基于 Solana 构建的永续合约交易所 Phoenix 已启用 SOL 作为抵押品，允许交易者使用该网络的原生代币为持仓提供保证金。此项更新于2026年9月16日公布，市场参与者现可在 USDC 之外，以 SOL 作为保证金，在交易所覆盖加密货币、股票和大宗商品的80多个市场中进行交易。公告详情可点击此处查看。

此前，希望在 Phoenix 上交易永续合约的 SOL 持有者必须先将代币出售换成稳定币，这一步骤会在交易时使持有者失去对该代币的敞口。启用 SOL 抵押品后，代币可保留在账户中并直接支撑持仓，使单一余额既能作为现货持仓，又能作为交易保证金。

"如今 Solana 上的交易者不应在持有现货和交易永续合约之间被迫取舍，"Phoenix 背后的开发团队 Ellipsis Labs 首席执行官 Eugene Chen 表示。"SOL 抵押品解决了这一取舍。交易者可以继续持有 SOL 多头，将其作为保证金存入，并运行基差交易或在任何 Phoenix 市场建立仓位，而无需动用 USDC。"

Chen 所描述的基差交易——将现货持仓与期货仓位配对以捕获两者价差——无需初始兑换步骤即可实现，因为作为保证金存入的 SOL 在支撑仓位的同时仍保持其市场敞口。

保证金与抵押品机制

Phoenix 上的持仓以可用抵押品进行保证金核算。USDC 按 其价值的100%计入，而 SOL 目前设定为80%，即每笔存入的 SOL 相对稳定币以折扣计入保证金价值。可用保证金随 SOL 价格波动，因此账户中的 SOL 抵押品价值会随代币市场价格重新估值。全仓保证金和结算保持不变，盈亏仍以 USDC 结算。

如果账户低于维持阈值，风控引擎会先自动缩减仓位，并仅在需要弥补 USDC 缺口时出售相应数量的 SOL——这意味着只有在前置仓位已被缩减后，代币才会按所需数量进行兑换。\n## 多抵押品路线图

SOL 是 Phoenix 多抵押品系统下添加的首个资产，该系统旨在随时间推移支持更多抵押品类型。每种抵押品资产都带有各自的预言机、权重和清算参数。Ellipsis Labs 预计将根据用户需求，随着平台的发展启用更多资产，因此可接受的抵押品名单及各资产所附参数是系统扩展过程中值得关注的要点。

抵押品权重、保证金参数和清算阈值可能发生变化，并发布于 docs.phoenix.trade。

关于 Phoenix

Phoenix 是由 Ellipsis Labs 在 Solana 上开发的非托管永续合约交易所。它提供加密货币、股票和大宗商品的永续合约，可全天候24小时以杠杆方式在完全链上的订单簿中进行交易。每一笔订单、成交和清算都在 Solana 区块链上执行，因此执行过程可公开验证，同时交易者资金托管在由开源智能合约逻辑而非任何中心化实体管理的链上程序账户中。

Ellipsis Labs 自2023年起在 Solana 上构建链上市场，始于最初的 Phoenix 订单簿，该订单簿处理了超过750亿美元的现货交易量。Phoenix 可通过 phoenix.trade 访问。

该服务在美国或其他受限司法辖区不可用。

媒体联络：Gunn Olsen，Ellipsis Labs——gunnar@ellipsislabs.xyz

来源：Chainwire——Phoenix Enables SOL as Collateral for Perpetual Futures Trading