Nvidia股价本周承压，从本月迄今高点227美元回落至约208美元。随着公司定于周三公布财务业绩，这轮回调正面临关键考验——与此同时，Raymond James的分析师上调了目标价，并预测该股将从当前水平上涨67%。这份财报的意义远不止于个股：Nvidia是标普500指数中权重最大的成分股之一，其业绩已成为衡量整体AI基础设施支出的重要风向标。

Raymond James将Nvidia目标价上调至352美元

覆盖Nvidia的分析师对该公司的看法始终保持高度乐观。在一份报告中，Raymond James分析师将Nvidia目标价从此前的330美元上调至352美元，这一水平意味着较当前股价约有67%的上涨空间（来源）。

市值400亿美元的Raymond James将此举归因于Nvidia进军CPU行业。这一布局建立在Nvidia已在其数据中心系统中出货的基于Arm架构的Grace处理器之上，此前公司曾于2022年在监管阻力下放弃了以400亿美元收购Arm的尝试。分析师认为，受益于当前的AI智能体趋势，这项业务将保持强劲的增长轨迹；他们最终预计，该业务将占公司总收入的5%，届时Nvidia将成为长期主导服务器CPU市场的AMD和Intel两家公司的主要竞争对手。

分析师还指出，Nvidia的估值使其具备较高的性价比。尽管公司营收、利润和自由现金流指标表现强劲，但Nvidia目前的预期市盈率为23倍，远低于其五年平均值43倍。其自由现金流估值指标同样如此，预期市价与自由现金流比率从五年平均值45倍降至23倍。

这些数字表明，投资者认为存在一些可能影响Nvidia业务的风险。其中一个潜在风险是循环投资模式，即Nvidia向其客户注资，客户再将这些资金用于购买Nvidia的芯片。Nvidia已宣布对OpenAI和Anthropic等AI公司进行数十亿美元的股权投资——正是这类安排处于上述争论的核心。此外，市场还担心AI泡沫可能在不久的将来破裂——Michael Burry对此发出了明确的警告，他曾准确预言全球金融危机。

其他分析师同样看好

其他追踪Nvidia的顶级分析师对该股同样持看涨观点。MarketBeat数据显示，分析师的平均目标价为308美元，较当前水平高出约45%。Rosenblatt Securities、Cantor Fitzgerald、DA Davidson、BMO Capital Markets和RBC等公司的分析师认为，该股可能上涨至300美元以上。

Nvidia财报有望表现强劲

NVDA股价的下一个重要催化剂是即将于本周三发布的财报。

Nvidia长期以来屡屡超出并上调其营收和盈利预期。这一次，其营收有可能翻倍至930亿美元以上，第三季度业绩指引为1060亿美元。分析师预计这两个数字将分别达到920亿美元和1030亿美元。除整体数据外，市场关注点通常集中在数据中心营收——这是Nvidia迄今最大的业务——以及管理层关于其最新芯片供需状况的评论上。

没有任何迹象表明该公司的增长势头有所减弱。其多数供应商（如SK Hynix和TSMC）最近均公布了强劲的财务业绩——这是一个明确的信号，因为SK Hynix为Nvidia的AI加速器供应高带宽内存（HBM），而TSMC则代工Nvidia的芯片。与此同时，其主要客户Microsoft、Google和Amazon也发布了强劲的财务业绩并上调了业绩指引。

除营收和盈利增长外，公司还可能加大股票回购和分红力度，以提高股东回报。在上一次财报中，Nvidia宣布了800亿美元的股票回购计划，并可能以估值偏低为由推出更大规模的回购计划。

Nvidia股价技术分析

日线图显示，NVDA股价在过去几个交易日走低，从227美元的高点跌至周一207美元的低点。不过，目前有迹象表明该股正在缓慢形成“孕线”（harami）蜡烛图形态——即一根大阴线之后跟随一根小阳线。Harami是一个日语词汇，意为孕妇。

该股还已回补几周前形成的公允价值缺口（fair value gap），并维持在50日指数移动平均线（EMA）上方。基于此，最可能出现的情形是股价反弹并重新测试227美元的阻力位。