Pando 宣布其 Solana 交易型开放式指数基金（ETF）定于 10 月上市，加入日益壮大的寻求为 Solana 网络原生代币 SOL 提供受监管市场准入的加密投资产品行列。受监管的现货加密基金于 2024 年 1 月进入美国交易所，首批现货比特币（Bitcoin）ETF 开始交易，现货以太坊（Ether）ETF 也在同年 7 月相继登场——这一发行窗口使交易所交易产品成为获得受监管数字资产敞口的标准途径。

据 U.Today 报道，Pando 计划让该基金于 10 月首次亮相。上市日期是指基金开始在指定交易所交易的日子，意味着投资者可以通过普通证券账户买卖基金份额，就像交易股票一样。由于基金本身持有或跟踪 SOL，买家无需设置加密钱包或管理私钥即可获得 Solana 价格敞口。

本次计划上市将提供什么

对于希望获得数字资产价格敞口、但又偏好留在传统证券账户内的投资者而言，ETF 结构十分重要。投资者无需直接在加密货币交易所购买 SOL，而是可以在普通投资账户中持有 Pando 基金的份额。这一区别还影响到税务申报、托管以及适用的监管保护。

任何上市 ETF 的实际可及性取决于其交易地点、交易所所在司法辖区，以及哪些券商提供准入。身处基金本土市场之外的投资者，或其券商不支持该上市场所的投资者，可能无法购买份额。此外，已公布的上市日期并不构成交易的保证，因为最终的监管放行或交易所核准仍可能改变时间表。2024 年 10 月其他市场出现过类似情形：泰国本土的比特币和以太坊 ETF 框架于 2024 年 10 月 16 日生效，表明一旦审批流程完成，受监管加密基金的发行可以推进得很快。

Pando 10 月亮相前需要关注什么

在上市启动之前，投资者应查阅基金的官方产品披露文件或招募说明书。该文件将确认管理费（从基金资产中按年扣除的费用）、底层 SOL 的托管安排，以及任何流动性或赎回条款。不同发行人的费用与托管结构各不相同，与直接持有 SOL 相比，这些差异可能对长期回报产生重大影响。提前审查这些细节有助于投资者将该基金与直接持有 SOL 以及同类竞争产品进行比较。

上市日期本身并不能预测基金开盘后的交易表现。上市初期值得关注的实际指标是当天的成交量，以及基金份额价格与其底层 SOL 资产净值之间的价差。ETF 机制赋予了这一价差意义：授权参与者可以依据基金底层资产创建或赎回份额，这一过程通常会促使流动性良好的基金的市场价格回归资产净值。首日价差过大可能意味着买家承担更高的隐性成本。

Pando 的 10 月目标出台之际，多家资产管理公司都在推进基于 Solana 的投资产品。一旦上市得到确认，传统金融领域中受监管的 SOL 挂钩工具将进一步丰富，不过对任何个人投资者而言其实际意义取决于能否通过其券商买到该基金，以及其费率结构是否具有竞争力。与任何基金发行一样，最终条款和可及性可能与最初公告有所不同，因此在上市日期之前，发行人的官方产品页面仍是最权威的参考。

来源：CoinLineup，援引 U.Today。

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