菲律宾6月FDI净流入增长35.1%，但上半年下降17.8%
要点速览
- •6月FDI流入从一年前的3.31亿美元升至4.47亿美元，但低于5月的6.38亿美元。
- •6月股权和投资基金份额投资同比增长超过一倍，达到7800万美元。
- •上半年收益再投资下降19.4%至8.29亿美元，债务工具投资下降25.8%至20.63亿美元。
- •6月比索兑美元平均汇率为P61.2513，较一年前走弱约8.7%。
- •BSP预计2026年全年FDI净流入为70亿美元，低于2025年估计的78亿美元。
作者：Katherine K. Chan，记者
初步央行数据显示，菲律宾外国直接投资（FDI）净流入6月同比增长35.1%，达到4.47亿美元，但当月流入总额降至两个月低点。
菲律宾中央银行（BSP）表示，6月数据高于去年同期修订后的3.31亿美元。这标志着FDI净流入连续第二个月实现同比增长。
不过，按月计算，FDI净流入较5月修订后的6.38亿美元下降29.9%。6月流入额为两个月来的最低水平，此前4月为2.64亿美元。
FDI是指跨境投资，其中非居民投资者持有居民企业至少10%的股权。这类投资可采取股权资本、收益再投资或公司间借款等形式。
BSP数据显示，6月股权和投资基金份额投资同比增长129.4%，超过翻番，达到7800万美元；去年同期为3400万美元。
不过，不包括收益再投资的非居民股权资本净投资在持续一年流入后重新转为流出。流出额达到5200万美元，但较2025年6月的5700万美元低8.9%。
6月股权资本投入同比下降13.8%，从1.3亿美元降至1.12亿美元；撤回金额则下降12.3%，从1.87亿美元降至1.64亿美元。
与此同时，收益再投资增长43.1%，从一年前的9100万美元升至6月的1.3亿美元。净外国债务工具投资也同比增长24.2%，从2.97亿美元升至3.69亿美元。
菲律宾联合银行首席经济学家Ruben Carlo O. Asuncion通过Viber表示，6月FDI数据反映了“月度投资流动固有的波动性，尤其是在公司间借款和再投资活动方面”。
马尼拉雅典耀大学经济学教授Leonardo A. Lanzona表示，FDI净流入环比下降可能与美国联邦储备委员会利率走高以及美元走强有关，后者削弱了比索汇率。
“美国利率走高和比索贬值可能降低了通过菲律宾关联企业以债务形式配置营运资金的动力，而收益再投资下降则表明关联企业盈利能力受到压缩（这与第二季度2.3%的国内生产总值增速一致，是2009年以来除疫情时期外最弱的表现），或者企业转向汇回利润而非进行再投资——这本身就是信心疲弱的信号，又受到洪水控制丑闻所带来的治理问题拖累，”他在Viber消息中说。
6月，中东战争的不确定性持续推高市场对美元避险资产的需求，推动比索跌至P61兑1美元的水平，而战前汇率为P58至P59兑1美元。
BSP数据显示，6月比索兑美元平均汇率为P61.2513，较2025年同月的P56.3586低P4.8927，约弱8.7%。
上半年下降
2026年上半年，FDI净流入下降17.8%，从一年前修订后的41.16亿美元降至33.82亿美元。
央行在一份声明中说：“与去年同期相比，2026年上半年外国直接投资净流入下降。”
央行补充说：“下降主要是由于外国债务工具净投资和收益再投资均减少，前者反映公司间借款下降。”
BSP初步数据显示，六个月期间股权和投资基金份额投资达到13.19亿美元，较一年前的13.35亿美元下降1.2%。
不包括收益再投资的股权资本净外资投资增长59.4%，从一年前同期的3.07亿美元升至4.89亿美元。
Lanzona说：“股权资本增长59%更能说明真正的新投资意愿，因为它反映的是新增资本，而不是资产负债表调整。但与总额34亿美元相比，4.89亿美元仍然基数较低——虽然确实有所增长，但规模太小，无法抵消总体下降。”
股权资本投入主要来自日本、美国和新加坡。这些投入同比下降2.9%，从7.47亿美元降至7.25亿美元。
BSP表示：“这些资金主要流向制造业、金融和保险业以及房地产行业。”
股权资本撤回金额从一年前的4.39亿美元骤降46.24%，至6月的2.36亿美元。
2026年上半年，收益再投资总额为8.29亿美元，同比下降19.4%，一年前为10.28亿美元。BSP数据显示，同期债务工具净投资也下降25.8%，从一年前的27.81亿美元降至20.63亿美元。
Asuncion表示，全球经济状况、贸易和地缘政治发展以及投资者信心，可能仍将是推动菲律宾FDI的主要因素。
他说：“展望未来，FDI前景可能取决于全球经济状况、贸易和地缘政治发展以及投资者信心。不过，股权投资持续增长表明，外国投资者仍然关注菲律宾的长期机遇。”
Reyes Tacandong & Co.高级顾问Jonathan L. Ravelas表示，短期内FDI流入可能仍然低迷，而改革对于长期吸引外国投资将十分重要。
他在Viber消息中说：“短期FDI流动可能仍然疲软，但长期表现将取决于该国能否有效地把改革转化为实际投资项目。”
Lanzona表示，外国投资者在今年下半年可能会谨慎评估菲律宾的投资环境。他指出，政府作出的承诺似乎并未转化为“已拨付、能够吸纳劳动力的投资”。
他补充说：“如果没有更明确的BSP宽松路径、更快的丑闻后基础设施资金拨付，以及对贸易或关税不确定性的解决，净FDI可能仍将低迷，而股权资本将是观察真正转折点的指标。”
央行预计，2026年FDI净流入将从去年估计的78亿美元降至70亿美元。
BSP的FDI数据衡量的是实际投资流量。这些数据不同于菲律宾统计局批准的外国投资数据，后者代表投资承诺，不一定会在参考期内实现。
