Ripple在10月27日举行的年度行业盛会Swell大会上公布了两项独立交易：一项是与BNY扩大合作，涵盖托管和代币化贸易融资；另一项是与营运资本平台C2FO的合作，根据该合作，早期发票付款将在XRP Ledger上以RLUSD结算。

BNY已启用的服务

BNY托管或管理的资产达63.4万亿美元——这一规模使其跻身全球金融业最大的托管银行之列。作为RLUSD的主要储备托管方，BNY早已深度参与Ripple的稳定币基础设施，并与Ripple Prime保持着另一项托管合作关系。其数字资产托管平台现已直接支持XRP和RLUSD，使符合条件的机构客户能够持有和转移这两种资产。

这一变化对那些在接触某项资产之前希望拥有银行托管方的机构最为重要：资产管理公司、基金和养老金计划更愿意将加密资产置于与其债券和股票相同的治理、控制和报告框架之内。BNY于2022年首次提供数字资产托管服务，最初支持比特币和以太坊。随着现货XRP交易所交易基金自2025年底以来在美国交易，发行方和资产配置机构现在又多了一家大型托管机构可供选择。

对RLUSD而言影响更为深远的计划尚未启动。BNY打算让其客户直接通过该银行铸造和赎回这种稳定币，在持有其储备的同一机构实现美元与RLUSD的双向转换。BNY还计划为在XRP Ledger上发行的代币化资产和投资产品提供更广泛的支持。不过，这两项计划均未确定时间表。

各项目进展如下：

• 已上线： BNY对XRP和RLUSD的托管。
• 计划中： 在BNY直接铸造和赎回RLUSD；对XRPL发行产品的更广泛支持。
• 候补名单： C2FO Instant Pay，在XRP Ledger上以RLUSD结算。
• 探索阶段： BNY、Ripple与C2FO面向投资者的供应链金融计划。

C2FO Instant Pay的运作方式

C2FO自称是全球最大的营运资本平台，其运营早期付款计划：持有已批准发票的供应商可以提前于到期日获得付款，但需提供折扣。据两家公司介绍，C2FO的Early Pay计划已帮助企业获得超过2500亿美元的营运资本——即企业在等待客户付款期间维持日常运营所需的现金。

Instant Pay瞄准的是这一流程的最后环节。即使在早期付款获批之后，资金通过银行结算仍可能需要数天时间。在新的模式下，参与的资本提供方为该笔付款提供资金，并在XRP Ledger上以RLUSD结算——两家公司表示，这一步骤将等待时间从数天缩短至数秒。发票本身保持不变，其条款和到期日仍完全按照供应商与买方之间的约定执行。供应商照常使用C2FO，Instant Pay目前通过候补名单开放。

在实际操作中，持有10万美元、60天后到期发票的供应商可以接受带折扣的早期付款，并在批准后不久收到RLUSD。资本提供方随后等待买方在第60天支付全额发票，折扣即为其回报。

"数秒"的说法仅涵盖RLUSD到达账本上的时间。以美元向员工或供应商付款的供应商仍需将RLUSD兑换为银行现金，而两份新闻稿均未说明这一退出机制如何运作、成本多少或需要多长时间。对于已具备持有和使用稳定币能力的供应商而言，这一环节可以省去。而对于周五需要发放工资的小型制造商来说，这一环节决定了付款是否真正即时。

同一笔应收账款的两面

BNY在贸易融资——即为商品买卖双方之间的交易提供支撑的融资——中的角色，指向了交易的另一端。BNY的新闻稿将代币化贸易融资描述为在区块链上对应收账款等现有资产进行表示，并称与C2FO的倡议是"专注于扩大投资者对该资产类别准入"的第一步。这项工作属于探索性质，并视客户要求而定。

综合来看，两项公告勾勒出一条流水线：供应商出售已批准的发票以更快获得现金，资本提供方为这些付款提供资金，而代币化最终可能让更广泛的投资者群体参与购买这些应收账款。目前只有第一环拥有产品名称和候补名单。两份新闻稿均未表示BNY将以自有资产负债表为发票提供资金。

无论谁为付款提供资金，都承担着主要风险：买方可能延迟付款或根本不付款。RLUSD以美元结算付款，但决定投资者能否收回款项的是买方的信用状况。因此，剩下的问题都属于商业层面：折扣对供应商的成本是多少，哪些资本提供方参与，哪些司法管辖区符合条件，投资者在发票未获支付时有哪些追索权，以及BNY的倡议何时能走出探索阶段。

XRP获得金库，RLUSD获得用武之地

对XRP而言，收益在于上述托管渠道。两份新闻稿均未将该代币与发票流程或任何购买承诺挂钩。

RLUSD才是真正承担职能的资产。它为Instant Pay结算，BNY也计划铸造和赎回它。Ripple这种以美元支撑的稳定币市值约为25亿美元，其中超过10亿美元发行于XRP Ledger上。其储备还将纳入Ripple自身获批准的国民信托银行管理——该行已于周一获得最终批准，开业后将管理这些储备，BNY继续担任托管方。发票付款将与账本上日益增多的受监管活动汇合，例如Aviva的代币化英镑基金份额等产品。

有四件事将决定这是否会发展成一个真正运转的市场：首批获得资金的Instant Pay发票及供应商支付的折扣，C2FO点名的资本提供方，BNY铸造RLUSD的上线日期，以及BNY与C2FO的合作能否产出一个投资者真正可以购买的应收账款产品。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。产品可用性、融资条款和机构参与情况可能发生变化。

来源：Coindoo