甲骨文公司(ORCL)股价周三午后交易中下跌3.4%,收于139.59美元附近,单日跌幅达3.6%,此前该公司就其位于新墨西哥州的Project Jupiter数据中心发出不可抗力通知。通知发给正在建设该园区的开发商Blue Owl Capital旗下子公司。

CNBC率先报道了这一消息,引用了此前彭博社的报道。不可抗力条款是标准的合同条款,允许一方在超出其控制范围的事件导致无法履约时暂停义务,甲骨文通过这份通知寻求在园区无法于2028年按计划启用时推迟付款的选择权。

Project Jupiter是更庞大的Stargate AI基础设施计划的关键组成部分,该AI数据中心合资项目于2025年1月宣布,由OpenAI、软银、甲骨文和MGX作为创始股权合作伙伴。新墨西哥州园区遭遇了监管障碍、中期选举前的当地反对,以及环保组织的压力。消息传出后Blue Owl Capital股价同样下跌,投资者权衡AI产能延期的风险以及与该项目相关的财务压力。

《金融时报》报道称,与该数据中心相关的180亿美元债务已在承压水平交易,这表明债券投资者正在为额外风险定价。

甲骨文对这些担忧予以反驳。该公司告诉CNBC,Project Jupiter仍按计划推进,并称其" fully committed to New Mexico(对New Mexico全力承诺)"。联席CEO Clay Magouyrk也在9月10日的财报电话会议上回应了这一话题,告诉分析师该数据中心不会影响甲骨文2027财年的营收或盈利指引。

债券市场压力加剧

周三的股价下跌伴随甲骨文债务方面更剧烈的波动。信用违约互换——在甲骨文无法偿债时保护投资者的合约——触及历史新高。甲骨文2056年到期、票息6.7%的债券收益率有史以来首次突破8%,这意味着投资者要求更高的回报才愿意持有该公司债务。

甲骨文目前仍维持投资级信用评级。然而,ZeroHedge指出,如果评级滑落至垃圾级,约1200亿美元的甲骨文债券可能被剔除出投资级指数——这种剔除将迫使追踪指数的基金抛售,并可能进一步加大甲骨文借贷成本的压力。

更广泛的债券市场环境也无济于事。30年期美国国债收益率升破5.4%,创2004年以来最高水平,10年期收益率也突破5.1%。政府收益率上升通常会推高企业借贷成本——对需要巨额资金进行AI建设的甲骨文而言,这是一个难题。

信用利差在其他大型科技公司中也有所扩大。路透社估计,超大规模云厂商的债务发行规模明年可能达到4200亿美元,凸显出该行业的AI扩张如今对债券市场的依赖程度之高。

ORCL熟悉的走势模式

这并非甲骨文股票近期的首次剧烈波动。该股波动极大,过去一年中出现了37次超过5%的波动。

六天前,甲骨文下跌3.4%,此前Business Insider报道称,Magouyrk在一次内部员工大会上告诉员工,公司难以让生成式AI在内部发挥作用,尽管公司已斥资数十亿美元为外部客户建设AI基础设施。据报道,首席信息官Jae Evans表示,甲骨文对OpenAI的GPT-6 Astra模型的高昂成本感到震惊。该报道还指出软件瓶颈以及Anthropic的Mythos的高误报率。

甲骨文年初至今已下跌28.6%。股价报139.59美元,较2025年10月创下的52周高点313美元低55.4%。尽管有所下跌,五年前投资甲骨文的1000美元如今价值约1553美元。

华尔街分析师总体上仍看多。过去三个月,共识评级为"强力买入",基于27个买入评级、4个持有评级和1个卖出评级。平均目标价为245.75美元,较当前水平隐含76%的上行空间——比甲骨文债券价格中体现的谨慎情绪更为乐观。接下来,投资者需关注两个关键节点:新墨西哥州园区能否在2028年如期启用,以及甲骨文的投资级评级能否守住。

来源:CoinCentral