尽管霍尔木兹海峡近期关闭，油价几乎没有变化。根据美国能源信息署的数据，该海峡通常处理全球约20%的石油液体消费，这使得油价反应迟缓更加引人注目。许多分析人士原本预计油价会持续飙升，但最新一轮上涨按历史标准看只是温和上涨。若按通胀调整，过去的油价飙升会比今天看起来更为明显。

这并不是一个新现象。追溯至1820年的能源需求数据表明，低可负担性时期一直与金融崩盘、战争和政治垮台相伴。世界现在似乎正进入另一个这样的阶段。

高需求与低需求

高能源需求对应的是这样一种时期：越来越多的人能够负担汽车及其所需燃料。每年的新车销量会上升。年轻人以实际收入高于父母同龄时期的水平，较容易购买住房。发展中国家也更容易实现工业化，从而提高生活水平。20世纪50年代、60年代和70年代就是这种石油需求强劲增长模式的典型时期。

今天的情况则截然相反。大量年轻人即使拥有高等学位，也找不到薪酬优厚的工作。他们负担不起度假或购买新车。完成学业后仍与父母同住的人数创下纪录。全球汽车销量在2017年见顶，这间接但明确地表明家庭购买力正在下降。向电动车的转变进一步压制石油需求，而国际能源署则单独预测，在当前政策设定下，全球石油需求可能在2030年前后趋于平台期。

住房建设也传递出类似信号。美国人口普查局报告称，美国新屋销售在2005年达到1,283,000的纪录。到2025年，这一数字降至678,000，大约相当于峰值的53%。新屋建设的大幅下滑表明，人们，尤其是年轻人，财务状况已经不如多年前。他们已经无力再购买新房，甚至连二手房也买不起。

一项基于所得税数据的研究显示，1948年至1970年间，美国收入增速通常快于通胀。1968年至1983年间，收入最高的10%和后90%人群的收入都基本跟上了通胀。然而，1983年至2012年间，前10%人群获得的收入增幅远高于后90%（见图2）。

图2。经济学家Emmanuel Saez比较前10%收入增长与后90%收入增长的图表。基于IRS数据分析，发表于Forbes。

如果分布中后90%的劳动者状况不佳，就很难维持大宗商品价格高到生产者所希望的水平。包括食品和车辆燃料在内的大宗商品购买，并不会随着巨额收入成比例增长。Elon Musk和其他高收入人士不会整天都在吃东西或开车。后90%人群必须繁荣，大宗商品，尤其是石油的需求（可负担性）才能维持高位。

自1820年以来高低能源增长经验告诉我们的事

几年前，我曾对1820年至2017年间全球经济的长期表现进行分析。最近我更新了这项研究。我发现，在能源消费高速增长时期，经济表现相当良好；而在能源消费低增长时期，则似乎伴随着许多不利事件，例如金融崩盘、战争和政府垮台。

我担心，伴随着当今石油和债务问题，我们正走向能源消费低增长，甚至能源消费收缩的模式。如果情况如此，我们应当预期会出现至少与过去低能源消费增长时期同样不利的结果。

（a）方法

我首先通过合并两个数据集制作了一个新数据集，其中较早的数据集每10年才提供一次，而较新的数据集则更为频繁。所报告的能源数量正在快速上升。为了分析其增长速度，我先计算了每个10年周期的平均年增长百分比，如图3所示。

图3。世界总能源消费的平均年增长率，按10年周期统计，最新一期仅为7年。较早年份的能源增长估算基于Vaclav Smil的《Energy Transitions: History, Requirements and Prospects》（附录）中的数据，1965年及之后的年份基于BP《世界能源统计评论》数据。出自该演示。

例如，1961年至1970年（图中显示为1970年柱状）能源消费的年增长率非常高。这一时期，美国许多州际公路投入使用，许多管道也被新增。

在图4中，我将图3中的柱状分成了两部分。

图4。该图中的蓝色柱状代表所示时期内人口的平均年增长。红色柱状代表能源消费增长中剩余、可用于提高生活水平的部分。能源数据与图3相同。1940年及更早年份的人口估算来自Angus Maddison；较新年份基于联合国数据。

在图5中，柱状的蓝色部分代表10年周期内人口的平均年增长。柱状的红色部分通过总量减去人口增长计算得出，代表似乎可用于提高生活水平的剩余部分。红色部分很高是非常有利的；红色部分很少或没有，则意味着问题。在两个时期（1860年结束的时期和2000年结束的时期），用于提高生活水平的剩余为负值。

