Poolin已在美国申请第11章破产保护，计划通过法院监督的程序出售其德州比特币矿场资产，同时背负约1.73亿美元的破产前债务。

破产案件涵盖总部位于新加坡的Poolin及其美国子公司Lonestar Dream Inc.和Lonestar Taproot LLC。根据美国新泽西特区破产法院的文件，各实体于7月22日提交了自愿第11章破产申请。债务人表示，该程序旨在支持其剩余资产的有序出售，而非将业务重新启动为运营中的矿业公司。

法院记录显示，Poolin估计其债权人数量在10,001至25,000人之间，资产价值在100万至1000万美元之间，负债在1亿至5亿美元之间。

首席重组官Michael DuFrayne提交的声明显示，各公司在进入破产前欠款约1.731亿美元。其中约1.637亿美元与向Poolin钱包客户发行的无担保IOU有关，这些IOU是在2022年加密货币市场低迷期间暂停提款后发行的。

声明显示，Poolin位于西德州的Pyote和Tarbush设施的挖矿和托管运营已于7月10日停止。仅保留少数员工驻守以保障场地安全并协助出售流程。

德州资产进入拍卖

债务人已与Thor CALAP LLC签署了单独的资产购买协议，为德州资产设定了合计5200万美元的假马竞标报价。

协议包括对Pyote地产及其相关电力权益和设备1500万美元的报价。另一笔3700万美元的报价涵盖Tarbush场地的电力权益和设备。法院文件指出，Tarbush交易不包括该地产的地表使用协议。

根据美国《破产法》第363条，假马协议为拍卖设定了底价，同时允许在最终出售获得法院批准之前接受更高竞争报价。该程序通常用于第11章案件中，以在市场中测试资产价值，同时使出售过程受破产法院监督。如果单独报价能为债权人带来更高价值，每个矿场也可独立出售。

在达成拟议交易之前，债务人花费约三个月时间向335家以上潜在买家和投资者推介这些资产。根据法院声明，推介对象涵盖加密货币矿企、人工智能和高性能计算运营商、超大规模数据中心企业、私募股权公司和房地产投资信托基金。

该推介过程促成了28份签署的保密协议和7份意向书，涵盖单独设施和整体资产组合。

法院文件指出，AI基础设施运营商的兴趣提升了这些场地的潜在价值，原因是其现有的电力系统和供电能力，尽管Poolin自身的挖矿和托管业务已变得无利可图。自成立以来，Lonestar Dream和Lonestar Taproot累计亏损约4590万美元。

钱包崩溃致客户手持IOU欠款

Poolin于2017年由Zhibiao "Kevin" Pan、Fa Zhu和Tianzhao Li在中国创立。该公司发展为全球最大的比特币矿池之一，并在2019年9月占据了全球第一的位置。

除了挖矿业务外，Poolin还通过Poolin钱包扩展至金融服务领域。该钱包业务允许客户以加密货币抵押品借入USDT，后来又推出了计息存款产品。

2021年中国禁止比特币挖矿后，加之次年数字资产价格大幅下跌，该商业模式面临巨大压力。

根据第11章声明，Poolin将客户抵押品转移给Antalpha Technologies，并以当时估值约3.558亿美元的加密货币为抵押借入约2.13亿美元。

文件指出，所借资金用于支持德州矿场建设、购买矿机、客户提款、利息支付和日常运营开支。

随着加密货币价格持续下跌，Poolin钱包于2022年9月暂停提款，并分发了代表客户冻结余额的IOU代币。

根据声明，约11,700名钱包用户在约1.637亿美元IOU发行时持有超过100美元的余额。这些IOU是破产案的核心，因为申请文件将其认定为无担保债务，意味着回收率取决于在法院程序中处理经批准的出售成本、管理费用和其他索赔后剩余的价值。

法院文件还指出，Antalpha于2022年11月清算了对Poolin的抵押品，当时管理层估计公司欠款约2.6亿美元，而数字资产当时估值约2.65亿美元。

此后，Poolin一直未恢复正常业务运营。其剩余资产目前包括新泽西银行账户中持有的约120万美元、一份办公租赁和一项公司间索赔。部分Poolin钱包用户也已在美国和新加坡对债务人提起法律索赔。

矿业基础设施吸引AI相关兴趣

尽管破产案件聚焦于债权人回收，但出售过程也反映出矿业基础设施对加密货币行业以外的买家已变得极具价值。

根据第11章声明，在推介过程中接触的许多方更关注人工智能和高性能计算，而非仅限于比特币挖矿。现有的电力连接和电气基础设施对AI数据中心项目的吸引力日益增强。

Poolin的破产紧随另一家大型矿业运营商的破产案件之后。今年早些时候，俄罗斯矿企BitRiver因与电力供应、数据中心运营和服务合同相关的不付债务而面临法院监督的破产。

对Poolin德州设施的兴趣与上市矿业公司中已经出现的更广泛趋势一致。本周早些时候，Ionic Digital在将其大部分业务重新定位为AI基础设施后，获得了SEC对其计划中Nasdaq上市的批准。Ionic Digital由Celsius Network的破产重组中创立，已根据与AI云服务提供商Nscale的长期协议，将其德州园区的一部分从比特币挖矿转换为AI计算。

IREN也采取了类似策略。今年6月，该公司收购了西班牙的Nostrum Group，为欧洲AI云扩展增加了约490兆瓦的并网电力。IREN报告称，即使比特币挖矿收入下降，其AI云收入仍在上升。HIVE Digital和Bitdeer也已宣布将矿场设施改造为高性能计算基础设施的项目。

Poolin的案件与上述公司不同，因为它通过第11章清算资产，而非自身扩展到AI运营领域。即便如此，法院文件显示，来自AI相关买家的需求在拍卖过程中增加了对德州资产的关注。

债务人表示，如果拍卖取得成功出售，无担保债权人（包括Poolin钱包客户）可能会获得分配。根据第11章文件，最终回收率将取决于竞争报价、管理费用、出售成本以及法院对清算计划的批准。