数字资产市场情报平台Glassnode发布的最新市场分析显示，比特币仍处于长期回撤之中，距离2025年10月的历史高点约335天后，价格仍低于该峰值36%。

疲软态势蔓延至更广泛的数字资产市场。在市值前200名加密货币中，中位数资产较同年10月峰值低58%，且所有主要板块均低于市场高点——从下跌27%的去中心化金融，到跌幅达74%的游戏板块。

唯一的例外是隐私板块，它不仅收复了失地，还较2025年10月的估值上涨了213%。过去一年，隐私币市场从约71亿美元扩张至336亿美元，规模已可与Tron的总市值相当。仅在过去30天内就实现了近一半的增长，期间该板块上涨90%，跑赢所有其他类别。

鉴于该板块的历史，这一突出表现尤为引人注目：隐私币多年来一直承受监管压力，自2024年起，Binance和OKX等主要交易所曾在多个司法辖区下架或限制Monero、Zcash和Dash等币种，部分原因在于欧盟反洗钱规则及其他地区收紧的合规标准。这一背景使该板块当前的反弹成为对其多年弱势地位的一次急剧逆转，此前它一直是市场中风险被压得最低的类别之一。

近期的加速上涨并未改变整体市场的基本分化格局：隐私板块仍是唯一高于前一轮峰值的板块，而其他所有板块仍落后于各自的10月水平。

The median altcoin is 58% below its price at the BTC high. The privacy sector is 213% above it, and not only because of $ZEC.

— glassnode (@glassnode) September 7, 2026

ZEC领跑，但板块广度超越单一币种叙事

Glassnode研究人员指出，Zcash是本轮扩张的主要引擎，年初至今回报率达2,496%，市值排名从第82位攀升至第7位。该资产目前占整个隐私板块市值的62%。然而，此轮上涨远不止于单一币种。

所有八只拥有至少一年交易历史的隐私币今年均录得涨幅。即使剔除ZEC，该板块按市值加权的组合年初至今仍上涨85%，较比特币历史高点上涨56%。同期Monero（XMR）价格翻倍，而Dash（DASH）和Horizen（ZEN）在过去90天内的表现均超过比特币。

短期与长期市场广度的对比凸显了隐私板块的独特地位。今年仅有25个市值前200的资产录得正回报，中位数跌幅为55%。然而在过去一个月中，91.5%的同类资产同步上涨，创下有记录以来最广泛的单月涨势。

分析师强调，在市值最大的25种加密货币中，仅有四种交易价格高于其10月6日的水平：ZEC、HYPE、XMR和WBT，其中隐私币占据了这一精选组别的半数。各板块表现之间的离散度也已扩大至2025年11月以来的水平，这表明尽管近期反弹范围广泛，但全年的回报仍集中于一个在整个周期中持续展现相对强势的单一类别。

来源：Metaverse Post