Ondo Perps是代币化资产协议Ondo Finance旗下的永续合约部门，上线约一个月后累计交易量已突破70亿美元。该平台于6月9日进入早期访问阶段，随后于7月7日向更广泛的用户开放。

该平台使交易者能够对与代币化美国股票、ETF和商品挂钩的永续合约进行最高20倍的杠杆交易，所有交易均可全天候在链上进行。

交易量与未平仓合约数据

根据DefiLlama数据，近期追踪期内永续合约累计交易量约为68.3亿美元，此后不久便突破了70亿美元大关。高峰时段的日交易量已超过3亿美元。

平台上的未平仓合约量一直稳定在6700万至7200万美元之间。

推动增长势头的一个关键因素是其抵押品模型，这使得Ondo Perps有别于大多数衍生品交易平台。交易者可以质押代币化股票和稳定币作为保证金抵押品，这意味着持有代币化苹果股票的用户无需出售股票即可为杠杆交易提供资金。

Ondo的整合生态系统

Ondo Finance在过去两年中一直在将自身打造为将传统资产引入链上的基础设施，已对美国国债、股票和其他现实世界资产进行了代币化。该协议是更广泛的代币化浪潮的一部分，吸引了主要传统金融机构的参与，包括BlackRock在以太坊上推出了代币化国债基金BUIDL，以及Franklin Templeton运营的代币化基金BENJI。

Ondo Stocks是该平台的股权代币化层，为永续合约引擎提供链上表征。这一整合非常紧密：铸造代币化资产的同一生态系统也为交易这些资产提供衍生品市场。

近期平台功能的增强进一步加速了增长。代币化股票抵押品选项的引入扩大了交易者可质押为保证金的资产范围。奖励计划（可能涉及ONDO代币激励）为早期采用者提供了在平台上保持活跃的额外理由。

值得注意的是，Ondo Perps不对美国用户开放。该平台在包括美国和巴拿马在内的受限制司法管辖区之外运营。这种地域限制反映了美国围绕代币化证券和加密衍生品持续的监管不确定性，美国SEC已加强对数字资产产品以及为代币化股票提供接入渠道的平台的审查。

对加密衍生品的影响

永续期货长期以来一直是加密领域的主导交易工具，通常应用于比特币、以太坊和其他数字资产。dYdX、GMX和Hyperliquid等主要去中心化衍生品交易平台的月度交易量合计已达数百亿美元，主要面向原生加密资产。Ondo Perps将永续合约模式扩展至传统股票，为通常在有固定开盘和收盘时间的交易所交易的资产创建了一个全天候衍生品市场。

通过允许使用代币化股票作为抵押品，该平台消除了交易者在持有股权和将资金部署到衍生品市场之间做出选择的需要。这释放了在传统金融或标准加密衍生品平台中均无法实现的投资组合策略。

6700万至7200万美元的未平仓合约区间仍是评估平台发展势头的核心指标。虽然交易量数据可能受到刷量交易或短期激励计划的影响，但持续的未平仓合约量表明交易者持有的是真实头寸。