Ondo Finance 正通过与 Spout Finance 的新集成拓展其代币化股票生态系统的用例，允许用户在 Solana 上以 Ondo Stocks 作为抵押借入 USDC。尽管此举为代币化真实世界资产（RWA）增加了又一个用例，ONDO 的市场表现仍显示出明显的抛售压力。

Spout Finance 为 Ondo Stocks 推出 USDC 借贷

Ondo Finance 在 X 上发布公告称，Spout Finance 将在 Solana 上接受 Ondo Stocks 作为抵押品，使用户能够获得 USDC 贷款，且 Spout 不收取利息。公告将这一进展称为“Ondo Stocks 的新解锁”，并解释称“过去需要主经纪商和私人银行才能实现的功能，如今可在链上完成”。

该集成带来三项关键功能：

• 以受支持的 Ondo Stocks 作为抵押借入 USDC，Spout 不收取利息
• 贷款额度最高可达抵押品价值的 50%
• 通过 Alpaca 的 Instant Tokenization Network 实现代币与股票的转换

其机制遵循 DeFi 中常见的抵押借贷模式：USDC 是与美元挂钩的稳定币，50% 的上限起到贷款价值比（LTV）上限的作用，而通过 Alpaca 的 Instant Tokenization Network 进行代币与股票转换，则确保代币化头寸与底层股票保持关联。

这一进展使用户无需立即出售底层资产即可获得流动性，拓展了代币化股票的潜在金融用途。它也凸显了传统金融工具与去中心化金融（DeFi）之间日益紧密的联系。不过，Ondo 代币化股票产品的实用性提升，并不必然立即转化为对 ONDO 治理代币的购买需求。

Ondo Finance 在 X 上的一则帖子中宣布了此次集成：

A new unlock for Ondo Stocks is coming. Spout Finance will support Ondo Stocks as collateral on Solana, enabling: → USDC loans, no interest charged by Spout → Loans up to 50% of collateral value → Token-to-share conversion via Alpaca's Instant Tokenization Network What once… pic.twitter.com/00L7YIWyPu

— Ondo Finance (@Ondo) November 12, 2026

ONDO 低于全部四条主要日线 EMA

截至撰写本文时，根据 Binance 上的 TradingView ONDO/USDT 日线图，Ondo 价格报 0.3484 美元，下跌 2.84%。该代币仍低于全部四条主要指数移动平均线（EMA），衍生品数据显示市场参与度正在下降。

ONDO 的日线图仍呈现看跌的技术结构。指数移动平均线对近期价格的权重高于较早价格，被广泛用于判断趋势方向。在 0.3484 美元，该代币低于其 20 日 EMA（0.3877 美元）、50 日 EMA（0.4102 美元）、100 日 EMA（0.4052 美元）和 200 日 EMA（0.3987 美元）。这一位置表明卖方在主要日线趋势指标上仍占据主导。20 日 EMA 也低于更长期的均线，进一步印证了当前的弱势。

相对强弱指数（RSI）为 36.68，低于其信号均值 40.11。RSI 是一种动量指标，以 0 到 100 的刻度比较近期涨幅与跌幅的大小。尽管该读数表明动量正在减弱并接近超卖区域，但这本身并不足以确认复苏即将到来。

0.3859 美元附近的区域是一个近在咫尺的关键阻力区。若能持续突破该水平，可能帮助 ONDO 回升至其 EMA 集群，而 0.4662 美元附近还存在额外阻力。下行方面，交易者将关注该代币能否在近期交易区间附近企稳。如果抛售压力持续，ONDO 可能面临进一步损失。

未平仓合约显示衍生品活动降温

来自 CoinGlass 的未平仓合约数据为衍生品市场提供了进一步的视角。未平仓合约衡量的是已开立但尚未平仓的期货合约的总价值，因此读数下降表明头寸退出的速度快于新头寸的开立速度。根据带有部分覆盖提示的 CoinGlass 数据，总未平仓合约已从 9 月下旬约 6.3 亿美元的高点大幅降至最近读数中的约 2 亿美元——未平仓期货头寸出现相当大幅度的减少。

这一下降表明杠杆市场活动随着 ONDO 的价格回调同步降温。然而，未平仓合约的下降本身无法确定交易者主要是在平掉多头还是空头头寸。CoinGlass 的清算图同样显示 9 月和 10 月出现了多次显著的清算飙升，而近期时期的活动相对平淡。综合来看，这些读数表明投机性参与已经减弱，而非杠杆买盘出现强劲复苏。

生态增长与技术弱势的对比

Spout Finance 集成为 Ondo 的代币化股票基础设施带来了又一个实际用例。允许用户以代币化股票进行借贷，可能会推动更多用户参与以 RWA 为重点的 DeFi 应用，而针对 Ondo Stocks 的借贷活动水平将直接反映这种参与是否真正落地。

即便如此，ONDO 近期的价格走向仍取决于买方是否回归市场并收复关键技术水平。目前，该代币仍低于其主要日线 EMA，RSI 显示动量疲弱，未平仓合约也反映出衍生品参与度下降。若价格反弹突破 0.3859 美元，将发出价格强势改善的早期信号。与此同时，Ondo 最近的生态进展构成了利好基本面变化，即使市场在技术上仍然疲弱。

本文包含市场分析和价格预测。这些并非保证。加密货币市场波动剧烈。请务必 DYOR。非投资建议。

来源：Tron Weekly