Solana 集中流动性自动做市商（AMM）Orca 与链上信贷协议 Loopscale 背后的团队正在合并，组建一家名为 Formation 的新实体。此举标志着这两个一直作为 Solana 去中心化金融（DeFi）生态独立支柱运行的协议发生结构性转变。

Orca 与 Loopscale 团队为何组建 Formation

Orca 凭借其 Whirlpools 集中流动性模型，将流动性提供者（LP）的资金引导至可配置的价格区间以提高资本效率，从而确立了其作为 Solana 主要流动性场所的地位。该团队的雄心不仅限于 AMM 本身。Orca 曾与 Solana 基金会和 Etherfuse 共同参与 Shinhan 的代币化基金发行计划，显示出对 Solana 机构级基础设施的兴趣。相关报道还探讨了 比特币期货 24 小时内清算达 1.43 亿美元 的情况。

Loopscale 采取了不同的路径，构建结构化链上信贷市场，使借款人和贷款人能够在传统的超额抵押借贷池机制之外协商固定利率条款。固定利率安排使双方在整个仓位周期内获得成本和收益的确定性，这一特征更接近传统信贷协议，而非标准链上借贷池产生的浮动利率。将专注于 AMM 的团队与专注于信贷市场的团队相结合，使互补的基础设施层之间产生潜在的重叠：AMM 产生交易手续费和价格数据，而信贷市场则需要流动性充足的抵押品场所和准确的预言机数据才能安全运行。相关报道包括 CFTC 主席 Michael Selig 关于联邦监管加密交易所杠杆业务的评论。

Formation 是两个团队合并后确认的结果。目前尚未披露产品路线图、代币结构、治理框架或上线时间表。已确认的信息仅为人员合并及 Formation 这一名称。与此同时，Solana 更广泛的开发者生态持续出现协议层面的整合，各团队正在组合互补的基础设施能力。

Formation 对其 DeFi 战略可能意味着什么

最直接的连续性问题涉及 Orca 现有的流动性仓位和 Loopscale 的借贷金库。团队合并并不自动意味着协议的智能合约基础设施也会合并。目前在任一协议上活跃的 LP 和借款人应在做出变动之前，关注治理渠道中的迁移公告。

随着 Formation 确定自身结构，需要关注的关键披露包括：现有的费用开关或协议代币是否延续、过渡期间由谁掌握对遗留合约的治理权，以及新实体是部署经过全新审计的合约还是继续在现有代码库上运行。鉴于近期 DeFi 金库攻击事件涉及访问控制的边界情况，包括攻击者通过已授权地址白名单从 DeFi 金库盗取 600 万美元的事件，Formation 的任何新合约架构都可能在审计覆盖范围和紧急治理机制方面受到审视。DefiLiban 曾报道该相关事件n
Formation 可能会推行垂直整合的 DeFi 基础设施，将现货流动性与结构化信贷置于同一团队之下，也可能停止其中一个协议，转而采用全新设计的系统。Solana 的 DeFi 总锁仓价值（TVL）基础，即衡量链上 DeFi 协议存入资金的标准指标，为任何一种路径都提供了现成的市场，但两个方向均未得到确认。

Formation 的下一次公告，尤其是涉及治理或产品的披露，将带来进一步的明确信息。关于企业级稳定币基础设施如何围绕类似的多协议战略趋同，DefiLiban 曾报道 Circle 与 Tereina 将 USDC 和 EURC 引入企业支付的方式。

来源：DefiLiban