在美国一家联邦法院顶住环保挑战维持了项目关键许可后，Perpetua Resources（TSX、Nasdaq：PPTA）正继续推进其位于爱达荷州的Stibnite金锑项目的早期建设。

8月18日的裁决驳回了依据多项联邦法律提出的质疑，并维持了关于价值13亿美元（18亿加元）的Stibnite项目不会危及受保护物种的认定。加拿大国家银行周一在一份报告中表示，尽管上诉仍在进行，但建设可以继续。

"我们认为，此次实体问题裁决是比5月29日驳回初步禁令请求更具实质性的去风险事件，并预计公司将按计划继续早期工程活动，"加拿大国家银行矿业分析师Rabi Nizami表示。

该银行预计股价将在建设期间上涨，理由包括Stibnite年产超过40万金衡盎司黄金当量的规模、10亿至20亿美元（13.9亿至27.7亿加元）的潜在年收益、该项目因武器用锑而对美国军方具有的战略重要性，以及勘探潜力。

这一法院裁决出台之际，Perpetua正朝着预计于今年作出的最终投资决策推进，首批黄金预计于2029年产出。特朗普政府已将Stibnite列为快速推进项目，美国进出口银行（EXIM）于5月批准了一笔29亿美元的贷款。作为美国唯一的国内锑储量，该项目还获得了国防部的支持。这种支持反映了美国在锑供应方面更广泛的政策担忧：近年来中国在全球锑矿产量中占据主导地位，并于2024年对该金属实施出口管制，这些举措促使华盛顿优先发展用于弹药、阻燃剂和电池的矿产的国内供应来源。

"跑赢大盘"评级

周一午盘，Perpetua Resources股价在多伦多下跌1.8%，至34.28加元，公司市值为43亿加元，同期大盘因美国对伊朗的打击以及对潜在加息的担忧而下跌。加拿大国家银行给予Perpetua "跑赢大盘"评级，目标价为55加元。

法院确实将一个问题发回美国鱼类及野生动物管理局，指示该机构澄清其《附带捕获声明》中的监测和报告要求。加拿大国家银行表示，该命令并不要求重新审议该机构关于项目不会危及受保护物种的基本认定。不过，上诉未决意味着在早期工程推进之际，诉讼仍是投资者需要关注的因素。

建设工作已在提速。在今年早些时候下达采购订单后，Stibnite两台高压釜的部件正在欧洲制造。临时工人住房已经到位，约一半的永久住房单元已于8月24日前运抵，永久营地的平整和公用设施工作已经完成。行政平台以及Burntlog路线沿线的初期建设也在进行中。

1.77亿美元的第三季度预算

加拿大国家银行表示，Perpetua在第二季度末持有5.74亿美元现金。其第三季度预算总计1.77亿美元，其中1.31亿美元用于详细工程设计，2700万美元用于现场作业和早期建设，700万美元用于勘探。这些支出预计将在EXIM融资完成以及今年晚些时候作出最终投资决策之前发生。

该公司还在继续一项至少1万米的钻探计划，旨在在获许可的矿山规划周边增加黄金和关键矿产资源。目前有四台钻机在作业，已完成约5800米，化验结果待出。

加拿大国家银行表示，在Clark Tunnel断裂带观察到了更多白钨矿（一种含钨矿物）的出现，不过Perpetua在周一的更新中没有发布新的化验结果。

近期化验结果

本月早些时候，Perpetua报告了高品位金矿截距，并在拟议的Yellow Pine矿坑东南边缘发现了一处新的金钨矿化。钻探还在相邻的Huckleberry断裂带圈定了金矿化，并在Hangar Flats返回了锑钨截距。

该公司表示，这些区域最终可能为现有储量之外的310万盎司探明及推断黄金资源和9980万磅锑资源带来增量。任何超出获许可项目的开发都将需要额外的监管审查。

根据12月的技术报告，Stibnite预计在头四年内平均每年生产46.3万盎司黄金。该项目是美国建立用于国防和工业用途的国内锑供应链努力的一部分。该矿区本身承载着可追溯至20世纪初的采矿历史，曾在战时供应锑和钨，Perpetua的计划包括修复早期运营者留下的破坏。

根据该报告，该项目拥有4350万吨探明资源量，品位为每吨1.07克金、2.12克银和0.07%锑，含150万盎司金、300万盎司银和6710万磅锑。推断资源量另增5210万吨，品位为每吨0.96克金、1.4克银和0.03%锑，含160万盎司金、230万盎司银和3290万磅锑。