Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）正进入 2026 年最受关注的财报周之一，投资者的注意力正从量子计算热情转向公司能否持续产生商业收入。

该股周五收于 14.95 美元，本周上涨 5.7%。分析师预计，定于周四收盘后公布的第二季度财报，市场将更多依据销售质量和可持续性，而不是表面数据来评估。

初步预测显示，季度营收介于 510 万美元至 530 万美元之间，预计每股亏损约为 0.03 美元至 0.06 美元。即便落在该区间下限，营收也将较第一季度报告的 440 万美元环比增长约 16%。

Rigetti 的市值约为 50 亿美元，这使其估值与当前营收基础之间的差距依然异常宽广。因此，即将发布的财报被视为衡量投资者信心的关键指标。Rigetti 是少数几家上市的纯量子计算公司之一——包括 IonQ 和 D-Wave Quantum——因此其业绩常被视为行业信号，用来判断量子硬件从科研合作向可重复商业部署的转变速度。

营收质量受到审视

第一季度结果显示了 Rigetti 营收的构成。量子系统和组件约占总销售额的 69%，研究和专业服务贡献接近 30%。量子系统访问——最接近经常性使用收入的部分——仅产生约 55,000 美元，约占总营收的 1.3%。

这一访问数据尤其受到投资者关注，因为它是反映 Rigetti 量子基础设施重复使用情况的最接近披露指标。该类别若出现显著增长，可能表明客户正在从一次性硬件或研究合作转向更频繁的平台使用。

更广泛的市场正越来越希望看到量子计算公司能够建立可重复的商业模式。对 Rigetti 而言，周四的财报可能提供迄今最直接的证据，表明这一转变是否已经开始。

强劲的流动性缓冲

Rigetti 的资产负债表仍是其最重要的财务优势之一。截至 3 月 31 日，公司持有 5.69 亿美元现金和投资，并且没有未偿债务。第一季度经营性现金使用为 1,620 万美元。

尽管这一数字未考虑未来资本支出或潜在支出增加，但与许多早期科技公司相比，它表明 Rigetti 具备相当大的财务灵活性。投资者预计将密切关注现金消耗是否保持稳定；如果管理层能够在营收增长的同时避免现金消耗明显加速，那么公司的流动性状况可能会成为投资逻辑中更重要的一部分。

Novera 处理器与 HPE 合作

上周，Rigetti 还宣布了一项重要的技术进展。公司计划向位于匹兹堡的一个测试平台交付一台 9 量子比特的 Novera 处理器，Hewlett Packard Enterprise（HPE）将协助建设这一混合量子-经典平台。

该项目获得了美国国家科学基金会 500 万美元的资助，但 Rigetti 尚未披露其在该项目中的合同金额。

首席执行官 Subodh Kulkarni 将此次部署描述为公司量子平台的重要技术里程碑。不过，投资者不应预期该项目在短期内贡献显著营收，因此它更多被视为对技术的验证，而非即时的财务催化剂。Rigetti 采用超导量子比特技术制造处理器，这是与囚禁离子和光子方案并列的多种竞争性量子硬件架构之一，而此类测试平台部署可作为参考落地项目，有助于在实际研究环境中验证系统性能。

周四财报前的关键指标：

• 股价（周五收盘）： 14.95 美元（本周上涨 5.7%）
• 市值： 约 50 亿美元
• 现金和投资（截至 3 月 31 日）： 5.69 亿美元
• 未偿债务： 无
• 第一季度经营性现金使用： 1,620 万美元
• 第一季度总营收： 440 万美元
• 第二季度营收预估： 510 万美元至 530 万美元
• 第二季度每股亏损预估： 0.03 美元至 0.06 美元