五角大楼已禁止军职和文职人员利用非公开信息在预测市场进行交易，并明确点名 Polymarket 和 Kalshi。国防部长皮特·海格塞斯于10月20日发布该指令，发给五角大楼高级领导人和作战司令部指挥官。该命令同时涵盖涉密和非涉密信息，违规者可能面临纪律或刑事处罚。此项指令出台之际，预测市场在美国金融生活中的可见度日益提高，监管机构和立法者对平台如何处理潜在知情交易的审查也在不断加强。

禁止利用非公开军事信息交易

海格塞斯的备忘录禁止本部门所有人员——无论军职还是文职——利用公众无法获取的信息进行金融交易。该限制适用于直接或通过他人进行的交易，且范围超出预测市场：只要人员利用特权信息，传统博彩平台和其他金融市场同样适用此规则。Polymarket 和 Kalshi 运营事件合约市场，用户可对现实世界的结果下注，这一领域在美国由商品期货交易委员会监管。该指令并未禁止军人的一切合法交易，但禁止基于非公开信息的交易。

Hegseth bars US forces from using undisclosed information to bet on Polymarket, Kalshi — The Hill (@thehill) October 22, 2026
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指令中提及的情报风险

海格塞斯警告称，外国情报机构可能通过研究交易模式来识别美军潜在行动。他在谈及围绕军事结果的金融活动时写道："我们的敌人正在关注这些市场的动向。"他表示，针对行动日期或军事结果的下注可能泄露部队调动、目标和时机的信息。备忘录还提醒，金融头寸可能影响军事分析和后勤人员的判断。按照五角大楼的说法，在公开市场上下注会产生任何人都可见的赔率——包括对手，这使市场数据本身就成为潜在的安全暴露点。违规者可能面临行政处分、军纪处分，或依据联邦法律及《统一军事司法法典》受到刑事起诉。

军队内幕交易案加剧对 Polymarket 的审视

该命令出台前，今年4月发生一起涉及美国陆军士官 Gannon Ken Van Dyke 的执法案件，该案引发了对预测市场内幕交易风险的广泛关注。联邦当局指控他利用关于抓捕委内瑞拉领导人 Nicolás Maduro 行动的涉密细节。据商品期货交易委员会（CFTC）称，其涉嫌的 Polymarket 交易获利超过40.4万美元。

检察官称，在1月的军事行动公开之前，他投入了约3.3万美元的下注。Van Dyke 对指控表示不认罪，相关指控仍有待法庭审理。CFTC 另行就其涉嫌滥用政府信息提起了民事诉讼。

对提前获取信息的质疑已超出此案范围。在美国对伊朗发动打击之前的下注引起关注，据报道，六个新创建的 Polymarket 钱包获利近100万美元，引发对其持仓时机的质疑。这些交易受到审查，但现有报道并未证实这些交易者掌握涉密信息。

国会审视市场内幕交易管控

国会一直在研究预测平台如何发现并阻止基于机密信息的交易。5月22日，众议院监督委员会主席 James Comer 对 Polymarket 和 Kalshi 展开调查。该委员会要求提供有关身份核查、可疑交易以及两家公司执行市场规则方法的记录。此次调查源于外界对政府官员可能利用受限信息从公共事件合约中牟利的担忧。

Kalshi 在政治市场中也面临潜在内幕活动的单独质疑，包括在一次白宫任命之前的下注。该平台确认正就这些投注进行调查，但尚未有公开结论认定其中存在不当行为。Kalshi 已针对部分较高风险市场引入职业信息披露制度，其监控团队也在审查可疑活动。Polymarket 也表示在 Van Dyke 案件中配合了调查人员的工作。

海格塞斯10月20日的指令现在确立了一项覆盖军职和文职人员的全部门规则。它要求人员避免利用非公开信息谋取私利，无论其亲自交易还是通过他人操作。随着 Van Dyke 案的起诉仍在进行、CFTC 的民事诉讼尚未解决、委员会的记录调取请求仍待回应，身份核查、交易监控和市场规则执行仍是该行业的核心合规问题。