菲律宾统计局（PSA）数据显示，随着电子产品进口和出口持续攀升，菲律宾7月贸易逆差扩大至近60亿美元。

该国货物贸易差额——即出口与进口之差——7月录得59.7亿美元逆差，较去年同期的44.3亿美元扩大34.9%。环比来看，逆差较6月经修正后的55亿美元进一步扩大。7月数据为两个月来最大贸易逆差，上一次更大缺口是5月的61亿美元。菲律宾贸易余额已连续十余年处于逆差状态，即自2015年5月录得6495万美元顺差以来一直如此——这一结构性格局反映出该国长期依赖进口燃料、原材料和中间产品，以满足出口工厂生产和国内消费的需求。

7月进口同比激增19.8%至141.2亿美元，高于去年同期的117.8亿美元，但较6月的133.2亿美元环比下降1.4%。商品出口同比跃升10.8%至81.5亿美元，高于去年同期的73.6亿美元，但较6月的88.3亿美元环比下滑7.7%。持续的贸易逆差是东南亚进口零部件以支撑组装导向型出口产业的经济体的普遍特征；对菲律宾而言，这一失衡通常由海外菲律宾劳工汇款、业务流程外包收入和旅游收入在该国国际收支中加以抵消。

今年前七个月，贸易逆差扩大29.2%至373.4亿美元，去年同期为289.1亿美元。七个月期间出口增长12.9%至549.2亿美元，进口截至7月底增长18.9%至922.6亿美元。

电子产品主导贸易两端

“电子产品仍是菲律宾贸易的重量级角色，既推动出口增长，也带动了对进口零部件的需求。该行业正在推动出口增长，但其对进口零部件的高度依赖也在扩大贸易逆差，电子元器件如今已与石油相当，成为主要进口项目，”中华银行研究部（Chinabank Research）在一份报告中表示。

在出口总额中，电子产品占58.8%，达47.9亿美元，其次是其他制成品3.7146亿美元（4.6%）和其他矿产品3.6626亿美元（4.5%）。占电子产品出口一半以上的半导体出口增长26.1%至37亿美元。菲律宾拥有庞大的半导体封装测试产业，其出口表现与全球芯片和电子设备的需求周期密切相关。

中华银行指出，电子行业仍严重依赖进口电子元器件，这“凸显了菲律宾深化本土电子制造、从该行业获取更多价值的机会”。该行将美国政府新一轮半导体关税列为行业增长的风险之一——鉴于美国是菲律宾最大的单一出口市场，这一担忧进一步放大。

“全球AI热潮为深化本地制造、向价值链上游攀升提供了机会，使菲律宾能够在电子上行周期中获取更多收益，”中华银行表示。

按出口商品类型划分，制成品占7月出口总额的81.1%，达66.1亿美元，其次是矿产品7.7661亿美元（9.5%）和农产品5.4895亿美元（6.7%）。

“农产品出口连续第二个月下降，受水果、蔬菜和椰子产品出货量减少拖累。台风和厄尔尼诺引发的干旱对农业产出构成风险。矿产品出口也有所下滑，尤其是铜的出货量，”中华银行表示。

美国是7月菲律宾商品的最大出口目的地，吸收了16.8亿美元，占总出口的20.7%。其次是香港12.9亿美元（15.9%）、中国9.1982亿美元（11.3%）、日本8.566亿美元（10.5%）和新加坡4.0117亿美元（4.9%）。

进口账单由电子产品和燃料驱动

在进口方面，电子产品在各商品类别中录得最大进口值，超越了能源进口。电子产品进口激增61.3%至46亿美元，占该国进口总额的32.6%。

矿物燃料、润滑剂及相关材料进口占7月进口的13.8%，主要受油价上涨推动，跃升34.8%至19.5亿美元。菲律宾是能源净进口国，其进口账单对国际原油价格走势十分敏感。

亚洲及太平洋大学经济学副教授Cid L. Terosa在电子邮件中表示，中东冲突可能会继续推高全球燃料价格。

“比索走弱与全球石油市场波动的叠加，将继续维持我们在矿物燃料和润滑剂进口方面的较高成本，”他表示。

按商品类型划分，原材料和中间产品进口占7月进口总额的40.4%，达57.1亿美元，其次是资本品38.4亿美元（27.2%）和消费品25.8亿美元（18.3%）。

“消费品进口温和增长（+5.5%）。耐用品需求走软，汽车进口增速放缓至+6.2%，家电进口连续第10个月下降。在非耐用品中，大米进口激增（+65.9%），可能是在厄尔尼诺预期影响之前补充国内供应，”中华银行表示。

中国仍是7月菲律宾进口的最大来源地，达41.7亿美元，占总量的29.5%，其次是韩国18亿美元（12.7%）、日本11.1亿美元（7.9%）、印度尼西亚8.0775亿美元（5.7%）和美国7.6661亿美元（5.4%）。

— Pierce Oel A. Montalvo