Pi Network 的原生加密货币 Pi [PI] 在过去 24 小时内下跌超过 10%，回吐了该项目 v25 协议升级后录得的部分涨幅。此次下跌发生在升级后不久 11% 的上涨之后，但随着卖压增加，这一走势已被逆转。

PI 的交易量在下跌期间上升约 35%，表明代币走低的同时市场活动增加。相比之下，Bitcoin [BTC] 的交易量同期下降，显示交易者在更广泛市场中的活跃度较低。

这种分化表明，PI 面临的是更强的个币特定压力，而不是全市场交易活动的普遍上升。除看跌的市场结构外，获利了结和即将到来的代币解锁也推动了最新一轮抛售。

PI 交易价格接近历史低点

PI 的日线市场结构仍然偏空，而其小时线结构也转为负面。此次反转发生在该代币因 v25 协议升级获得短期动能仅数日之后。

在 PI 跌破自历史低点形成的上升趋势线后，空头重新掌控局面。该代币此前曾触及 $0.07036 的历史低点，随后反弹至 $0.10072 附近。最新跌破后，PI 的交易价格较该纪录低点约高 13%。

技术指标也显示市场状况走弱。移动平均收敛散度 [MACD] 显示看跌动能增强，而相对强弱指数 [RSI] 跌至 18，使 PI 深处超卖区间。

若跌破 $0.0800，可能使 $0.07036 的历史低点 [ATL] 暴露在风险之中。不过，超卖的 RSI 可能意味着卖方动能衰竭，并为短期反转留下空间。

买方也可能在纪录低点上方的需求区域附近回归，尤其是在出现另一个积极催化因素的情况下。即便如此，PI 仍需重新站上已跌破的趋势线，市场结构才会显示多头重新夺回控制权。

获利了结和代币解锁增加压力

部分卖压似乎与 v25 协议升级热度推动上涨后的获利了结有关。从 $0.07036 的 ATL 到 $0.10072，PI 的涨幅超过 43%。

额外压力还来自计划持续至 2026 年 12 月的大规模代币解锁。Pi Network 计划在年底前的数月内解锁 775.8 million 枚 PI 代币，这将继续增加市场中的流通供应。代币解锁——即此前锁定的代币逐步变得可转让的机制——是加密货币项目中常见的供应压力来源，尤其是在主网上线后的早期阶段，当时流通供应仍在向完全稀释总量扩张。

与此同时，额外供应可能改善市场流动性，并支持更高的交易活动。更好的流动性可能有助于减少剧烈价格波动，但其本身无法吸收持续卖盘。

因此，PI 的前景取决于新增需求能否匹配获利了结和解锁相关供应。若没有更强需求，最新下跌可能演变为对 $0.07036 的更深度回测。

Pi Network 在跌破关键市场结构后，过去 24 小时内已下跌超过 10%。该代币仍面临获利了结和计划解锁的压力，而如果需求改善，更强的流动性可能有助于缓冲抛售。