Poolin 曾是全球最大的比特币矿池之一，现已在美国申请第 11 章破产保护，寻求出售其剩余美国挖矿资产，并处理约 1.731 亿美元未偿债务。在巅峰时期，Poolin 位列全球顶级比特币矿池之列——与 F2Pool、Antpool 等运营方并列——负责协调来自个体矿工的哈希率，这些矿工共同验证比特币网络上的交易。

该申请涵盖位于新加坡的母公司及其美国子公司 Lonestar Dream Inc. 和 Lonestar Taproot LLC。根据法院文件，Poolin 位于得克萨斯州的挖矿和托管业务于 7 月 10 日停止运营后，公司提交了破产申请。该公司估计其债权人数量在 10,001 至 25,000 名之间，资产规模为 100 万美元至 1,000 万美元，负债总额为 1 亿美元至 5 亿美元。此次申请使 Poolin 成为 2022 年市场下行后加密挖矿行业一系列重组案例中的最新一员，其中包括 Compute North 于 2022 年 9 月申请第 11 章破产保护，以及 Core Scientific 于 2022 年 12 月申请破产保护。不过，Poolin 的崩溃主要源于与其钱包业务相关的借贷债务，而不仅仅是挖矿经济性问题。

客户欠条主导债务结构

首席重组官 Michael DuFrayne 披露，无担保客户债务占总债务的大部分。约 1.637 亿美元为 Poolin Wallet 在 2022 年加密货币市场下行期间暂停提款后向用户出具的欠条。平台停止提款时，约 11,700 名零售客户持有超过 100 美元的冻结余额。

5,200 万美元假马竞标设定拍卖底价

Poolin 不计划通过第 11 章程序重组业务。相反，该公司打算出售所有剩余美国挖矿资产，以最大化债权人的回收金额。

该公司已与 Thor CALAP LLC 签署资产购买协议，后者将作为假马竞标方。拟议交易对资产估值为 5,200 万美元，其中包括 Pyote 物业的 1,500 万美元，以及 Tarbush 场地电力权利和挖矿设备的 3,700 万美元。

该报价设定了最低拍卖价格，不过在法院批准出售前，可能会出现竞争性报价。如果分别出售任一物业能为债权人带来更好的结果，也可以单独出售。5,200 万美元假马竞标估值与申报的 1.731 亿美元债务之间的差距，凸显 Poolin 债权人——主要为零售钱包用户——最终能够收回多少资金仍存在不确定性。

Poolin 在选定竞标方之前进行了为期三个月的市场推广流程。在此期间，顾问联系了 335 多名潜在买家，签署了 28 份保密协议，并收到 7 份意向书。与此同时，Lonestar Dream 和 Lonestar Taproot 自成立以来累计亏损约 4,590 万美元。

从行业领导者到破产

Poolin 于 2017 年在中国成立，并在 2019 年成长为全球最大的比特币矿池之一。除挖矿服务外，该公司还通过 Poolin Wallet 进入数字资产借贷领域，提供以加密货币为抵押的 USDT 贷款和计息存款产品。

中国在 2021 年禁止比特币挖矿，迫使该公司将业务转向美国。然而，Poolin 曾以价值约 3.558 亿美元的加密货币资产作抵押，借入约 2.13 亿美元。当 2022 年加密货币市场崩盘引发抵押品清算时，该公司无法履行债务义务，也无法恢复客户提款。

此次破产申请代表加密货币挖矿行业内又一次重大重组。计划中的资产拍卖将决定债权人能够收回多少价值，同时也使这家昔日行业领先企业更接近结束其剩余美国业务。