在 Memecoin 发行平台 Pump.fun 推出由 Hyperliquid 基础设施驱动的永续合约交易后，其原生代币 PUMP 在过去 24 小时内上涨 3.92%，至 0.004649 美元。

该代币从周四接近 0.00427 美元的低点回升，在午夜前后突破 0.004482 美元，并在最新市场更新中向日内高点靠拢，较周五盘中低点上涨约 8.9%。此次回升延续了此前 PUMP 代币的价格波动和回购活动，交易者正在评估该平台最新的交易服务。

此次价格走势与 Pump.fun 推出运行于 Hyperliquid 交易基础设施上的杠杆化比特币和以太坊永续合约同步。该功能允许用户直接通过 Pump.fun 的界面交易永续合约。这也标志着 Pump.fun 在其 Memecoin 发行平台根基之外的扩张，将杠杆化衍生品引入了新代币发行的同一平台。

杠杆化比特币和以太坊合约上线

Pump.fun 已推出最高 40 倍杠杆的比特币永续合约，以太坊永续合约则支持最高 25 倍杠杆。交易者无需购买底层加密货币即可开立多头或空头仓位，但如果市场走势不利，杠杆仓位存在清算风险。

此次上线之前，10 月 9 日有用户发现 Pump.fun 的应用程序接口中嵌入了永续合约交易数据，早于该功能的公开发布。这些数据包括来自 Hyperliquid HyperCore 主网的资金费率、交易量和未平仓合约量。

Pump.fun 并未运营独立的衍生品引擎，而是依赖 Hyperliquid 现有的订单簿。HyperCore 负责订单执行、保证金余额和清算，而 Pump.fun 提供交易者提交交易指令所用的界面。

Hyperliquid 在 2026 年持续扩张其衍生品业务，吸引了加密货币及其他资产市场的交易者。此前的交易活动和未平仓合约量增长显示出对其永续合约的需求不断上升。

Pump.fun 此前于 8 月 26 日集成了 HyperE 交易，允许用户以 USDC 交易受支持的代币。此次永续合约的推出建立在早期的合作基础上，并在平台中增加了杠杆仓位功能。

Pump.fun 公布永续合约交易费用及地区限制

根据 Pump.fun 更新后的费用表，每笔永续合约订单将收取最高 0.10% 的构建者费用。该费用在交易者通过平台开仓、加仓或平仓时产生。按最高费率计算，一笔 10,000 美元的订单将产生 10 美元费用，但实际费用可能更低，具体取决于订单确认时适用的费率。

跨链桥转账还将收取 Pump.fun 最高 0.25% 的额外费用，不包括第三方运营商收取的费用。Hyperliquid 的交易和资金费用保持独立，其账户激活费适用于首次充值。

这些费用为 Pump.fun 带来了另一个潜在收入来源，此前该平台的收入高度依赖 Memecoin 交易活动。此前的回购和收入数据显示，该平台 9 月的周收入达到 1,516 万美元，超过同期 Hyperliquid 的 1,506 万美元。随着永续合约费用的落地，9 月的数据将作为衡量新服务在未来收入报告中贡献的基准。

新服务不向位于美国和安大略省以及其他受限司法辖区的交易者开放。Pump.fun 的条款规定，Hyperliquid 负责管理仓位和结算，而用户需自行负责监控自己的抵押品。

条款还确认，交易者可以通过其他兼容界面访问现有的 Hyperliquid 仓位。无论使用何种界面，这些仓位仍受 Hyperliquid 的保证金要求、资金支付和清算规则约束。

地区限制出台之际，关于去中心化衍生品市场应如何监管的讨论正广泛展开。近期有关 Hyperliquid 的监管动态探讨了永续合约如何在现有金融市场规则下定位。

其他公司也在通过不同路径进入衍生品市场。美国交易所 Kraken 的母公司 Payward 此前曾概述通过其美国业务提供受监管的 Hyperliquid 永续合约交易的。这一对比凸显了进入同一底层市场的两条路径：Pump.fun 基于界面的访问方式直接将美国交易者排除在外，而 Payward 计划的路径将通过受监管的美国业务引导 Hyperliquid 永续合约交易。

来源：Blockonomi