Ondo Finance敦促美国监管机构重新思考传统金融市场基础设施的运作方式，并主张区块链技术能够在不复制遗留系统的情况下应对一系列市场风险。该公司的提案正值SEC和CFTC审视现有框架如何容纳数字资产市场及新型衍生品交易之际。像Ondo这样的意见函是市场参与者参与美国规则制定的正式渠道，随着各机构权衡如何分类和监管加密衍生品，数字资产公司已广泛利用这一程序。

Ondo已提交三封意见函，请求美国监管机构为区块链制定新规则。该公司坚信，永续期货、现代保证金机制和链上数据可以与现有监管共存。它还反对美国上市股票永续合约在离岸交易，并寻求将其引入境内。

Ondo瞄准加密市场结构的三个领域

Ondo的三封意见函涵盖永续期货、组合保证金和市场数据报告。尽管这些文件提出了不同的监管关切，但它们共享同一核心论点：与其接管过时的基础设施，监管机构应评估一个系统是否有效地控制了风险。

最引人注目的建议涉及永续期货。与传统期货不同，永续合约没有固定的到期日。Ondo认为，持续资金费率机制和逐日盯市可以在没有固定到期日的情况下实现相同的风险管理目标，甚至更进一步。这在加密市场中尤为重要，因为永续期货是交易量最大的加密衍生品之一。Ondo认为，同样的理念也可以帮助监管对美国上市资产的永续敞口。

相关报道：Ondo将16.7亿美元代币化证券热潮带入美国，具备完整链上投票权

链上基础设施可能改变风险与数据报告

Ondo在保证金方面也打破了传统。遗留模型建立在较慢的结算周期以及对合格抵押品透明度分散的基础之上。据该公司称，基于区块链的基础设施可以实现更频繁的结算和对风险敞口的持续监控。

同样的论点也适用于市场数据。链上系统产生可验证的、共享的交易历史，而不是从众多私人记录中重建交易活动。Ondo主张，如果这些数据符合适用标准，监管机构应能够直接依赖它们，而不是强加又一层报告来重复重建链上已有的信息。

该公司已经在永续期货市场中开展业务。它凭借区块链原生的衍生品基础设施进军受监管的美国市场之际，Coinbase的衍生品平台于2026年上线了ONDO永续式期货。Ondo也是代币化现实世界资产的主要发行方，包括代币化证券和与ETF挂钩的产品，这使其市场结构提案具有直接的商业层面。

Ondo希望加密衍生品回归境内

Ondo的论点不止于技术层面。该公司指出，对美国上市证券的永续敞口已经在离岸场所交易——它认为这种市场结构适得其反。它希望SEC和CFTC利用现有的监管目标，将这些产品引入境内，在美国境内而非境外对其进行监管。这一主张提出的背景是长期存在的管辖权划分：SEC监管证券市场，CFTC监管衍生品，加密公司长期以来一直表示这种分割使同时跨越两个类别的产品合规变得复杂。

相关报道：Franklin Templeton与Ondo合作推出24/7代币化ETF

来源：Ondo Finance, "Open Markets by Design"