Pump.fun 推出了加密永续合约交易，从其 memecoin 发行平台的起家业务进一步扩展。新服务运行在 Hyperliquid 的去中心化交易基础设施上，符合条件的用户现在可以直接通过 Pump.fun 界面交易杠杆合约。

此次发布的消息于 2026 年 10 月 16 日在 X 上流传：

Pumpfun is launching perpetual futures. The memecoin launchpad is adding BTC and ETH perps powered by Hyperliquid, using Hyperliquid's order book instead of building its own derivatives engine. W? pic.twitter.com/r3jQNN6nFI

— 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) October 16, 2026 (x.com)

该平台提供杠杆最高达 40 倍的比特币（BTC）永续合约，而以太坊（ETH）合约的杠杆最高为 25 倍。交易者无需持有底层资产即可在这两个市场建立仓位。

在公开发布之前，约一周前的 10 月 9 日，有人发现 Pump.fun 的应用程序接口中存在永续合约交易数据。这些数据包括来自 Hyperliquid HyperCore 主网的资金费率、未平仓合约量和交易量，表明衍生品业务已在筹备之中。由于撮合、保证金和资金费率均在 HyperCore 上运行，这些指标为了解新市场随时间推移吸引的交易活动提供了公开窗口。

Hyperliquid 集成的运作方式

Pump.fun 并未自行开发衍生品引擎，而是使用 Hyperliquid 现有的订单簿和流动性。用户与 Pump.fun 界面交互，而交易在 Hyperliquid 上执行，平台条款对职责进行了相应划分：HyperCore 负责订单撮合、保证金余额、资金费率支付和清算，而 Pump.fun 提供前端界面。

永续合约是没有到期日的衍生品合约。资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的费用，用于使合约价格贴近标的资产的市场价格。

两个平台此前已建立联系。8 月，Pump.fun 增加了对 HyperEVM（Hyperliquid 的智能合约环境）的支持，使用户能够以 USDC 交易现货交易对。8 月底，Hyperliquid 的永续合约日交易量约为 124.3 亿美元。这样的流动性水平使 Pump.fun 无需运营独立的订单簿即可提供衍生品交易。这一安排也为 Hyperliquid 现有订单簿提供了另一个分发渠道。此外，Hyperliquid 还在致力于将大宗商品期货引入受监管的美国市场。

Pump.fun 从 memecoin 的业务转型

Pump.fun 于 2024 年 1 月作为 memecoin 发行平台推出，围绕基于 Solana 的 memecoin 发行和交易构建业务。新产品在现有现货交易服务之外增加了衍生品，标志着平台方向的明确转变。

该平台在 2026 年还与 Hyperliquid 在协议收入上展开直接竞争。9 月下旬，Pump.fun 的周收入达到 1516 万美元，略高于 Hyperliquid 的 1506 万美元。到 10 月初，Pump.fun 在 30 天收入方面也超过了 Hyperliquid。衍生品的推出为这一竞争增添了新的复杂因素：Pump.fun 现在既是其竞争对手交易所的营收竞争者，也是其基础设施客户。

Pump.fun 并非毫无对手地进入这一市场。竞争对手平台 FOMO 于 2026 年 6 月推出了基于 Hyperliquid 的永续合约交易，这意味着 Pump.fun 是跟随竞争对手进入这一细分领域。尽管如此，此次发布为 Pump.fun 提供了从衍生品活动中赚取费用的新途径——收入与 BTC 和 ETH 等主流资产的交易挂钩，而非依赖新 memecoin 的发行。

在美国、安大略省及其他受限制司法辖区，Pump.fun 的永续合约访问受到限制，使这些杠杆产品无法进入多个主要市场。

尽管发布了新功能，该平台的 PUMP 代币在过去 24 小时内下跌 5.35%，交易价格为 0.004320 美元。

来源：CoinCentral*