英伟达股价已跌破200日加权移动平均线（WMA），半导体板块的抛售潮进一步加速。200日WMA是机构投资者最广泛跟踪的技术指标之一，跌破该均线通常意味着市场情绪的全面转变，而非短期波动。

该股在6月触及236美元的高点后，目前已跌至190美元。投资者正在评估此次下跌是否合理，尤其是在大型科技公司仍在持续增加资本支出的背景下。

英伟达股价跌破关键支撑位

技术分析显示，NVDA已跌破重要的200日加权移动平均线，这是自7月7日以来的首次。

从历史来看，突破或跌破该均线往往引发显著的价格变动。例如，4月9日该股在185美元处上穿该均线后，一路攀升至236美元。

进一步观察还发现，该股正逼近190美元的关键支撑位，这是本月早些时候的最低水平。跌破该水平将使双底形态失效，并预示进一步下行的可能。

若出现上述情况，下一个需关注的价位为163美元，即3月30日的最低点。四小时图上形成的双顶形态进一步支持了这一看跌观点。

如果英伟达股价突破214美元的关键阻力位——即7月15日创下的最高水平，上述看跌预期将被打破。突破该价格将意味着进一步上涨的可能，有望重返年内高点236美元。

大型科技公司计划增加资本支出

英伟达股价下跌之际，其部分最大客户正计划今年增加支出。Meta在周三的声明中表示，预计今年资本支出将在1300亿至1450亿美元之间。

在上一份财报中，Meta表示资本支出将在1250亿至1450亿美元之间。这意味着该公司可能准备额外增加50亿美元的支出。

Meta的支出计划意义重大，因为此前市场一直担忧该公司在数据中心领域投资过度。近期有报道称，Meta正考虑将多余的空间出租给其他公司。

微软也计划今年增加支出。该公司预计本季度支出500亿美元，本自然年支出1750亿美元。上周，Alphabet将支出计划提高至2050亿美元。

这些支出将使英伟达受益，因为该公司是这些公司GPU及其他产品的主要供应商。同时，英伟达也在向CPU市场拓展，随着AI智能体需求的上升，该市场的吸引力不断增强。Meta、微软和Alphabet的资本支出承诺合计代表了科技史上规模最大的基础设施建设之一，而英伟达是这三家公司的核心GPU供应商。

循环投资忧虑与AI板块走弱拖累英伟达

英伟达股价的最新下跌发生在投资者从AI相关公司轮动撤出之际。近期，三星、SK海力士、美光和AMD等股票均录得两位数跌幅，尽管其营收表现强劲。多家半导体公司同时遭到抛售，表明这是全板块的去风险化行为，而非个别公司的基本面恶化。

推动抛售的另一个因素是市场对AI行业循环投资模式的担忧。在这种模式下，英伟达向客户投资，客户再用这些资金购买英伟达的产品，从而支撑英伟达的营收和股价。

英伟达已投资多家客户，包括OpenAI、CoreWeave、IREN和Nebius。黄仁勋强烈否认了这些质疑，并表示即使没有这些投资，支出仍将保持强劲。

英伟达还面临压力，因为投资者正在评估来自中国AI企业的竞争。这些企业提供的产品与美国公司的几乎相当。月之暗面的Kimi K3已成为最大的开放权重模型，市场担忧许多企业客户可能逐步选择价格更低的中国模型。这些竞争格局的变化在中美科技紧张局势和对先进半导体的出口管制背景下进一步加剧。

这种可能性可能对英伟达造成打击，该公司已对OpenAI和Anthropic等公司进行了大额投资。不过从积极的角度来看，近期的下跌使该股估值更具吸引力，远期市盈率已降至21。