一个名为Pons的代币发射平台在Robinhood Chain（这家券商的以太坊Layer-2网络）上单日产生了595万美元的费用。运行在该链之上的这一协议，如今创造的费用收入已超过链本身。

Pons于2026年7月1日与Robinhood Chain同步上线，并迅速成为该网络的主导力量。视具体日期而定，它占该链全部活动的50%至80%。在约两个月的运营中，累计费用已突破5600万美元。

这一模式呼应了加密领域已被验证的打法：其他链上的代币发射平台，尤其是Solana上的pump.fun，已经证明在摩擦足够低、分发渠道内置的情况下，memecoin的创建与交易可以产生巨额费用收入。Pons将这一模式带到以太坊Layer-2上，并拥有额外分发优势——直接嵌入一家主流券商的生态之中，有望触达Robinhood庞大的散户用户群体。

激增背后的数字

595万美元的纪录于9月1日创下，此前8月30日单日费用为534万美元。在过去30天窗口期内，Pons累计收取了约4084万美元的费用。

Pons频繁占据Robinhood Chain上全部新代币发行和交易量的59%以上。其费用结构为对每笔交易收取1%的交易费，按70/30分成。创作者获得较大份额，其余30%流向协议本身，用于对原生PONS代币进行回购和销毁。

销毁机制一直颇为激进。自上线以来，PONS总供应量中约27%至29%已被永久移出流通。该代币近期价格在0.50美元附近交易，市值在1.5亿至3亿美元区间浮动。

从RWA雄心到memecoin现实

Robinhood Chain最初的定位是围绕现实世界资产代币化展开——在这一领域，传统金融机构已在公共区块链上日益探索代币化基金和证券。而Pons却把这条链变成了一家memecoin工厂。借助最近的Pons V2升级，该平台的发射平台模式引入了债券曲线（bonding curve），并最终汇入锁定的Uniswap v4流动性头寸。用户创建代币后，交易立即在债券曲线上开始，一旦达到特定阈值，流动性将被永久锁定在Uniswap v4上。

永久锁定流动性的设计解决了代币发射平台长期存在的一个顽疾：创作者可以撤走流动性，让买家手持一文不值的代币——这正是自memecoin市场诞生之初便困扰其的典型“rug pull（拉地毯）”骗局。

Gas费用与成长阵痛

Pons的主导地位正对更广泛的Robinhood Chain生态产生实际影响。9月初，该网络Gas费用单日激增至375万美元的纪录，主要受Pons相关活动推动。发射平台活动导致Gas成本集中，这在其他网络上也屡见不鲜——memecoin交易浪潮曾多次造成链上拥堵，并推高了所有用户的费用。

竞争是另一个值得关注的因素。整个加密领域存在费用更低的替代方案，其他链上的发射平台协议也渴望吸引同一批memecoin交易者。支撑Pons亮眼收入数字的1%费用，同时也是对每笔交易的征税；而memecoin交易活动在历史上一直呈现高度的周期性，在炒作阶段激增，随后急剧降温。

PONS代币的通缩机制又增添了一层复杂性。由于近三分之一的供应量已被销毁，持续的交易活动可能带来显著的供应压力。然而，通缩模型只有在需求持续存在时才有效。如果发射平台上的交易量降温，销毁速度也会随之放缓。