英伟达股价在周五交易中攀升至237.88美元的历史新高，推动这家芯片制造商的市值达到约5.7万亿美元，成为全球市值最高的公司。这是该股自5月以来首次创下历史新高。

这一里程碑为公司消息与宏观经济消息密集的一周画上句号。周一，英伟达董事会批准将股票回购授权增加1500亿美元，使总额达到2350亿美元，有效期至2028财年。周五，远低于预期的美国就业报告——9月新增就业人数为2.9万，远低于约9万的预期——降低了市场对美联储加息的押注，纳斯达克指数随之上涨。

全球市值最高的公司

市值是股价乘以所有已发行股份的总和，实际上就是整个公司的标价。如今，英伟达的市值是全球所有企业中最高的。

公司的攀升速度极快。2023年8月，英伟达市值达到1.18万亿美元，当时已超过整个加密货币市场的总市值。2024年6月，其市值突破3万亿美元，超过苹果；2025年10月，它成为首家市值达到5万亿美元的公司。作为参考，目前包括比特币在内的整个加密货币市场总市值仅略高于3万亿美元，这意味着仅英伟达一家的市值就已接近整个加密货币市场的两倍。

该股较3月30日165.17美元的低点已上涨超过40%。而且这不仅仅是硅谷的故事：英伟达是标普500指数的成分股，因此任何退休账户持有指数基金的人都已经拥有该公司的一份份额。由于标普500按市值对公司进行加权，英伟达的波动如今对指数基金的影响力超过了任何其他单一持仓。

繁荣背后的芯片

英伟达生产GPU（图形处理器）：这类芯片最初为电子游戏而设计，结果却被证明是训练和运行人工智能的理想选择。科技巨头以数十万为单位采购这些芯片。亚马逊的云部门计划到2027年部署约100万颗GPU，而xAI的设施——这些设施同时也服务于Anthropic——已经拥有50万颗芯片，并计划在不久的将来将这一数量增加两倍。

这一需求在英伟达的业绩中可见一斑。根据其财报，截至7月26日的季度，公司营收达到962亿美元，同比增长106%。其中，数据中心——那些运行AI的服务器的建筑——贡献了890亿美元，占总营收的九成以上。

CEO黄仁勋在同一份财报中表示："现在，算力就是营收。""算力"（Compute）是业界对计算能力的简称，正是这些芯片所提供的东西。简而言之，英伟达的销售额就是其他公司的AI预算。

为何是现在

周一传来了回购消息。英伟达董事会将回购授权增加1500亿美元，使总额达到2350亿美元，有效期至2028财年，公司称这是史上最大规模的增幅。回购意味着公司用自有资金购买自己的股票，使流通中的股份减少，因此剩余的每一股都代表着公司更大的一份份额。流通盘的缩小也会使可供交易的股票更具吸引力。

9月23日，超微（Supermicro）表示已开始出货基于英伟达最新平台Vera Rubin打造的机架——即数据中心内用于容纳服务器的标准机柜。每个机架搭载72颗Rubin GPU。

随后是周五的就业报告。美国雇主9月仅新增2.9万个就业岗位，远低于约9万的预期，失业率升至4.2%。对劳动者来说是坏消息，但股市照样上涨。疲弱的数据降低了市场对美联储将加息的押注。更高的利率使每个人的借贷成本都更高，包括那些建设AI数据中心的公司——鉴于英伟达在行业中的主导地位，融资难度加大对其竞争对手的伤害要大于对英伟达本身的伤害。

承诺与展望

英伟达也在为自家客户提供资金。它曾于2025年9月承诺向OpenAI投资至多1000亿美元，但最终持股金额为300亿美元，另有100亿美元投向Anthropic。

其自身账面也颇具分量。英伟达披露了3660亿美元的多年期AI基础设施承诺，其中2790亿美元主要与内存采购相关。

公司预测本季度营收为1080亿美元——这一公司预测被称为"业绩指引"——并持有2350亿美元的回购授权，可使用至2028年1月，即其2028财年的结束。该预测意味着较刚公布的季度约有12%的增长，英伟达的下一次财报将显示这一预期能否实现。