作者：Ashley Erika O. Jose，记者

随着旅行需求持续改善，菲律宾上市航空公司预计将在2026年下半年实现更强劲的财务业绩。不过，分析师提醒，中东地缘政治紧张局势再度升温，可能通过推高航空燃油价格并压缩航空公司运营利润率，危及该行业的复苏。

Globalinks Securities and Stocks, Inc. 销售交易主管 Toby Allan C. Arce 在一条 Viber 消息中表示：“上市航空公司和航空企业今年下半年的前景审慎乐观，预计该行业表现将好于上半年，尽管不同运营商之间的业绩可能仍不均衡。”

COL Financial Group, Inc. 研究分析师 Paolo Miguel Manansala 指出，油价高企加上菲律宾比索持续疲软，是该行业前景面临的主要风险。菲律宾几乎全部石油需求依赖进口，因此比索走弱会放大以美元计价的航空燃油成本。

Manansala 先生在一条 Viber 消息中表示：“鉴于中东冲突再度升级，航空燃油价格近几周再次飙升。这给航空运营商带来了显著的利润率压力。”

根据国际航空运输协会（IATA）的最新监测数据，航空燃油价格按周上涨17.6%，至每桶149美元。燃油通常是航空公司最大的单项运营成本之一，往往占总费用的20–40%，这意味着即使价格出现温和波动，也可能对盈利能力产生实质影响。

利润率受压

中东冲突再度升级促使国内燃油零售商自7月21日起上调价格，汽油每升最高上调P3.65，柴油每升最高上调P10.68，煤油每升最高上调P11.77。

燃油成本上升之前，上市航空公司已在第一季度公布较疲弱的盈利表现，主要原因是运营费用上升。

Cebu Pacific 的运营商 Cebu Air, Inc. 报告称，归属于母公司股东的净亏损为P419.94 million，较上年同期录得的归属于股东净利润P465.90 million出现逆转，原因是运营费用攀升。

PAL Holdings, Inc. 录得归属于股东的净利润P4.28 billion，较上年同期的P4.33 billion下降1.15%。

MacroAsia Corp. 报告称，归属于股东的净利润下降58.89%，至P129.05 million，低于一年前的P313.91 million，并将降幅归因于联营公司的权益收益下降以及租金调整率因素。

IATA 在6月7日的一份报告中指出，尽管旅行需求有望改善，但中东冲突和燃油成本高企仍继续拖累航空业前景。

菲律宾民航委员会（CAB）近期将7月16–31日期间的客运燃油附加费下调至 Level 8，这是其修订后的15天评估周期下连续第六次下调。该附加费机制允许菲律宾航空公司将部分燃油成本变动转嫁给乘客，不过调整滞后于实时价格变化，并以 Level 20 为上限。

在近期航空燃油价格飙升的高点，CAB 曾将4月16–30日期间的客运燃油附加费上调至 Level 19，为2022年以来最高水平，仅比最高允许费率低一级。该期间航空燃油均价为每桶184.63美元。

能源部数据显示，截至7月10日，全国平均每日燃油需求为78.08 million liters，平均每日航空燃油需求达到5.65 million liters。该机构表示，现有航空燃油供应足以维持80天。

运力扩张

尽管燃油成本环境更高，分析师仍预计航空业将在下半年表现优于上半年，因为航空公司继续重建运力以满足旅行需求。此次扩张发生在菲律宾航空业继续从疫情时期的运力损失中恢复之际，当时机队停飞、航线网络收缩。

Arce 先生指出，Philippine Airlines（PAL）和 Cebu Pacific 均持续扩充机队，以扩大航线网络覆盖范围。

本周，PAL 宣布订购九架 Airbus A350-1000 飞机，以及最多20架 Boeing 787-10 Dreamliner。

廉价航空 Cebu Pacific 预计将在2026年接收七架新飞机，而 AirAsia Philippines 已宣布计划到2028年部署 Airbus A220 飞机。

根据 CAB 数据，第一季度航空旅客量增长6.7%，至17.05 million，主要受国内旅客流量增加推动。

Arce 先生表示：“若干风险可能会限制该行业下半年的复苏。燃油价格仍是影响航空公司盈利能力的最大变量之一，尤其是在持续的地缘政治紧张局势可能扰乱全球能源市场的情况下。”

他补充称：“在竞争日益激烈的环境中，能够在保持较高客户满意度的同时成功提升运营效率的航空公司，可能会跑赢同业。”

Arce 先生表示：“上市航空公司和航空企业[预计]下半年整体业绩将强于上半年，尽管与过去几年疫情后快速复苏相比，改善步伐可能会放缓。该行业正从复苏驱动的增长故事，转向一个越来越由运营执行、审慎的运力扩张、成本管理和资本配置所定义的阶段。”

Manansala 先生表示，尽管季节性需求更强，下半年仍将充满挑战。

他说：“鉴于第二季度在需求方面历来强劲，并抵消了第三季度的淡季影响，我认为下半年对航空运营商而言可能仍然艰难，预计第三季度将出现旅客需求偏弱与费用上升并存的局面。”