随着全美选民周二前往投票站参加美国中期选举，预测市场的交易者们已就该结果押注数月。据《华盛顿邮报》分析，截至周一，Kalshi 和 Polymarket 上的选举相关合约交易额已接近 19 亿美元，创下中期选举周期的交易活动纪录。

两大平台的市场均看好民主党赢得国会控制权。截至 UTC 时间下午 4:30，民主党横扫在 Kalshi 上的定价为 75%，在 Polymarket 上为 75.5%。Kalshi 交易者给予民主党 93% 的概率赢得众议院、75% 的概率赢得参议院，而 Polymarket 对这两项结果的定价分别为 94.5% 和 75.5%。

此次投票距预测市场未能预料巴西总统大选结果的情形仅过去九天——在现任总统卢拉（Luiz Inácio Lula da Silva）赢得决选的前一天，Flávio Bolsonaro 的胜选概率约为 80%。据 CNBC 报道，Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 警告称："5% 的概率并不意味着不会发生。"

对加密货币行业而言，国会控制权的更迭可能重塑期待已久的监管明确性前景。

PAC 支出在俄亥俄州可能徒劳无功

对加密货币而言，一场关键选举集中在俄亥俄州的参议院席位。作为 Fairshake 超级政治行动委员会网络一部分的 Defend American Jobs 将其总支出的 54% 投入其中。据官方网站显示，该组织投入 3690 万美元支持参议员 Jon Husted，并投入 1970 万美元反对加密货币的坚定批评者、民主党人 Sherrod Brown。Fairshake 曾在 2024 年投入 4000 万美元力图将 Brown 拉下马。

然而，这股巨额支出可能徒劳无功，交易者预计 Brown 将获胜。Kalshi 对该选举的定价为 Brown 获胜概率 72%，Polymarket 为 72.5%，与最终《纽约时报》/Siena 民调中他以 49% 对 44% 领先的结果一致。

Brown 的胜利可能会使加密货币行业的立法议程复杂化，尤其是在民主党重新掌控参议院的情况下。分析师认为他有可能出任参议院农业委员会主席，该委员会负责监管商品期货交易委员会（CFTC），不过该领导职位归属仍不确定。

缅因州转向支持加密货币

与之相反，在缅因州，交易者预测的民主党胜利可能有助于加密货币行业在华盛顿扩大影响力。共和党参议员 Susan Collins 是 9 月份投票反对推进 CLARITY 法案的四名共和党人之一，导致该法案在参议院陷入停滞。

Kalshi 给予民主党人 Troy Jackson 71% 的概率将她击败，Polymarket 则给出 71.5%，与 10 月份《纽约时报》民调显示 Jackson 领先两个百分点的结果大体一致。倡导组织 Stand with Crypto 将 Jackson 评为强烈支持加密货币，若他获胜，参议院或将迎来行业又一位盟友。

预测胜负难分的选区

尽管多数预测市场与民调结果大体一致，但在民调显示竞争胶着的三个州，交易者的判断更为明确。

在阿拉斯加州，Kalshi 给予民主党人 Mary Peltola 71% 的概率击败共和党参议员 Dan Sullivan，尽管最终《纽约时报》/Siena 民调显示她仅以 48% 对 46% 领先两个百分点。据 Stand With Crypto 称，两位候选人均表示强烈支持加密货币。

在南卡罗来纳州，两位候选人在《纽约时报》/Siena 民调中以 48% 战平，Kalshi 给予支持加密货币的共和党参议员 Darline Graham 71% 的概率击败民主党人 Annie Andrews。

艾奥瓦州在两大平台上仍胜负难分，民主党人 Josh Turek 在 Polymarket 上以 52% 的概率反超共和党众议员 Ashley Hinson，而此前数月 Hinson 一直被看好获胜。

在其他关键选区，预测市场与民调大体一致。在密歇根州，Kalshi 给予民主党人 Abdul El-Sayed 79% 的概率击败共和党人 Mike Rogers。Kalshi 还给予民主党人 James Talarico 71% 的概率在得克萨斯州击败共和党人 Ken Paxton，而最终《纽约时报》/Siena 民调显示 Talarico 以 50% 对 43% 领先。Paxton 的落选将是 Digital Freedom Fund 的挫折——这一由 Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss 支持的超级政治行动委员会曾投入超过 8.1 万美元支持他的竞选。不过，Talarico 也曾表示支持加密货币行业。

流动性薄弱，快速重新定价

尽管市场倾向于民主党赢得众参两院，Talos 的研究人员指出合约背后的流动性十分薄弱。据 Talos 研究主管 Kelly Ye 称，截至美东时间上午 11:30，仅需 30 万美元的卖单就曾使 Kalshi 的"民主党赢得参议院"合约价格下跌十个点。

这些市场的中位交易金额约为 10 美元，合约背后的大部分流动性由少数大额交易构成。

"今晚随着中期选举计票结果陆续公布，预测市场将快速重新定价，但这些价格的有效性完全取决于其背后的流动性，"她在发给 Cointelegraph 的声明中表示。"无论今晚结果如何，单次结果都无法证明这些市场是否准确。纵观许多已结算的合约，结果与价格大体一致。"

交易者对横扫之后的预期

市场还开始将目光投向周二投票之外，关注民主党若横扫国会后的政治经济格局。Polymarket 的条件市场显示，交易者为民主党掌控两院下的衰退风险定价更高——截至 UTC 时间下午 4:50，若民主党横扫，2027 年底前美国经济衰退的隐含概率为 35%；若未横扫则为 19%。