于 2026 年 8 月 27 日在 X 上发布消息宣布了这一推出：

Introducing Ripple Prime’s Delta One business – bringing Total Return Swaps across US-listed equities, indices and digital assets to clients, tailored to their investment horizons, risk mandates and reporting requirements. Single counterparty. Cross-margined. Structurally…

— Ripple (@Ripple) August 27, 2026 (X post)

Ripple Prime Delta One 提供什么？

据该平台称，这一架构全天候运行，使机构能够通过单一关系管理抵押品和市场敞口，覆盖传统资产与数字资产。

总收益互换为资产提供敞口，而无需直接持有该资产。支付通常反映所引用资产的回报以及双方约定的融资条款。"Delta One" 这一名称来自衍生品术语：delta 衡量金融工具价值与其标的资产的跟踪程度，而这类产品的设计目标基本上就是与标的资产一比一变动。股票总收益互换长期以来一直是银行主经纪业务的重要组成部分，对冲基金会利用它们建立股票杠杆头寸或空头头寸，或通过单一交易商整合融资。

Ripple Prime 总裁 Noel Kimmel 表示，此次推出扩展了公司已经搭建的平台。通过 Delta One，美国股票衍生品被纳入了一个现有业务框架，该业务涵盖外汇、固定收益、数字资产和衍生品。

交易可根据不同的投资期限、报告要求和风险参数进行结构化设计。公司管理互换关系，而客户获得标的资产的经济收益。

Ripple 表示，该经纪业务的监管净资本超过 10 亿美元，并向机构客户提供清算、融资和主经纪服务。对于此类交易的交易商一侧而言，这一资产负债表能力很重要：总收益互换的提供方通常会对冲敞口，并在自身账簿上为该对冲提供融资，因此 Delta One 账簿的运营对资本要求较高。

机构业务扩张的一年

这项新产品是该公司在 2026 年推出的多项新业务之一。5 月，Ripple Prime 与 EDX Markets 达成合作，使客户能够接入 EDX 现货流动性和 EDXM International 永续期货。

更早的 2 月，该公司还提供了对 Hyperliquid 的接入。客户能够通过与其他资产进行跨资产保证金管理，在这一去中心化衍生品平台上交易。可用的敞口类型包括数字资产、外汇、固定收益、场外互换和清算衍生品，客户在 Hyperliquid 交易时仍保持单一交易对手关系。

Delta One 的推出是在此基础上增加对美国上市股票和指数的敞口。监管数字资产交易所、去中心化衍生品协议以及如今的美国股票衍生品，这一顺序反映了传统市场基础设施与加密市场基础设施之间正在发生的更广泛融合。

2025 年 11 月，在 Ripple 收购 Hidden Road 之后，Ripple Prime 已在美国扩展其数字资产服务，向机构客户提供现货主经纪服务。

Hidden Road 如何变成 Ripple Prime？

Ripple 于 2025 年 10 月完成了对 Hidden Road 的 12.5 亿美元收购，之后将这家机构经纪商更名为 Ripple Prime。Hidden Road 同时活跃于传统和数字领域，其解决方案涵盖清算、融资、外汇、固定收益、衍生品和加密货币产品。

Ripple 还进一步投入以推动该经纪业务增长。5 月，Ripple Prime 通过由 Neuberger Specialty Finance 管理的基金筹集了 2 亿美元债务融资额度，旨在满足日益增长的机构借贷需求下的融资支持。

随后，Ripple Prime 于 8 月 18 日完成了 2.75 亿美元高级无担保票据的发行，并因机构投资者需求而扩大了发行规模。这些票据获得了 KBRA 给予的 BBB 投资级评级，Piper Sandler 担任主承销代理。募集资金用于营运资本和一般公司用途，以及受监管经纪商内部的技术和人员配置。

据 Ripple 称，Ripple Prime 目前每年清算规模超过 3 万亿美元，并服务于超过 300 家在多个资产类别中运作的机构客户。

Delta One 将美国股票、指数和数字资产的总收益互换带到该平台上，支持持仓可在同一经纪账户内进行跨资产保证金管理。

来源：The Block