Peter Thiel旗下的对冲基金Thiel Macro此前一段时间基本远离公开市场股票投资。

该基金在2025年12月底提交的13F文件中持仓为零，截至2026年3月31日同样未显示任何持仓。正因如此，Thiel Macro的二季度持仓文件备受关注：该基金携4.187亿美元的投资组合重返市场。

其最大的一笔新建仓位最为引人注目，因为此举正值投资者仍在评估AI建设热潮在云计算与公用事业领域的营收、订单和支出计划中究竟体现到何种程度之际。

Peter Thiel将Amazon作为最大押注

这家神秘的科技巨头股票正是Amazon（AMZN）。

Thiel Macro在第二季度买入近1.18亿美元的Amazon股票，使其成为该基金最大持仓，占其4.187亿美元13F投资组合的28%。投资组合中的每个仓位均为新建，且建仓时机颇为引人注目。

据Reuters报道，Amazon股价在7月31日财报发布后大涨约14%，投资者对该公司巨额人工智能支出开始产生可见成效的迹象作出回应。该股随后于8月10日收于278.09美元，当时年内涨幅约为19%。

此番上涨最明确的原因是Amazon Web Services。

AWS营收增长37%，达到422亿美元，创18个季度以来最快增速，远高于华尔街预期的近31%增幅。AWS营业利润增至166亿美元，占Amazon总营业利润275亿美元的60%。

据Reuters报道，对AI投资逻辑而言更重要的是，AWS的未完成订单（backlog）从上一季度的3640亿美元攀升至4960亿美元，增幅约36%。Amazon还表示，其2027年的云计算产能大部分已被预订，部分2028年产能也已有归属。

这有助于解释为何投资者接受了Amazon将2026年资本支出预期上调至2200亿美元，即便过去十二个月自由现金流已转为76亿美元的流出。这类支出与已签约需求挂钩，而非投机性产能扩张；对于一家其云计算业务往往左右市场对企业级AI基础设施整体情绪的公司而言，这一区别至关重要。

尽管Thiel尚未公开谈论其最新买入操作，但他对Amazon商业模式的认可由来已久。在其创业著作Zero to One中，Thiel写道：“Amazon shows how it can be done”（Amazon展示了如何做到这一点），赞扬Amazon先主导特定市场、再向相邻市场扩张的战略。

因此，这笔新仓位并不像乍看之下那样出人意料。就在AWS似乎正在印证AI扩张周期之际，Thiel买入的是一家其规模化战略长期令他钦佩的公司。

Peter Thiel的投资策略

Thiel的投资风格常被概括为两大核心特质：耐心与集中。

从二季度持仓文件来看，该基金并未广泛分散资金，而是集中于少数几个相关主题。这一做法与Thiel更广泛的投资理念相吻合。

Founders Fund长期以来倡导逆向投资，认为市场共识性机会的上行空间往往有限，因为大部分乐观预期已反映在估值之中。其目标是找到足够重要、而市场可能仍在低估的东西。

Thiel在做出这些决策时也拥有深厚资历。他联合创立PayPal，担任过首席执行官，并带领该公司上市。他随后联合创立Palantir（PLTR），至今仍担任该公司董事长。此外，Thiel还以对Facebook进行首笔外部投资而闻名，并担任Founders Fund合伙人，该机构曾投资包括SpaceX和Airbnb在内的多家公司。

据Forbes估计，截至8月15日，Thiel的实时净资产为320亿美元。

他最新的投资组合调整体现出类似思路。Thiel Macro并未单纯追逐AI软件或芯片类股票，而是瞄准这轮热潮背后的瓶颈环节。

Thiel更大的押注在于AI的电力需求

Thiel Macro的其他持仓指向一个更宏观的AI命题：这项技术需要远超以往的电力供应。

该4.187亿美元投资组合中近72%配置于能源和电力相关股票。据13F.info报道，Thiel买入119万股Vista Energy（VIST）股票，价值7590万美元；重新建仓372,755股Vistra（VST）股票，价值5910万美元；并增持308,617股American Electric Power（AEP）股票，价值4220万美元。

此外，他还投资264,450股DTE Energy（DTE）股票，价值4030万美元；839,319股FirstEnergy（FE）股票，价值3990万美元；517,124股CMS Energy（CMS）股票，价值3960万美元；以及200,000股X-Energy（XE）股票，价值370万美元。

与AI的关联在Vistra（VST）身上体现得尤为明显。据Reuters报道，该公司持有一项为期20年的协议，将向AWS供应来自Comanche Peak的1200兆瓦核电，并与Facebook母公司Meta Platforms（META）签有多项重大核能协议。

American Electric Power则提供了切入数据中心热潮的另一条直接路径。这家公用事业公司在2月表示，其已签署协议对应56吉瓦的数据中心负荷，是其10月水平的两倍，此外还有另外180吉瓦的需求申请。

DTE也在进行类似布局。其为Alphabet（GOOGL）计划在密歇根州建设的数据中心签署的协议覆盖1吉瓦，而另外两份大型数据中心合同到2045年可能为其电网系统贡献约90亿美元。

X-Energy（XE）则是与Amazon关联最直接的标的。据一份新闻稿称，Amazon与X-Energy计划到2039年新增超过5吉瓦核电装机容量，以满足不断上升的数据中心电力需求。

与其聚焦于某一只公用事业股票，Thiel似乎正围绕AI电力建设的多个环节布局，涵盖云计算需求、电网容量和核能供应。

本文最初由TheStreet于2026年8月16日发布，首发于其Investing（投资）栏目。