澳大利亚储备银行（RBA）副行长安德鲁·豪瑟即将发表讲话，定于悉尼时间中午12点45分开始（格林尼治时间0245 / 美国东部时间2245）。豪瑟于2024年初出任副行长一职，此前在英国央行（英格兰银行）任职二十余年，并曾领导其市场部。在货币政策会议间歇期，澳储银高层的讲话是外界研判央行思路演变的少数既定机会之一。

作为豪瑟此次讲话的背景：澳储银在2026年初三次上调现金利率，将其推升至4.35%，此前该行在2月判断，需求超出供应能力的程度高于预期。此后，该行在连续两次会议上将利率维持在这一水平，最近一次是在8月11日，选择“有条件的暂停”，而非宣布胜利。

通胀仍是症结所在。截至6月当季，整体CPI约为3.8%，仍高于2%至3%的目标区间，截尾平均通胀指标也一直表现粘滞，未能顺畅回落。豪瑟多次强调，理事会仍有“工作要做”，并表示即便燃料成本走软带来一定缓解，物价涨幅仍然过高。他援引菲利普斯曲线逻辑——即把通胀与劳动力市场剩余闲置程度联系起来的分析框架——来为早期前置式加息辩护，认为当经济处于曲线较陡区间时迅速行动，可限制最终的失业代价。

在国内抗通胀进程之外，还存在两个现实难题。其一是工资：澳大利亚统计局周三公布的工资价格指数（WPI）显示，私营部门工资增速继续放缓，降至本轮周期最低水平，年率为3.2%，为理事会留出了一些余地；不过，公平工作委员会超出预期的4.75%裁定工资涨幅将于第三季度落地，预计将推高WPI。其二是外部冲击：行长布洛克已将中东冲突及其对油价的影响列为叠加在已然过度的国内需求之上的真正供给侧难题；豪瑟也呼应了这一判断，指出冲突化解与油价回落固然可期，但并无保证。

理事会的措辞在技术上仍保留了紧缩倾向，而非转向中性；布洛克在8月新闻发布会上重申，当前市场对近期降息的定价领先于理事会自身的判断。这一差距的影响远不止于澳元交易部门。澳大利亚大多数住房贷款为浮动利率，因此4.35%的现金利率会直接传导至房贷还款，理事会的下一次决定——无论何时到来——都将对家庭预算产生实实在在的分量。因此，豪瑟今日的讲话提供了一个释放信号的契机：海湾局势驱动的持续油价压力与即将到来的裁定工资上调，是否足以让进一步加息的大门保持敞开；抑或理事会暂时满足于让现有政策设定在经济中继续发挥作用。9月当季CPI数据以及首批反映裁定工资上调的WPI读数，将是检验“工作要做”这一表述的下一批既定数据节点。

来源：investinglive.com