纽约证券交易所正在开发一个基于区块链的基础设施，以支持代币化证券的交易和结算，这一举措将代表将分布式账本技术整合到美国股票市场的重要一步。

洲际交易所（ICE）是纽约证券交易所的母公司，于2026年1月19日宣布了这一计划。拟议的平台将把该交易所现有的Pillar撮合引擎与分布式账本技术相结合，用于管理交易后活动。

该系统旨在实现24小时交易、即时结算、份额化所有权、基于稳定币的支付以及跨多个区块链网络的互操作性。这一架构将允许交易在传统金融机构运营时间之外进行，同时保留纽约证券交易所现有的市场基础设施。

美国股票市场目前遵循T+1结算框架，意味着大多数证券交易在执行后一个工作日完成结算。向T+1的转变于2024年5月生效，已经压缩了此前的T+2周期，以降低对手方风险。纽约证券交易所拟议的区块链基础设施将更进一步，围绕原子结算设计，即交易执行和所有权转移同时进行——有可能消除剩余的结算窗口以及由此在交易双方之间产生的信用敞口。

稳定币与24小时市场准入

稳定币预计将在拟议的系统中发挥关键作用。基于区块链的支付网络可以持续运营，不同于传统银行基础设施，后者通常遵循工作日和周末的运营时间安排。

这一整合可以让投资者和其他市场参与者在传统银行营业时间之外建立或调整头寸。订单将以美元输入，而基于稳定币的支付渠道将在数字基础设施上促进结算。

该平台还预计将支持份额化所有权，可能使证券以更小的单位表示。此外，它还将被设计为与多个区块链协议连接，为传统金融系统和数字资产网络之间更广泛的互操作性创造机会。

纽约证券交易所总裁Lynn Martin于2026年8月10日在首尔的一场金融行业研讨会上讨论了该项目。她表示，随着传统金融与去中心化金融技术的日益互动，金融市场正在进入一个重要的转型期。

NYSE Developing Onchain Settlement Platform for Tokenized Securities

NYSE President Lynn Martin said the exchange is developing an onchain settlement platform for tokenized securities and participated in DTC's tokenization pilot in July.

Martin said NYSE will continue exploring… pic.twitter.com/XlF5ptE9We

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 10, 2026

纽约证券交易所参与DTCC代币化试点

纽约证券交易所还参与了由存管信托公司（DTC）——存管信托与清算公司（DTCC）的子公司——开展的另一项代币化计划。该试点于7月进行，涉及30多家金融机构。

参与机构包括BlackRock、Goldman Sachs、JPMorgan、Nasdaq、Circle、Ondo Finance、Citadel Securities和Vanguard——其中数家已经推出了自己的代币化产品，包括代币化货币市场基金和国债基金，表明机构对基于区块链的金融的参与远不止于此试点。据DTCC称，参与机构完成了于7月15日最终确认的实时生产交易。

该试点涉及将DTC持有的证券转换为可用于真实金融交易的代币化表示。测试涵盖多个领域，包括股权转让、美国国债交易、回购协议、证券借贷、抵押品管理和中央对手方保证金流程。

交易通过DTCC专有的基于Besu的网络以及公共Canton网络进行处理。该计划是在2025年12月SEC工作人员的不行动函下进行的，该函授权DTC开展为期三年的代币化计划。

DTCC计划在完成生产测试后于10月推出其更广泛的代币化服务。

代币化资产的现有监管框架

纽约证券交易所的区块链计划建立在2026年初确定的监管基础之上。4月，该交易所向美国证券交易委员会（SEC）提交了文件，寻求授权符合条件的代币化证券通过其现有市场基础设施与传统股票并行交易。

根据该框架，符合条件的代币化证券在保持相同的股票代码、CUSIP标识符、股东权利和经济权益时，可以使用与其传统对应证券相同的订单簿。该框架涵盖Russell 1000指数内的合格公司和主要基于指数的交易所交易基金。

然而，纽约证券交易所拟议的即时结算基础设施的监管处理仍然独立于现有的代币化框架。通过当前DTC试点处理的证券继续遵循T+1结算周期。

因此，拟议的纽约证券交易所区块链系统将代表更广泛的转变，旨在将受监管的交易所交易与原子结算和数字支付基础设施相结合，但须经监管批准。如果获得批准，该计划可以为机构市场参与者提供一条通往连续证券交易的路径，同时保持现有的交易所和投资者保护机制。

在DTCC更广泛的代币化服务定于10月推出、纽约证券交易所即时结算的SEC申请仍待批的情况下，未来几个月将是美国市场基础设施能否从试点阶段代币化快速迈向交易所规模的全链上交易和结算的重要风向标。

该项目凸显了传统金融市场基础设施与区块链技术之间日益增长的融合趋势，代币化正从有限的测试迈向可能整合进主流证券市场的阶段。