在预期的厄尔尼诺干旱来临之前，巴拿马运河已开始对通行能力和吃水实施配给限制，而加通湖的水位预测对进入今年最后几个月的航运业而言是一个不祥警告。

巴拿马运河管理局（ACP）的数据（由Braemar绘制成图）显示，加通湖水位在8月、9月和10月持续稳定下降——而这几个月通常属于巴拿马的雨季。

根据ACP的最新预测，加通湖目前水位约为25.6米，到10月初将降至25.3米左右，并在当月晚些时候进一步跌破该水平。巴拿马的雨季通常从5月持续到11月，其中9月和10月是最湿润的月份之一，这使得当前的水位下降对依赖该运河作为大西洋与太平洋之间捷径的承运人而言尤为引人关注。

运河方面已开始采取行动。7月下旬，每日预订通行能力已从36艘削减至34艘，而新巴拿马型船的最大核准吃水将于8月26日降至14.6米，并自9月3日起降至14.5米。

目前，这些措施与2023-24年的极端限制仍相去甚远——当时新巴拿马型船的吃水限制降至约13.4米，在干旱最严重时期，每日通航量最终减少到约22艘。然而，对于需要提前数周规划航次、货运量和通行成本的运营商而言，这一趋势令人担忧。

美国国家海洋和大气管理局（NOAA）上周将北半球秋冬季出现非常强厄尔尼诺现象的概率上调至90%以上。更引人注目的是，其气候预测中心认为，10月至12月期间出现强度超过1950年以来所有已记录厄尔尼诺事件的事件的概率为69%。

ACP局长Ricaurte Vásquez Morales已警告，如果情况恶化，可能会实施进一步的通行能力限制，包括额外下调吃水限制以及削减每日预订名额。

承运人已开始将这一风险计入运价。MSC自今日起对从亚洲运往美国东海岸和墨西哥湾沿岸的货物征收每TEU 100美元的巴拿马运河附加费，CMA CGM也上调了与运河相关的费用。

对干散货而言，严重限制的重现实际上可能显著提振吨海里需求。

Braemar估计，2023年干旱期间的巴拿马绕行使散货船整体吨海里需求增加约1.1%，其中超灵便型（supramax）和超大灵便型（ultramax）船受提振最大，增幅约为2.2%，因为船舶改道走上了长得多的航程。

2023年的经历显示，散货船通行量自第四季度起急剧下降，因为船东在昂贵的拍卖名额和漫长排队与绕行南美洲或选择其他航线之间进行权衡。