消息公布后,甲骨文(ORCL)股价下跌约4%。此前有报道称,该公司向其位于新墨西哥州的Project Jupiter数据中心开发商发出了不可抗力通知。同一消息公布后,Blue Owl Capital(OWL)下跌4%,Bloom Energy(BE)下挫6%。

据彭博社率先报道,该通知旨在保护甲骨文免于承担财务责任,以防这座大型AI设施未能按计划于2028年启用。甲骨文是该场址的主要租户。

Project Jupiter由Blue Owl Capital旗下投资组合公司Stack Infrastructure开发。园区设计供电能力为2.45吉瓦,足以为约180万户家庭供电——这一规模使其成为与AI热潮相关的最大数据中心建设项目之一。尽管目标宏大,该项目却遭遇了现实问题:水和电力。在大型AI数据中心开发中,水电约束已成为反复出现的难题。

管道为何重要

甲骨文与Bloom Energy合作,采用固体氧化物燃料电池为园区供电。这类燃料电池非常适合新墨西哥州干燥的气候,因为其发电所需的水量极少。但问题是,燃料电池运行仍需要稳定的天然气供应。

天然气预计将通过一条名为Green Chile Project的17英里管道输送,该管道由Energy Transfer运营。管道最初计划于2026年8月完工,但现已推迟至2027年2月。

延迟的原因是新墨西哥州土地管理局多次拒绝跨越州信托土地的通行权许可。当地官员和环保组织对气候影响和资源紧张表示担忧。

没有管道,Bloom的燃料电池就无法运行。由于该设施的供电方案完全围绕燃料电池构建,园区目前没有可用的电力来源。

不可抗力条款允许企业在遇到无法预料且不可避免的情况时暂停合同义务。甲骨文表示,援引该条款是一种预防性措施,并坚称"Project Jupiter仍按我们的计划进度推进"。不过,这份文件仍表明该公司对时间表能否守住存在切实担忧。

财务上的利害关系

约20家银行为该园区安排了一笔180亿美元的贷款。在项目如今面临管道停滞和当地阻力之际,大量资本押注其中。此类融资设施通常依据建设进度提取,这使建设进度成为融资的核心。

即使甲骨文从Blue Owl获得付款方面的喘息空间,这一僵局仍可能令支持该建设的贷款方产生疑问。对于这个已推进近两年的项目而言,此次争带来了新的复杂因素。

甲骨文尚未说明不可抗力通知是否会使其完全解除与该项目相关的现有财务承诺。彭博社援引知情人士的话报道了这一消息。

Stargate计划的一部分

Project Jupiter并非独立项目。它是规模更大的Stargate计划的一部分,该计划还涉及OpenAI和软银,专注于建设大规模AI基础设施。该计划于2025年1月在白宫公布,特朗普总统与三家公司的管理层共同出席。当时,该计划被描述为在四年内向美国AI基础设施投资至多5000亿美元。

消息公布后,软银(SFTBY)股价也下跌约6%。甲骨文、Blue Owl、Bloom Energy和软银股价的全面下跌,反映出这些公司的命运已通过共同的AI基础设施投资紧密相连。接下来值得关注的两个具体日期是:管道修订后的2027年2月完工目标,以及园区计划于2028年的启用时间。