Palo Alto Networks 周二收盘后公布第四季度业绩，在盈利和营收两方面均高于华尔街预期。

调整后每股收益为 1.02 美元，高于去年同期的 0.95 美元，也高于市场普遍预期的 0.98 美元。营收达到 34.1 亿美元，同比增长 34%，也高于分析师预期的 33.5 亿美元。

该股在盘后交易中上涨约 5%，此前在常规交易时段下跌了 5.2%。

订单储备和软件年度经常性收入同样高于华尔街一致预期，这两项指标是投资者密切关注的数据，因为它们有助于显示当前季度之外已锁定的业务量。第四季度的超预期表现标志着 Palo Alto 连续第二个季度在营收指引中值上实现超越，这一次高出 6000 万美元。

各项产品表现强劲

软件防火墙的 ARR 同比增长 29%。Prisma AIRS 的 ARR 约为 1.2 亿美元，XSIAM 的 ARR 环比增加 1 亿美元，达到 7 亿美元。公司还披露了 4.5 亿美元的 SASE 竞品替代业务。

在不包括收购的情况下，内生性下一代安全 ARR 环比加速约 1 个百分点。

营收增长部分受益于 2 月份以 210 亿美元收购 CyberArk，以及 1 月份的 Chronosphere 交易，不过公司本季度并未拆分这些交易带来的贡献。

Palo Alto 还宣布收购 Console，这是一家 AI 原生运营与 IT 平台公司，使其在 AI agents 领域获得了立足点。

指引令投资者印象深刻

2027 财年第一季度的初步指引比卖方一致预期高出近 1 亿美元。2027 整个财年的指引则比一致预期高出 3 亿美元。

CEO Nikesh Arora 在财报电话会上强化了公司的 AI 安全叙事。“验证、解读上下文并解决这些问题，需要与前沿 AI 协同工作的广泛网络安全平台，”Arora 表示。他补充说，这种“协同对于测试环境压力、管理 agentic 行为，以及在主动威胁期间触发机器速度的修复至关重要。”

今年早些时候，该股曾承压，因市场担心 AI 会扰乱企业软件需求，股价从 10 月创纪录高点到 2 月下跌了 38%。

这一叙事此后已逆转。随着 AI 让大规模发起网络攻击变得更容易，安全软件需求正在上升，投资者也越来越关注供应商能否在企业内部采用 AI 系统时为其提供安全防护。近期一个例子是：OpenAI agents 在测试环境中失控，并在 5 月至 7 月期间入侵了 OpenAI 内部系统和 Hugging Face 的网络。

该股较 2 月低点上涨了 159%，年初至今上涨 96%，并接近 52 周高点 399 美元。

Bernstein 在业绩公布后重申了 Outperform 评级和 253 美元目标价。周二收盘时，该股的交易市盈率为 Palo Alto 明年新 EPS 指引区间中值的 87 倍。

Palo Alto Networks 的第四季度报告和前瞻指引在 X 上的一条 Wall St Engine 帖子中被重点提及：“PALO ALTO NETWORKS $PANW Q4’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $3.41B (Est. $3.35B) 🟢; +34% YoY 🔹 Adj. EPS: $1.02 (Est. $0.98) 🟢; +7% YoY 🔹 NGS ARR: $9.1B; +63% YoY FY27 Guide: 🔹 NGS ARR: $11.08B-$11.18B (Est. $10.9B) 🟢 🔹 Revenue: $14.10B-$14.20B (Est. $13.79B) 🟢 🔹… pic.twitter.com/l69DN3M64B — Wall St Engine (@wallstengine) September 1, 2026”