Pineapple Financial 已将价值超过 10 亿美元的住宅抵押贷款文件迁移至 Injective 平台，标志着这家加拿大抵押贷款公司将其存量贷款组合上链的战略迈出重要一步。

据 Injective 透露，Pineapple 计划将总价值超过 100 亿美元的逾 29,000 笔已放款抵押贷款转移至 Injective 的 layer-1 区块链。该过程在不改变抵押贷款本身的前提下将贷款文件上链。这一区别对正在考虑类似举措的贷款机构十分重要：迁移针对的是记录保存基础设施，而非贷款的法律结构——合规问题一直是区块链资产在这一领域普及放缓的原因之一。

每笔抵押贷款都在区块链上注册并与贷款文件绑定。该注册不会创设新的抵押贷款证券，也不会替代原始贷款，而是生成一份电子记录，可能有助于核验和审查抵押贷款细节。在一个通常需要逐份文件审核贷款文件的行业中，共享的电子记录可以减少第三方确认贷款细节时的重复工作。

Pineapple 扩展链上抵押贷款记录

抵押贷款数据包含 500 多个贷款级数据点，旨在 Pineapple 持续将其组合迁移至该网络的过程中支持验证、审计和风险评估。这种贷款级数据与评级机构和机构投资者在评估抵押贷款组合时通常审查的数据粒度相同，因此将其上链有助于这些记录在组合尽职调查流程中的潜在应用。

Pineapple 的仪表板目前显示链上有 2,079 条抵押贷款记录，而 2025 年 12 月项目启动时为 1,259 条。迁移的速度将是判断总额 100 亿美元的组合转移能否按计划完成的关键指标。

据 Token Terminal 数据，链上抵押贷款代币 PAPL0 估值约 11 亿美元，该数字在过去九个月中上涨了 48.2%。PAPL0 代币并不代表对抵押资产的所有权，而是与链上记录的抵押贷款相关联。

该项目由 Pineapple Financial 与 Injective 联合发起。此外，Pineapple 还为 Injective 的原生代币 INJ 运营一只价值 1 亿美元的数字资产基金。Pineapple 质押了部分 INJ，Kraken 是验证节点之一。

房地产代币化持续增长

Pineapple 的举措正值越来越多金融机构尝试利用区块链技术对房地产等资产进行代币化之际。代币化是指将与实物资产相关的数据或权益以数字形式表示在区块链上的过程。该技术可以使某些资产可追溯、可分割和可转让。

本月早些时候，Apex Group 参与了与 Goldman Sachs、Archax 和 LRC Group 共同创建一只代币化房地产基金。该基金利用数字资产提供基金份额的链上表示，而不是将房地产数据本身上链。这一对比凸显了该行业目前测试的两种不同路径：对基金所有权份额进行代币化，与对单笔贷款的底层文件进行代币化。

迪拜也在推进其房地产代币化项目。今年 2 月，迪拜土地局在 XRP Ledger 上完成约 500 万美元房地产的代币化后，启动了试点项目的第二阶段。

尽管项目数量不断增加，代币化房地产仍是更广泛的现实世界资产市场中的一个细分领域。RWA.xyz 的数据显示，该板块持有约 2.265 亿美元的分布式资产，过去 30 天增长 11.7%。更广泛的代币化现实世界资产市场估值约为 388 亿美元。

Pineapple 的抵押贷款项目展示了区块链技术的应用正在超越单纯的资产所有权。通过将抵押贷款文件上链，该公司正在测试利用区块链基础设施管理大量传统金融数据。如果其余记录按计划完成迁移，该项目将成为迄今区块链在传统贷款记录保存方面规模较大的已记录应用之一。

来源：Injective 博客, Token Terminal, RWA.xyz, Pineapple Digital Assets, Tron Weekly