传奇投资者彼得·林奇对当前的人工智能投资交易表达了保留意见，敦促投资者坚守他一贯倡导的原则："了解你持有的资产。"

林奇曾在1977年至1990年间管理富达麦哲伦基金，期间年均回报率约为29%，被广泛认为是有史以来最成功的共同基金经理之一。他长期以来一直主张，投资者只应购买自己真正了解的公司和行业的股票。他对AI交易的担忧正是这一理念的体现，因为AI相关投资的迅速膨胀吸引了大量可能对底层技术和商业模式缺乏深入理解的参与者。

AI交易横跨市场的广泛领域，从半导体设计商和数据中心运营商，到云计算服务提供商和电力基础设施公司。分析师们日益对大型科技公司——包括微软、Alphabet、Meta和亚马逊——在AI基础设施方面的巨额资本支出发出警告，同时关注伴随此类支出不断攀升的债务水平。这些巨额投资最终能否产生实质性回报的疑问正在加剧。这些担忧已导致科技股出现大幅抛售。

围绕AI投资的更广泛争论核心在于，巨额投入与未来收入生成的不确定性之间存在巨大落差。科技巨头们持续向AI研究、数据中心和专用芯片投入数十亿美元资金，将其资本支出推升至历史高位。一些市场观察人士将其与上世纪90年代末的互联网泡沫时期进行类比，当时投机狂热将估值推至远超底层业务所能支撑的水平，他们警示市场亢奋可能超越基本面。

林奇的警告为越来越多关注AI热潮可持续性的市场资深人士增添了重要声音。他的投资哲学——在其畅销著作《One Up on Wall Street》和《Beating the Street》中有详细阐述——强调深入研究、理解商业基本面以及严谨的估值方法，这些原则在他看来显然正在当前的AI狂热中被忽视。

科技股的抛售凸显了投资者将资金投入自身并不完全了解的领域所带来的风险。正如林奇在其职业生涯中一直告诫的那样，不了解自己持有的资产，可能在市场情绪转变时导致重大损失。

来源：经济时报市场版