（b）“生活水平”增长非常高的年份里发生了好事

图5将图4的信息以面积图方式展示。

图5。2018年演示中的图表，使用与图4和图5相同的能源数据，并标注了部分相关事件。

虽然我没有在图5中展示油价，但熟悉油价的人会记得，1973年至1981年期间高油价是一个显著特征。与此同时，随着中国开始其增长阶段，油价也出现了另一轮飙升。能源供应的高增长与高油价似乎会同时出现。经济增长带来的高需求往往会支撑价格。

“China”这一标注指的是中国在2001年加入世界贸易组织后十年中发生的快速增长。这主要由中国在2002年至2011年间煤炭供应的大幅增加推动（见图6）。

图6。基于Energy Institute发布的2025年《世界能源统计评论》数据，显示世界和中国的煤炭产量。

自2022年起，中国和世界其他地区又经历了一轮煤炭产量增长，当时煤价短暂飙升，或许与乌克兰冲突间接相关。但煤价随后逐步回落，导致自2023年以来全球煤炭产量增长持平，中国煤炭产量增长也趋于平台。

（c）“生活水平”增长低或为负时会出现困难时期

图7标出了三个“生活水平”出现非常严重下滑的时期。

图7。该图与图5类似，但标出了三个“困难时期”。同时还增加了一小段内容，将分析范围延伸至2025年。

第一个困难时期始于1857年恐慌，一些人认为它是美国内战的诱因之一。按这种观点，危机与美国经济过度扩张有关，随后支撑这种扩张的债务泡沫崩溃。金融问题影响了北方和南方。

在我看来，这一金融问题的一部分是南方奴隶劳动盈利能力下降。在美国南方，奴隶劳动是种植园运作所使用的主要能源来源。一个根本问题是，由于多年种植棉花和烟草，土壤逐渐枯竭。这些奴隶是通过债务购买的；如果种植园收入不够高，这些债务就无法连本带息偿还。然而，歉收并未被足够高的价格所抵消，这给种植园主带来了财务困难。

社会整体变贫也可能是一个问题，实质上是由于人口过多。我之所以这样说，是因为研究显示，军队新兵的身高下降，表明营养状况变差。近期卫生条件有所改善，使更多婴儿能够存活至成年。与此同时，移民仍在持续进入美国。在人口过多的情况下，收入很难维持高位。如果农场被分给许多儿子，农场规模往往会变小，从而导致农业收入下降。工厂岗位的竞争也会更加激烈，进而压低工资。

当然，邦联战败后，邦联美元变得一文不值。对一些人来说，这又增加了一场金融危机。

第二个困难时期是1920年至1940年。这是一个臭名昭著的糟糕时期，包括大萧条和第二次世界大战。严格说来，第一次世界大战也应被纳入其中。各种大宗商品价格都跌得很低。1920年代还增加了关税。问题似乎出现在煤炭达到峰值的时期——价格无法上涨到足以覆盖从更窄、更深矿层中开采煤炭的成本。在我看来，第一次世界大战始于英国煤炭峰值时期，第二次世界大战则发生在德国硬煤峰值时期。

图8。显示我2018年演示中煤炭产量的图表。

随着资源耗竭，煤炭开采成本持续上升，但煤炭售价却无法相应上涨，以弥补更高的开采成本。相反，矿工工资受到不断挤压。罢工和停工变得普遍。参军似乎成了一个合理的替代选择。

这一时期有许多大多数人都希望忘记的事件，包括1921年至1923年间魏玛共和国的货币恶性通胀，以及1933年至1945年的大屠杀。国家边界被重新划定。一些国家消失了，新的国家被增加进来。持有已消失国家货币的人，很可能最终失去全部资金。

第三个困难时期是1990年至2000年。

第三个困难时期的重大事件之一是苏联中央政府的垮台，留下15个加盟共和国成为独立国家。这一垮台也间接影响了古巴、朝鲜以及一些不属于这15个独立国家的东欧国家。随着这一变化，受影响国家对各种燃料的需求下降。许多地区的工厂关闭，包括当时属于苏联的乌克兰。

图9。前苏联按燃料分类的能源消费，基于BP《世界能源统计评论2018》的数据。

苏联解体带来的需求回落，有助于在1991年至2001年期间压低油价。此前，1980年至1981年的利率飙升也曾压低油价。在我看来，这些低油价在苏联解体中发挥了重要作用。作为石油出口国，苏联需要更高的油价来投资开发新油田。在我看来，苏联政府垮台的影响使1991年至2000年期间的世界需求（以及油价）保持在较低水平。

日本房地产泡沫破裂也发生在这一时期，1997年亚洲金融危机同样如此。与苏联垮台间接相关的全球经济低增长，可能在这些金融事件中发挥了作用。

图10。来自我2018年演示的一张幻灯片。

（3）世界的自组织与自我修复经济

从物理学角度看，所有经济体都是耗散结构。耗散结构的其他例子包括整体生态系统、所有动植物（包括人类）以及飓风。耗散结构的一个特征是，它们在生命周期的某个阶段往往会增长。另一个特征是，如果受到损伤，在一定范围内，系统往往具有自我修复能力。例如，人的手臂被割伤后通常会愈合；飓风经过陆地会暂时失去大部分力量，但如果回到温暖海水上方，强度可能再次增强。

