Ripple 正通过与 Clearpool 和 Cicada Partners 的新合作进一步进入链上信贷领域。该项目于 2026 年 8 月 20 日宣布，目标是提供以真实商业活动为支撑的放贷，而非投机性的 DeFi 策略。

— Cicada Partners (@cicadacredit) August 20, 2026

该计划结合了三个组成部分：Clearpool 的借贷基础设施、Cicada 的信用承销，以及 Ripple 对建立在 XRP Ledger（XRPL）上的信用基金的投资。三方分别覆盖技术、信用流程和资本：Clearpool 提供借贷基础设施，Cicada 负责承销，Ripple 通过其有限合伙人承诺提供资金。

这项合作出现在更广泛的机构转向公有区块链的背景下——BlackRock 和 Franklin Templeton 等资产管理公司已经在链上运营代币化基金——同时也延续了 Ripple 近期从支付业务向托管和稳定币等领域的扩展。

XRPL 的新信贷层

Clearpool 将使用 XRPL 的原生借贷协议（XLS-66）以及 Single Asset Vaults（XLS-65）来构建借贷结构。该架构被设计为半自治、相互独立的信贷市场，放贷条件清晰设定。XRPL 历来主要用于支付和结算，因此原生借贷标准代表着该账本机构工具箱的重大扩展。

自 2021 年以来，Clearpool 已促成超过 9.3 亿美元的机构贷款，并在 XRPL 上积累了丰富的运营经验，因此被定位为扩大该模型到整个网络的可信放贷方。

Cicada Partners 将负责交易中的信用部分。该公司已承销超过 8.6 亿美元，并将在融资部署后负责寻找借款人、制定并撰写贷款条款，以及监督信用表现。

Ripple 以投资者身份参与

在投资端，Ripple 将作为该信用基金的有限合伙人参与。公司将与其他投资者按照同等条件运作，而不是成为损失由他方承担的场所。

预计这些资金将流向金融科技行业、支付提供商以及依赖稳定币来改变营运资金需求的加密服务企业。

RLUSD 是 Ripple 于 2024 年 12 月在纽约州金融服务部批准下推出的稳定币，将作为该计划的信用资产，使该项目与 Ripple 的稳定币生态直接相连。借款人可以获得稳定币流动性，而放贷方仍可继续参与 XRPL 基础设施。

现实世界收益进入加密领域

合作方的计划瞄准了当今 DeFi 市场的一个最大短板：收益主要由套利、循环、基差交易和积分等交易相关机制驱动，而不是由与经营性企业的互动产生。Cicada 认为，这些市场机制约占 DeFi 收益的 98%。

链上私人信贷本身并不新鲜：Maple Finance、Centrifuge 和 Goldfinch 等协议多年来一直在促成机构贷款，而 Maple 在 2022 年因向加密行业借款方发放的低抵押贷款出现违约，也凸显了承销质量对该模式的重要性。合作方瞄准的传统市场规模要大得多，行业估计全球私人债务资产超过 1.5 万亿美元。

新的模式则聚焦于向那些确实需要融资的公司发放贷款所带来的回报。这样的区分可能更容易吸引机构参与，因为放贷方可以评估借款人、设定贷款条款并跟踪还款，而不是盲目追随加密市场波动的激励机制。

XRPL 还为机构用户提供了多项控制功能。Permitted Domains、Credentials 和 Clawback 可协助参与者验证和资产控制，而拟议中的借贷架构可以在账本层面处理贷款、还款和流动性记账。

Devnet 测试进行中，主网上线待定

Clearpool 目前仍在 XRPL Devnet 上实施并测试该集成。该过程的里程碑预计会被展示并作技术说明，包括信用池的创建、借款和还款。

不过，Lending Protocol 和 Single Asset Vault 的变更仍需通过社区投票流程，且尚未部署到 XRPL Mainnet。在 XRPL 上，此类协议变更在激活前需要得到验证者超级多数的持续支持。因此，拟议中的机构信贷系统目前尚未启动，实际需要关注的信号包括 XLS-65 和 XLS-66 的验证者批准、Devnet 里程碑的完成，以及 Mainnet 上首笔贷款的发放。