巴基斯坦正在超越对比特币的谨慎关注——它正准备将其作为国家资产持有。

Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority（PVARA）主席 Bilal Bin Saqib 一直在全球加密会议上介绍这一想法：巴基斯坦应将比特币作为国家战略资产持有。不是为了交易，不是为了投机，而是为了主权层面的准备。

自 2025 年以来，这一想法在各国政府中获得了更多关注。美国在 2025 年 3 月通过行政命令设立了 Strategic Bitcoin Reserve，萨尔瓦多自 2021 年将比特币定为法定货币以来一直在增持比特币，不丹的主权投资公司则通过水电驱动的挖矿建立了持仓。巴基斯坦的提议将把全球最大的零售加密市场之一加入这份少数名单——并且按照 Saqib 的说法，使用的是国家已经持有的币。

从查获的币到国家储备

这一概念最早出现在 Saqib 于 2025 年 5 月 29 日在 Bitcoin Vegas 2025 上的主题演讲中，他提出了重新利用已由政府持有的比特币的计划。巴基斯坦各地的执法机构多年来通过各种刑事案件查获了数字资产，而这些币大多一直处于悬而未决的状态。Saqib 的主张是，将这部分资产正式化，纳入由国家钱包管理的 Strategic Bitcoin Reserve。

到 2026 年 2 月，Saqib 表示已经达到首个治理里程碑：将国家持有的数字资产转入正式托管安排，以实现透明度和问责。

该储备策略只是更大规模数字改革的一部分。巴基斯坦政府还已将 2,000 兆瓦的剩余电力重新定向，用于比特币挖矿和 AI 数据中心运营。这项能源分配触及一个长期存在的国内问题：近年来，巴基斯坦电力部门一直保有超额合同产能，而无论实际发电量如何，发电商都能获得产能支付。

搭建监管框架

巴基斯坦通过了《Virtual Assets Act 2026》，正式设立 PVARA 为该国数字资产监管机构，并为虚拟资产服务提供商创建了许可门户。报道称，整个许可基础设施的建设预算约为 200,000 美元，约占该机构总预算的 8%。

该法案标志着官方立场的显著转变。就在 2018 年，巴基斯坦国家银行仍禁止银行和金融机构处理虚拟货币交易；巴基斯坦也曾多年处于 FATF 的“灰名单”之下，接受加强监测，直到 2022 年 10 月才被移除。拥有正式监管的许可制度是一种根本不同的做法——它将虚拟资产视为需要监管的活动，而不是直接排除在外。

Saqib 此前曾担任 Pakistan Crypto Council 首席执行官，随后于 2025 年 5 月出任 PVARA 主席。他始终将数字资产定位为促进金融包容性的工具，而非投机工具。在一个约有 2.4 亿人口、且相当一部分人仍未接入银行体系的国家，这种表述具有现实意义。

据报道，巴基斯坦约有 4,000 万数字资产用户，使其成为全球最大的零售加密市场之一。然而直到最近，这项活动几乎都处于灰色地带：没有正式监管框架，没有消费者保护，也没有机制让国家从境内发生的相关活动中获得任何收益。现在更现实的问题在于：有多少服务提供商会通过新门户完成注册、储备资产在新的托管安排下如何估值和披露，以及从非正式渠道转向持牌渠道的过程将如何在这个拥有数千万用户的国家展开。