在国际货币基金组织（IMF）于2026年10月的研究中考察代币化金融市场之后，Ondo的代币化业务获得了国际金融界的关注。这份作为IMF评估全球金融体系风险的《全球金融稳定报告》系列一部分发布的报告，将Ondo列为该领域的主要平台之一，并在分析中使用了Ondo Stocks，反映出市场对全天候交易、抵押品流动性以及基于区块链的金融基础设施日益增长的兴趣。

IMF考察代币化市场

IMF于2026年10月发布的代币化研究权衡了在区块链网络上表示传统金融资产的机遇与风险。其分析将Ondo列为该领域的领先平台之一，并利用该公司的代币化股票研究代币化证券在常规市场时段之外的表现。

根据该研究，超过50%的抽样交易发生在美国常规市场时段之外，这表明市场对更大交易灵活性的需求。传统交易所在工作日运行固定交易时段，因此时段外的订单缺乏直接出口，而代币化市场正是为填补这一空白而构建的。IMF还将抵押品流动性视为代币化的潜在好处之一，同时提到更快的结算和更广泛的市场准入。与此同时，IMF强调，有必要在保留金融保障措施的同时消除不必要的障碍。

这些发现与Ondo的商业模式直接相关，该模式将传统股票和交易所交易基金（ETF）的敞口引入区块链网络。

Ondo Stocks扩大对传统证券的准入

Ondo Finance向符合条件的非美国投资者提供代币化的美国股票和ETF，代币由相应证券支持，现金则美国金融机构托管。根据该公司的官方平台信息，这些产品支持跨区块链网络的转账，并可通过钱包、交易所和去中心化金融（DeFi）应用访问。地理限制仍然适用，包括美国本土客户被排除在代币化股票之外。

该平台还将交易基础设施扩展到了常规市场时段之外。2026年6月，Ondo宣布针对部分代币化股票和ETF，在Ethereum、BNB Chain和Solana上推出24/7即时铸造与赎回。这一进展对IMF的研究发现具有重要意义，因为它将标的代币化资产的访问范围扩展到了传统交易时间表之外，尽管其可用性仍受特定例外情况限制。

10亿美元TVL里程碑彰显需求

2026年5月，Ondo报告其代币化股票平台的锁仓总价值（TVL，即平台上所持资产的衡量指标）突破10亿美元，累计交易量超过180亿美元。该公司官方[公告]( 还表示，平台在代币化股票细分市场的份额已超过70%。这些数据表明，代币化证券正超越小规模试验阶段，尽管特定平台指标并不代表整个代币化市场。

向去中心化金融的扩展可能为代币化证券创造更多用途。2026年2月，Ondo宣布部分代币化股票和ETF——包括SPYon和QQQon（分别为标普500 ETF SPY和纳斯达克100 ETF QQQ的代币化版本）——已通过Morpho进入Ethereum借贷市场，并由Gauntlet提供风险管理。根据该公司的公告，这些资产可用作借款抵押品。此类整合可能使代币化证券比单一投资产品更具实用性，但同时也会带来额外的抵押和清算风险。

监管保障仍是核心

IMF的分析凸显了代币化市场面临的一个核心挑战：区块链基础设施可以提升效率，但并不能消除对投资者保护、健全治理和有效监管的需求。代币化证券仍须解决所有权、托管安排、结算可靠性以及标的资产法律待遇等问题。这些问题将决定机构能否在更大规模上采用代币化。

对Ondo而言，下一阶段将取决于持续的交易活动、更广泛的分发能力，以及在不断演变的监管框架内运营的能力。IMF的认可为该行业提供了机构层面的背景，但并不构成对该平台或其产品的背书。投资者还需将代币化证券日益增长的采用率与对ONDO（该项目原生治理代币）的需求区分开来，后者的市场表现取决于另外的因素。

来源：Tron Weekly