Layer 1区块链Polkadot提出了OpenGov第1944号提案。这是一项由社区起草的计划，旨在推出原生去中心化稳定币dotUSD，并将其打造为生态系统的主要稳定价值工具。该提案目前正在进行治理投票，并请求从Polkadot国库拨款500万美元，为Polkadot Asset Hub上的DOT–dotUSD资金池提供初始流动性。其中一半资金将以USDT形式用于铸造dotUSD，剩余250万美元将以DOT形式投入。根据Polkadot的OpenGov框架——这一网络链上治理系统——提案批准和国库支出由DOT持有者通过直接投票表决公投决定，使决策权掌握在社区手中，而非企业发行方或单一实体手中。

该项目分两个阶段推进。第一阶段已经在链上运行，引入了一种稳定性支持的发行机制：用户可以在供应上限约束下，以USDT一比一铸造dotUSD，无需价格预言机、抵押品金库或清算逻辑。第二阶段将启用完整的超额抵押系统，其核心包括DOT抵押金库、预言机集成、稳定池，以及清算和赎回机制。值得注意的是，该提案正式将Polkadot Community Foundation与运营事务区分开来，强调dotUSD不会有发行方，而是通过链上逻辑自主运行。

受Liquity启发的金库模型支撑锚定稳定性与网络主权

该设计大量借鉴了Liquity v2开创的架构，并将其基于金库的模型应用于Polkadot环境。用户锁定DOT，并以低于存入抵押品价值的金额铸造dotUSD——在示例中，抵押率为150%——如果仓位低于最低门槛，则可能通过稳定池进行清算。该设计具有一项由市场驱动的独特功能：借款人可以自行设定利率，而不是由算法或协议治理决定利率，这在去中心化借贷中较为常见。利率设定将决定其在赎回队列中的位置：利率最低的金库将优先被赎回，从而形成完全由参与者偏好塑造的、通过市场自然发现的利率曲线。

锚定稳定性依靠两条相互补充的套利渠道。当dotUSD的交易价格高于1美元时，铸造并出售dotUSD会增加供应；当其交易价格低于1美元时，买入dotUSD并以价值1美元的DOT进行赎回，则会形成上行压力。一个有上限的稳定币缓冲池可以按面值赎回，且不会触及DOT抵押品，为锚定机制提供额外支撑，旨在降低反身性——即稳定币健康状况与抵押资产自身价值之间的双向依赖。

该提案明确将缺少原生稳定币描述为一种结构性缺陷。目前，生态参与者依赖USDC和USDT等中心化发行的工具，而这些工具具备由发行方控制的冻结和列入黑名单功能；或者依赖其他网络发行的去中心化稳定币，但这些稳定币不锁定DOT，价值也在其他网络中累积。dotUSD被定位为填补这一空白，尤其是在Polkadot推进经济改革之际——这些改革包括将DOT总量硬上限设为21亿枚，以及设立Dynamic Allocation Pool，并要求以美元计价向验证者、提名者和国库运营提供报酬。在这一框架下，由DOT支持的原生稳定币将使网络能够以美元计价其义务，同时保留对发行和结算的完整主权。目前关注点已转向治理投票本身：投票结果将决定500万美元国库拨款是否推进，以及第二阶段金库系统能否从设计进入链上启动。