花旗集团表示，若中东局势缓和，油价波动减弱、通胀压力缓解，菲律宾投资可能在2027年反弹。

花旗董事总经理、新兴市场经济主管兼首席亚洲经济学家Johanna Chua在周一的简报会上表示：“（通胀缓解）将带来更多（空间）。此外，我们认为美联储还会加息一次。我知道市场定价明年还会再加息，但我们不这么认为。事实上，我们的观点与市场共识有很大出入……但总体而言……大家普遍认为利率将见顶。”

她补充说，这些条件可能“最终”为“债券收益率下行铺平道路，这将有助于改善全球金融环境。”

这一展望出台之际，菲律宾公布的第三季度经济增长低于预期，Chua女士表示，这一结果凸显了公共投资回升的必要性。

第三季度国内生产总值增速大幅放缓至2.1%，低于一年前的4%以及第二季度修正后的2.4%。该数据远低于上周BusinessWorld调查中2.7%的预测中值，也低于花旗自身3.8%的预测。

这是自2021年第一季度疫情期间经济收缩3.8%以来最疲弱的表现。剔除疫情年份，这是16多年来最慢的增速，即自2009年第四季度录得1.8%增长以来最慢。

花旗菲律宾国家主管兼首席执行官Paul Raymond A. Favila对记者表示，在企业消化高通胀和消费疲软的影响后，企业利润率已经收窄。

据Chua女士称，第三季度增长报告和10月份通胀数据表明，菲律宾已处于滞胀状态，即增长疲软与高通胀并存的局面。她指出，经济放缓的部分原因是2025年防洪工程丑闻拖累了政府支出。

Chua女士表示：“显然，你可以说这是滞胀，也可以说是缓慢增长型通胀。这不是一个好的宏观经济结果。其中一部分是自身造成的，因为说到底，这整个腐败丑闻以及支出能力不足是原因所在。政府应该做的是进行有成效的支出，而这并没有真正发生。”

与此同时，Favila先生表示，投资复苏还将取决于明年的国家预算如何通过审批程序。

Favila先生表示：“问题在于当前这份预算是否会被否决。无论如何，那里已经有已规划的资金。我认为更大的挑战是确保（这些资金）真正得到投放。（公共工程部）的消化能力——尤其是在经历了大规模调查之后——仍然相当低。出于担心被调查，人们在实际支出方面有所顾虑。”

他补充道：“作为一个国家，我们需要鼓励各部门进行支出，而不是拖延。因为资金每天被搁置而未投放，经济就会再疲弱一天。”

Chua女士还提到了政府正在推动的投资机会，包括吕宋经济走廊和Pax Silica产业枢纽等区域合作，尤其是在全球大力发展人工智能的背景下。

她说：“很多事情的发生某种程度上超出了（菲律宾的）控制，（拟议的投资代表）如此大规模的资本支出建设。”

“我认为这个Pax Silica给了我们一个机会……（它可能成为）东盟内的一个独特定位。你知道，许多东盟国家都受益于作为‘中国连接器’的角色，”她说，指的是规避贸易壁垒的尝试。“他们在马来西亚或泰国建造了大量工厂和数据中心。（这些国家）不想做出选择。它们希望同时与美国和中国合作。”

她说，在发展滞后的时期，“菲律宾凭借Pax Silica在东盟中相当独特”。“劳动力成本可以带来某种竞争优势。你也会希望获得一些用于基础设施的资本流入。”

在展望方面，花旗预计今年通胀率平均为7.8%，到2027年底降至5.9%，并在2028年接近3%。菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas）预计将在12月加息25个基点（即0.25个百分点），并在明年再加息一次，将政策利率提高至6%，然后于2028年初开始宽松。在预期的宽松阶段开始之前，花旗提出的这些条件——中东局势缓和、政策利率见顶以及已规划公共资金的投放进度——将在菲律宾央行12月决议和明年预算程序临近之际构成关注重点。