耗散结构的另一个特征是，它们需要足够且类型适当的能源供应才能继续存在。对于人类来说，能源供应是食物；对于经济体来说，则是与既有经济基础设施相匹配的多种能源组合。

所有耗散结构都有有限寿命。生态系统往往通过火灾结束；人类通常活不过80或100年。经济体也往往会终结，要么因战争失败，要么因与债务问题相关的中央政府垮台。苏联解体就涉及债务问题，除此之外还有其他问题。图9显示了其中央政府崩溃时，各类能源需求的大幅下降。

耗散结构的稳定性比人们通常想象的更强。经济学家会谈到“看不见的手”在其中发挥作用。研究耗散结构的学者则称其为“自组织”。例如，如果火灾或气候变化导致森林崩溃，森林用合适的动植物重新填补受影响区域通常不会花太多年。如果企业或政府失败，新的、略有不同的企业或政府往往会取而代之。

我认为，如果宇宙在持续膨胀（因此它是一个“开放系统”，而非“封闭系统”），那么看似自组织的系统实际上可能是上帝组织的系统。换句话说，创造并非遥远过去的一次性事件，而是某种字面意义上的更高力量以一种使创造或多或少持续进行的方式在发挥作用。考虑到近期事件的奇特交汇，包括与厄尔尼诺相关的异常天气模式，人们或许会怀疑，当今人类是否正在被警告：经济将很快发生重大变化。

（4）未来不久可能发生什么？

（a）中东及其他地区当前的动荡正在推高食品和石油的远距离运输成本。（见此视频。）通常，食品和石油的价格必须足够高，以满足生产者，同时又必须足够低，以满足消费者。但现在又增加了一层新成本：更长航线的运输成本。

我认为，由于消费者低需求（可负担性问题），运输成本必须几乎完全通过降低石油生产者可获得的净油价以及降低农民可获得的净粮价来承担。消费者能够负担的金额不会因为运输成本上升而增加。

（b）此外，用于运输石油和食品的额外石油消耗，会倾向于把整体经济推向收缩，因为可用于其他用途的石油会更少，例如为农业机械和喷气式飞机提供动力。如果整体经济开始收缩，我们可以预期油价会出现类似2008年和2020年的下跌（见图1）。但如果衰退持续，低油价不会像此前那样迅速反弹。

（c）我预计全球范围内住房和农场价格将倾向于下跌。这与美国及其他地区的低需求（可负担性问题）有关。图11显示美国住房中位要价，表明住房价格在相当长时间里几乎只是勉强维持不变。在当前经济承受的巨大压力下，价格下跌并不令人意外。

图11。通过Realtor.com比较截至2026年6月的美国住房中位要价。

农场价格也可能承压，因为农民很难从农场获得足够收入。如果农场和住房价格下跌，支撑这些价格的债务泡沫很可能会破裂。

（d）还有许多其他债务泡沫似乎正在等待破裂。一些与人工智能相关的债务似乎已经处于泡沫之中。还有相当多的商业房地产，其价值似乎正依靠“展期和假装”贷款维持。债务泡沫破裂往往会导致银行倒闭，也往往会使银行减少发放新贷款。裁员似乎在所难免。所有这些都指向一场重度衰退，意味着民众购买力下降。

（f）类似苏联中央政府垮台的某些高层政府崩溃，可能也会发生。这类崩溃可以在相对较少暴力的情况下，大幅减少包括石油在内的全球能源消费。

（5）经济本质如何在长期内提供帮助

如前所述，经济体似乎具有自我修复特性。困难时期可能持续多年，但最终找到出路的可能性相当大。

如果某个政府因过度债务而失败，新的政府（或多个政府）很可能会取而代之。新政府很可能雇员更少，并向公民提供更少的服务。养老金很可能需要削减，甚至完全取消。

即便政府失败，或国家边界被重新划定，我预计仍会有一些企业继续运营。即使需要建立新货币来实现这一点，也会出现这样的情况。即便在困难时期，也会有新的企业开始运作。其中一些企业会利用失败企业留下的可回收材料。

根据最大功率原理，如果存在可以轻易利用的资源，总会有某种组织想办法加以利用。从长期看，经济很可能会以一种更复杂、也更节约能源的方式重新组织自己。如果能源使用效率足够高，这种能源供应的更高价格似乎也有可能被消费者负担得起。不过，如果这甚至可行，这种转变也可能需要很多年。

由Gail Tverberg撰写，经由Our Finite Resources

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