凭借 Oura 智能戒指而闻名的芬兰健康科技公司 Oura 已推迟原计划在纳斯达克进行的首次公开募股，理由是新股发行市场存在不确定性。

这家初创公司及其股东原计划通过美国 IPO 筹集至多 22 亿美元。据报导，本次发行认购超额约四倍。Oura 原定于周二定价、周三开始交易，但最终选择完全暂停这一进程。一笔认购火爆的交易被暂停，凸显出今年秋季更广泛的市场环境——而非股票本身的需求——在很大程度上决定了哪些公司能够进入公开市场。

彭博社在 X 上的一则帖子中报导了此次推迟：

Oura will delay its planned IPO on Nasdaq due to uncertainty in the market for first offerings. The startup and its shareholders were looking to raise as much as $2.2 billion in the US IPO, which was about four times oversubscribed. Read more: 📷:… pic.twitter.com/wh4KxVwifH — Bloomberg (@business) September 29, 2026

“我们的使命是帮助人们更健康、更长久地生活，IPO 只是我们旅程中的一步，”Oura 首席执行官 Tom Hale 在一份声明中表示。他补充说，公司拥有“选择时机的从容”。

本次发行涵盖 5000 万股，定价区间为每股 40 至 44 美元。若按区间上限定价，Oura 本可筹集约 22 亿美元，并获得接近 156.2 亿美元的完全摊薄估值。

IPO 市场不确定性加剧

今年秋季，多重因素令 IPO 市场承压。债券收益率上升使投资者在评估成长型公司估值时更加挑剔，而美联储近期的加息进一步增加了压力。投资者还在质疑人工智能行情还能继续推动市场上行多久。这种背景下，首次上市的门槛被抬高，Oura 的暂停表明，即使是稳健的认购订单也不足以让交易在当前环境下完成定价。

Oura 的决定与其他公司的类似举措相呼应。核电服务公司 Holtec 本月早些时候暂停了 IPO 计划，Bamboo Insurance 也推迟了上市。

尽管对 Oura 股票的需求依然稳固，但一位分析师表示，认购超额约四倍的水平对一家知名消费品牌而言算是不错，但算不上火爆。

目前 IPO 市场的注意力正转向人工智能实验室 Anthropic。有报导称，该公司可能在 11 月中期选举后上市，并有望成为有史以来规模最大的公开募股之一。

Oura 的财务与订阅业务增长

此次 IPO 推迟是在公司业绩表现强劲的背景下发生的。截至 6 月的九个月内，Oura 实现营收 12 亿美元，同比增长约 75%。该公司还报告同期税前利润为 1.07 亿美元（剔除非现金费用）。

Oura 预计 2026 财年全年营收将比上年增长 90%。其戒指零售价为 400 至 500美元，年度订阅费为 70 美元。订阅服务提供睡眠追踪、体温数据、血氧水平测量以及 AI 健康顾问的指导。这种“硬件+订阅”的模式使每笔设备销售都转化为持续的收入关系，这一点也体现在公司公布的续订率和会员数据上。

该公司表示，订阅平均续订率为 85%，女性占订阅用户的 70% 以上。Oura 十多年前创立于芬兰，去年在私募融资轮中估值达到约 110 亿美元，因此原计划的 IPO 估值本将高于这一水平。

Oura 还表示，其最新设备 Oura Ring 5 自发布以来表现良好。平台付费会员数已增长至 570 万人。

该公司尚未提供推进公开募股的新时间表。在此之前，Hale 所说的“选择时机的从容”恰如其分地概括了 Oura 当前的处境：申报时基本面强劲、交易获得市场追捧，而上市如今取决于市场环境，而非公司自身的业绩。

来源：CoinCentral